Penggabungan Capital One dan Discover semakin politis

WASHINGTON — Usulan Capital One untuk membeli Discover telah muncul sebagai titik api bagi sikap anggota parlemen progresif terhadap M&A bank besar, dengan sejumlah tokoh penting Demokrat bersikeras agar kesepakatan itu dipandang dengan skeptisisme yang tinggi dan sebagian besar anggota Partai Republik memandangnya secara positif.

Upaya Capital One untuk mengakuisisi Discover, sebuah kesepakatan yang akan menciptakan perusahaan kartu kredit terbesar di negara tersebut, telah menghadapi reaksi politik dari sejumlah anggota parlemen Demokrat, yang terbaru adalah ketua Komite Perbankan Senat Sherrod Brown, D-Ohio.

“Penggabungan yang diusulkan antara Capital One dan Discover dapat menciptakan konglomerat keuangan baru sekaligus berpotensi membatasi pilihan konsumen untuk produk kredit dan memberikan hasil yang tidak jelas bagi usaha kecil,” kata Brown, yang tidak meminta regulator untuk menolak kesepakatan tersebut, dalam suratnya kepada Kantor Pengawas Mata Uang dan Federal Reserve pada hari Jumat. “Regulator dan masyarakat harus memahami implikasi tersebut sebelum persetujuan potensial apa pun.”

Anggota senior Komite Layanan Keuangan DPR Maxine Waters, D-Calif., bahkan lebih tegas dalam penolakannya terhadap kesepakatan tersebut, bahkan sampai mengatakan memberikan kesaksian pada pertemuan manfaat masyarakat bulan lalu dan meminta regulator untuk menolak usulan penggabungan tersebut.

“Saya tidak ingat dalam hampir 20 tahun saya melakukan ini, ada saat lain ketika seorang anggota Kongres memberikan kesaksian di salah satu sidang regulasi,” kata Jesse Van Tol, presiden dan CEO National Community Reinvestment Coalition, yang juga memberikan kesaksian menentang kesepakatan tersebut di sidang tersebut. “Jadi menurut saya, dalam banyak hal, kekhawatiran yang Anda dengar belum pernah terjadi sebelumnya.”

Komentar Brown dan Waters mengikuti komentar serupa dari anggota parlemen lain — termasuk seorang anggota Partai Republik — yang secara umum mengkritik atau menentang kesepakatan tersebut. Pemimpin Mayoritas Senat Chuck Schumer mengirim surat kepada CEO Capital One, meminta informasi menjelang akhir penentuan apakah kesepakatan tersebut akan bersifat anti persaingan.

“Hari yang lain, penggabungan yang lain lagi yang akan semakin mengkonsolidasikan pasar kita,” katanya.

Senator Josh Hawley, R-Mo., awal tahun ini secara langsung meminta Departemen Kehakiman memblokir kesepakatan tersebut.

“Ini adalah konsolidasi perusahaan yang sangat merusak,” katanya. “Jika terwujud, penggabungan ini akan menciptakan raksasa baru di pasar kartu kredit, dengan kekuatan yang belum pernah ada sebelumnya untuk memeras konsumen Amerika.”

Meski demikian, kesepakatan ini bukannya tanpa dukungan di Kongres — dan di Partai Demokrat. Senator Mark Warner, D-Va., anggota Komite Perbankan Senat, bergabung dengan anggota parlemen lain dari Virginia dalam sebuah surat yang meminta Fed dan OCC untuk mempertimbangkan “dampak positif yang telah dibuat Capital One” di negara bagian tersebut.

“Penggabungan dan akuisisi yang diusulkan antara lembaga keuangan memerlukan tinjauan menyeluruh dan adil,” kata para anggota parlemen. “Selagi lembaga Anda mengevaluasi proposal tersebut, kami meminta agar Federal Reserve dan OCC mempertimbangkan dengan tepat kontribusi yang telah diberikan Capital One kepada Virginia.”

Dalam sebuah pernyataan untuk American Banker, Andrés Navarrete, wakil presiden eksekutif di Capital One dan kepala urusan eksternal, mengatakan bahwa lebih dari 120 orang berbicara untuk mendukung Capital One dan Discover di sidang manfaat komunitas yang diselenggarakan awal bulan ini.

“Kami berharap dapat terus terlibat dengan para pemangku kepentingan utama kami dan menunjukkan manfaat positif yang akan diberikan Capital One dan Discover secara kolektif kepada konsumen, mitra, dan masyarakat,” katanya.

Sebagian besar anggota Partai Republik yang mengomentari kesepakatan tersebut mengatakan bahwa mereka mendukung penggabungan tersebut. Baru-baru ini, sekelompok anggota DPR dari Partai Republik yang dipimpin oleh Rep. Scott Fitzgerald dari Wisconsin yang meliputi Rep. Andy Barr dari Kentucky, French Hill dari Arkansas, dan Bill Huizenga dari Michigan, meminta agar Fed ‘segera’ mempertimbangkan kesepakatan tersebut.

“Kami percaya, demi menjaga independensi lembaga, bahwa Federal Reserve akan mengabaikan argumen kosong dan dipolitisasi bahwa proses evaluasi merger dan akuisisi adalah ‘stempel karet’,” kata para anggota parlemen. “Selain itu, kami mendesak Anda untuk menolak meningkatnya politisasi regulasi perbankan federal dan kebijakan peninjauan merger dan akuisisi selama pemerintahan Biden.”

Bahkan dengan kesepakatan yang lebih bersifat politis, kesepakatan tersebut tidak menghadapi intensitas yang sama seperti kesepakatan besar lainnya. Misalnya, penggabungan BB&T dan SunTrust pada tahun 2019 — yang menciptakan Truist — mendapat perhatian di Komite Layanan Keuangan DPR.

“Pertanyaannya adalah, apakah kita akan melangkah lebih jauh? Akankah Sherrod Brown mengadakan sidang?” kata Van Tol. “Dia menyatakan kekhawatiran, tetapi belum melakukan penentangan penuh.”

Regulator akan mempertimbangkan sejumlah faktor saat mempertimbangkan kesepakatan tersebut, termasuk dampak komunitas, yang mencakup komentar dari anggota parlemen. Meskipun penentangan atau dukungan terhadap kesepakatan bank di Kongres bukanlah bagian formal dari proses peninjauan merger, kesepakatan Capital One-Discover terjadi di tengah tahun pemilihan yang tidak stabil dan pemerintahan Biden di tengah-tengah perombakan peraturan antimonopoli, termasuk M&A perbankan.

“Apa yang terjadi di masa lalu adalah regulator akan mendengar kesaksian itu dan mereka akan melanjutkan dan menyetujui meskipun ada keberatan dari kelompok kepentingan publik dan anggota parlemen yang bersangkutan,” kata Jeremy Kress, asisten profesor hukum bisnis di University of Michigan dan penasihat terkini untuk DOJ mengenai kebijakan merger bank. “Masih harus dilihat apakah regulator ini akan melanjutkan prosedur operasi standar itu, atau apakah mereka akan mengambil tindakan yang berbeda.”

Mengingat dampaknya terhadap pasar kartu kredit, Kress mengatakan bahwa ada “alasan untuk percaya bahwa DOJ mungkin memiliki pandangan yang lebih kuat terhadap kesepakatan ini daripada penggabungan bank tradisional.”

“Bagi saya, yang paling tidak terduga adalah Departemen Kehakiman,” katanya. “Kami tidak punya preseden tentang apa yang mungkin dilakukan DOJ dalam situasi seperti ini.”

Isaac Boltansky, direktur pelaksana di BTIG, mengatakan bahwa ketidakpastian seputar persetujuan kesepakatan dari sudut pandang regulator kemungkinan akan berpusat pada pasar kartu kredit.

Dan di tengah siklus pemilu yang penuh gejolak, kesepakatan itu masih lebih mungkin disetujui jika seorang Republikan memenangi Gedung Putih, mengingat tindakan DOJ pemerintahan Biden terkait antimonopoli, kendati mantan Presiden Donald Trump memilih Senator populis konservatif komite perbankan, JD Vance, R-Ohio, sebagai pasangannya, kata Boltansky.

“Kebijakan persaingan sekarang pada hakikatnya bersifat politis, dan kesepakatan ini kemungkinan besar akan terpengaruh oleh angin politik,” katanya.