Selain gejolak pasar, ‘pembicaraan tentang malapetaka dan kesuraman berlebihan’ bagi perbankan

Kemerosotan pasar ekuitas global, yang dipicu oleh kekhawatiran resesi AS, telah menghapus sebagian besar pemulihan terkini pada saham bankHal ini membuat para pelaku industri dan pengamat bergelut dengan pertanyaan tentang prospek ekonomi, arah suku bunga dan harapan untuk pertumbuhan di kuartal mendatang.

Indeks Bank Nasdaq KBW telah naik hampir 20% tahun ini hingga Juli. Indeks ini turun lebih dari setengahnya di tengah koreksi pasar yang berlangsung dari Jumat, 2 Agustus hingga minggu berikutnya.

Namun para bankir mengatakan bahwa perekonomian — dan lanskap pinjaman — tetap seperti sebelum kemerosotan saham. Produk domestik bruto terus meningkat, dan pengusaha menambah lapangan kerja secara bertahap, meskipun dengan kecepatan yang lebih lambat dari titik tertinggi baru-baru ini. Departemen Perdagangan melaporkan PDB tumbuh pada tingkat 2,8% pada kuartal kedua, turun dari puncaknya pada tahun 2023 mendekati 5%. Departemen Tenaga Kerja melaporkan bahwa pengusaha AS menambah 114.000 lapangan kerja pada bulan Juli, turun dari rata-rata 215.000 pada 12 bulan sebelumnya tetapi masih merupakan pertumbuhan yang solid menurut para analis.

Indeks bank naik lebih dari 1% pada hari Selasa tetapi sedikit menurun pada hari berikutnya. Indeks naik 7,5% sepanjang tahun hingga hari Rabu, dan naik 2% lagi pada hari Kamis.

John Buran, presiden dan CEO Flushing Financial di Uniondale, New York, mengatakan laju pertumbuhan PDB yang lebih lambat mencerminkan kebijakan Federal Reserve kenaikan suku bunga agresif selama dua tahun terakhir untuk mengekang inflasi yang mencapai 9% pada tahun 2022. Biaya pinjaman yang tinggi tersebut telah berulang kali meningkatkan kekhawatiran pasar akan penurunan yang akan terjadi — seperti yang terjadi selama seminggu terakhir — tetapi Buran mengatakan nasabah komersial banknya yang memiliki aset $9 miliar “sangat optimis” tentang prospek pertumbuhan mereka sendiri. Neraca mereka “sangat, sangat stabil,” katanya. Banyak yang terus merekrut.

Sentimen serupa terjadi selama musim pendapatan bank pada kuartal kedua.

Buran mengatakan bahwa jejak banknya di New York City masih tangguh. “Apa yang kami lihat di sini adalah ekonomi yang masih kuat,” katanya dalam sebuah wawancara.

Ia mencatat bahwa strategi suku bunga The Fed terbukti efektif karena berhasil menurunkan inflasi menjadi 3% pada pertengahan 2024. Hal itu membuat tingkat peningkatan belanja konsumen mendekati target The Fed sebesar 2% tanpa memicu resesi.

Yang pasti, suku bunga yang lebih tinggi menaikkan biaya simpanan bagi bank, sehingga menekan margin bunga bersih dan memperlambat permintaan pinjaman. Margin Flushing Financial menyusut sepanjang paruh pertama tahun ini, sementara portofolio pinjamannya tetap datar. Namun Buran mengatakan peminjam telah mulai menyesuaikan diri dengan suku bunga yang lebih tinggi dan mulai membuat rencana untuk investasi baru. Ia mengatakan, saluran pinjaman bank dalam kondisi baik.

“Para peminjam mulai menarik diri,” kata Buran. Jika Fed mulai memangkas suku bunga pada bulan September untuk mendukung mandat gandanya, yaitu memoderasi inflasi sambil mempertahankan pasar kerja yang kuat, hal itu dapat mempercepat aktivitas pinjaman sambil menurunkan biaya simpanan bank, katanya.

“Ada perasaan bahwa ada permintaan yang terpendam,” kata Buran. Ia mengantisipasi stabilitas margin pada paruh kedua tahun ini dan ekspansi pada tahun 2025.

Margin bunga bersih rata-rata kuartal kedua di antara bank dengan aset $10 miliar atau kurang turun 15 basis poin dari tahun sebelumnya menjadi 3,12%, menurut S&P Global Market Intelligence.

Bank-bank besar juga berjuang untuk memperluas margin mereka. Bank yang berkantor pusat di Tulsa, Oklahoma Keuangan BOK Presiden dan CEO Stacy Kymes mengatakan margin banknya pada kuartal kedua tercatat sebesar 2,56%turun lima basis poin dari kuartal sebelumnya karena masih tingginya biaya simpanan.

Namun dia mengatakan perusahaan dengan aset $50 miliar tersebut menghasilkan pertumbuhan pinjaman hampir 2% dari kuartal sebelumnya, didorong oleh aktivitas komersial dan industridan dia mengantisipasi pinjaman setahun penuh pertumbuhan 5% hingga 7%Pendapatan bunga yang dihasilkan dari peningkatan volume akan mendukung margin bank pada paruh kedua tahun ini, kata Kymes dalam sebuah wawancara.

Ia mengatakan perekonomian di seluruh wilayah bank — yang mencakup operasi di Phoenix, Denver, Kansas City, Dallas, dan San Antonio — sedang bergairah dan pemilik bisnis optimis tentang prospek mereka di masa mendatang. Ini menjadi pertanda baik bagi kualitas kredit yang terus kuat, katanya, dan profitabilitas secara keseluruhan.

“Semua orang mencari momok, dengan fokus pada real estat komersial,” kata Kymes. “Namun, saya pikir pasar telah melebih-lebihkan risikonya.”

Pembicaraan sporadis tentang malapetaka dan kesuraman sebagian besar dilebih-lebihkan,” tambahnya.

Kymes mengatakan spekulasi pasar dalam beberapa hari terakhir tentang pemangkasan suku bunga darurat Fed atau pemangkasan setengah poin yang lebih tajam dari yang diisyaratkan pada bulan September kemungkinan juga merupakan reaksi yang berlebihan. Ia mengantisipasi pemangkasan seperempat poin pada bulan September, diikuti pemangkasan lainnya pada bulan Desember, sesuai dengan ekspektasi pasar seminggu yang lalu.

Kymes mengatakan, penurunan suku bunga yang metodis akan memberi sinyal bahwa Fed melihat ekonomi yang melambat tetapi masih solid. Meski demikian, ia menekankan bahwa gejolak pasar saham baru-baru ini patut mendapat perhatian karena hal itu menunjukkan kekhawatiran investor bahwa laju perekrutan yang lebih lambat pada bulan Juli dapat menandai dimulainya tren. Lebih sedikit pekerjaan yang tersedia dapat mengekang pengeluaran dan, sebagai akibatnya, aktivitas ekonomi. Musim pemilihan presiden yang sedang berlangsung juga dapat meningkatkan ketidakpastian. Ia memperingatkan bahwa kuartal ketiga dapat menjadi semacam kartu liar dalam hal pertumbuhan karena bisnis menunggu hasil pemilihan dan pertemuan suku bunga Fed.

Namun, secara keseluruhan, Kymes tidak melihat adanya tanda-tanda gejolak ekonomi. “Saya pikir industri perbankan dan ekonomi jauh lebih tangguh daripada yang diperkirakan pasar,” katanya.

Analis Morningstar DBRS, Michael Driscoll, sependapat dengan pemikiran tersebut. Ia mengatakan bahwa, bahkan dalam skenario ekonomi terburuk, industri perbankan siap menghadapi kemerosotan.

“Meskipun terjadi penurunan tajam” pada ekuitas, “kami masih memandang bank-bank di AS dan pasar-pasar utama lainnya sebagai bank-bank yang tangguh, memiliki modal dan penyangga likuiditas yang cukup bahkan jika pasar saham terus menurun atau AS terjerumus ke dalam resesi,” katanya.

Analis perbankan Moody’s Laurent Birade setuju tetapi menghimbau agar berhati-hati.

Meskipun pemangkasan suku bunga Fed pada bulan September “mungkin memberikan sedikit kelegaan bagi margin bank, sektor ini harus tetap waspada,” kata Birade. Perlambatan “dapat menekan pasar pendanaan, sehingga sangat penting bagi bank untuk meningkatkan ketahanan kredit dan sistem peringatan dini guna menghadapi potensi perlambatan ekonomi.”