Penjualan Sterling merupakan keberhasilan yang tidak terduga bagi CEO Tom O’Brien

Sterling Bancorp Kesepakatan $261 juta dengan EverBank yang berbasis di Jacksonville, Florida, bukanlah penjualan yang mudah, karena perusahaan dengan aset senilai $2,4 miliar ini menghadapi pasar merger dan akuisisi yang lemah hampir sepanjang tahun lalu — belum lagi perusahaannya sendiri melewati kotak-kotak.

“Waktunya sangat sulit, mengingat valuasinya sangat rendah dan sejarah warisan Sterling serta masalah reputasinya,” kata Chairman dan CEO Thomas O’Brien dalam sebuah wawancara. “Menurut saya (tidak ada) banyak peminat meskipun banyak penjangkauan… Kami memiliki penampilan yang sederhana, tapi saya tidak bisa mengatakan lebih dari itu.”

Sebagian besar minat yang diterima Sterling datang dari pelamar “unik” yang tawarannya terbukti tidak menarik, kata O’Brien. “Persetujuan peraturan, bagi kami, juga menjadi pertimbangan besar,” katanya. “Kami tidak ingin berkutat di dunia aplikasi OCC selama satu setengah tahun karena pembelinya adalah fintech. Itu bukan kepentingan siapa pun.”

EverBank dengan aset $39,4 miliar mulai terlihat kira-kira setahun yang lalu, setelah pertemuan di konferensi industri. “Kami melakukan percakapan santai di akhir musim dingin, awal musim semi,” kata O’Brien. “Mereka menghabiskan banyak waktu untuk mencari, menendang ban, dan berbincang. Hal ini menjadi semakin menarik… selama musim panas.”

Kedua belah pihak akhirnya menyetujui transaksi tunai yang meminta Sterling untuk menjual sisa pinjaman hipoteknya dan menghentikan operasi, tugas yang bertekad diselesaikan oleh O’Brien yang berusia 73 tahun hingga selesai dengan lancar. “Tugas saya adalah melakukan yang terbaik untuk menyerahkan bank yang mereka beli … untuk memberikan EverBank kesepakatan yang mereka bayarkan,” katanya.

Sebuah pengangkatan yang berat

Untuk O’Brien yang sudah disadap untuk menghidupkan kembali bank-bank yang tertekan berulang kali selama hampir 50 tahun karir perbankannya, Sterling lebih merupakan proyek penyelamatan daripada perubahan haluan. Tanda-tanda peringatan mulai muncul di institusi berusia 40 tahun itu lima tahun lalu. murni menangguhkan Program Pinjaman Keuntungannya, operasi hipotek dengan dokumentasi rendah dan volume tinggi, setelah audit internal mengungkapkan masalah dengan dokumentasi pinjaman. Masalah-masalah tersebut berkembang menjadi penyelidikan federal yang panjang dan sangat mahal yang mencapai puncaknya pada bulan Maret 2023 ketika Sterling mengaku bersalah atas penipuan sekuritas.

Departemen Kehakiman mengklaim Sterling mengajukan serangkaian laporan keuangan palsu ke Komisi Sekuritas dan Bursa, memberikan informasi yang menyesatkan tentang Advantage Loan. Programnya adalah “penuh dengan penipuan,” menurut DOJ.

Sterling mempekerjakan O’Brien sebagai CEO pada Juni 2020, dengan alasan pengalaman perubahan haluannya. Strategi O’Brien sangat jelas. Seiring dengan kerja sama total dengan otoritas federal, ia berupaya menjual portofolio Advantage Loan, meningkatkan modal untuk bersiap menghadapi denda yang tak terelakkan, melepaskan utang yang mahal, dan membuat bank menjadi likuid mungkin.

Sebagai bagian dari perjanjian pembelaan dengan DOJ, Sterling membayar restitusi sebesar $27,2 juta kepada pemegang saham non-orang dalam.

“Saya ingin menjadikan bank ini sebersih dan semudah mungkin dipahami, sehingga ketika kami sampai pada titik di mana kami mempertimbangkan pilihan-pilihan strategis, kami tahu apa yang kami miliki,” kata O’Brien. “Di sinilah kita saat ini, modal bersih yang bagus, neraca bersih, likuiditas bagus.”

Sterling membukukan laba sebesar $1,3 juta untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 Juni dalam laporan pendapatan terbarunya. Rasio leverage perseroan sebesar 14,26%, sedangkan kredit bermasalah sebesar 0,51% dari total aset.

Keputusan untuk menjual sudah jelas jika dibandingkan dengan biaya membangun lini bisnis baru, kata O’Brien. “Kami perkirakan diperlukan tambahan $40 juta hingga $50 juta untuk membangun bisnis baru, mengelola bisnis, dan membangun semua pengendalian internal,” katanya. “Semakin Anda terlibat di dalamnya, semakin besar hambatannya.”

Harga jual senilai $261 juta yang diterima Sterling berjumlah sedikit lebih dari setengah kapitalisasi pasarnya mulai November 2019, tepat sebelum penangguhan Advantage Loan, sebuah fakta yang sangat disadari oleh O’Brien. Dalam pandangannya, akuntabilitas bagi para eksekutif yang menjalankan bank tidak mencukupi. “Jika Anda seorang eksekutif, Anda dibayar untuk menjadi seorang eksekutif, Anda dibayar untuk bertanggung jawab. Tidak ada jalan pintas,” kata O’Brien. “Saya mendapat informasi dari banyak orang yang mengambil jalan pintas (kemudian) mengambil uang itu dan pulang. Menurut saya itu menyinggung.”

Menargetkan California

EverBank “sadar akan masalah hukum seputar” Sterling tetapi yakin pihaknya telah membuat kemajuan signifikan di bawah kepemimpinan O’Brien, kata Michael Cosgrove, wakil presiden senior, hubungan masyarakat dan komunikasi korporat bank Florida, dalam sebuah wawancara.

“Saya pikir dari sudut pandang kami, Tom telah melakukan pekerjaan yang baik dalam menangani sejumlah masalah di sana,” kata Cosgrove. “Kami yakin ini tidak akan menjadi masalah dalam transaksi.”

Bagi EverBank, daya tarik Sterling terletak pada geografinya. Meskipun Sterling didirikan dan berkantor pusat di pinggiran kota Detroit, Sterling telah mengembangkan jejak yang besar, termasuk 28 cabang, di California Utara dan Selatan, pasar yang ingin dikembangkan oleh EverBank. Mereka menghidupkan kembali merek Everbank musim panas lalu, setelah penjualannya oleh TIAA ke grup yang dipimpin oleh lima perusahaan ekuitas swasta. Tim kepemimpinan baru, dipimpin oleh CEO Greg Seively dan Presiden David DePillo, memiliki hubungan yang kuat dengan California.

“Dengan Sterling, saya pikir kami melihat peluang besar untuk secara signifikan memperluas jejak kami secara fisik di California, yang kami pandang sebagai pasar dengan pertumbuhan besar,” kata Cosgrove. EverBank memperkirakan akan membuka dua cabang de novo di Golden State pada musim gugur ini. Sebelumnya pada tahun 2024, mereka membuka kantor di Irvine, tempat sejumlah eksekutif senior, termasuk Presiden David DePillo, bermarkas. Mengakuisisi Sterling akan meningkatkan rencana pertumbuhan tersebut, kata Cosgrove.

“Melihat apa yang diberikan Sterling kepada kami, ini sangat cocok untuk neraca kami, sangat cocok untuk strategi kami,” kata Cosgrove.

EverBank berkantor pusat di Florida, mengoperasikan sembilan cabang, tetapi sebagian besar beroperasi langsung dengan pelanggan komersial dan konsumen di seluruh negeri. “Pemasaran kami bersifat nasional, jejak kami bersifat nasional,” kata Cosgrove. “Saya pikir tahun depan ketika transaksi ini selesai dan kami mulai mengubah cabang Sterling menjadi cabang EverBank, ini akan menjadi peluang besar untuk melakukan pemasaran, khususnya di Bay Area, Los Angeles, dan Orange County. Masih banyak pekerjaan yang harus dilakukan di masa depan. kita, tapi itu adalah masalah besar yang harus dihadapi.”

Menuju matahari terbenam

O’Brien tidak memiliki rencana untuk melanjutkan hubungan dengan EverBank ketika kesepakatan tersebut, yang diharapkan selesai pada kuartal pertama tahun 2025, selesai.

“Seperti yang dikatakan Lone Ranger, tugasku sudah selesai,” kata O’Brien. “Saya harap orang-orang mengira saya menepati janji saya.”

Meskipun ia belum memiliki pekerjaan baru, O’Brien tidak menutup kemungkinan untuk kembali ke dunia perbankan. “Anda tidak pernah tahu apa yang terjadi. Terkadang Anda mendapat telepon dan ini menarik… Ini bukanlah akhir dari dunia perbankan yang bermasalah.”