Mengumpulkan modal itu menyakitkan. Inilah alasan mengapa lebih banyak bank akan melakukan hal ini.

Beberapa bank yang mengambil keputusan menyakitkan tahun ini untuk mendilusi pemegang sahamnya dengan menambah modal tidak menghadapi hukuman berat di pasar saham.

Reaksi positif mungkin mendorong lebih banyak bank untuk mengambil langkah yang sama tahun depan, kata Chris Marinac, analis di Janney Montgomery Scott yang menganalisis peningkatan modal bank pada tahun 2024 dalam sebuah catatan penelitian baru-baru ini.

“Kami pikir ada lebih banyak bank yang melakukan hal serupa,” kata Marinac, meskipun ia menambahkan bahwa beberapa bank akan memilih untuk menunda dan tidak bergabung dengan aktivitas penggalangan modal yang meningkat setelah pemilu 5 November.

Alasan bank menambah modal pada tahun 2024 beragam. Beberapa diantaranya melakukan hal tersebut untuk mendorong pertumbuhan pinjaman atau sehubungan dengan merger, karena memiliki lebih banyak modal dapat membuat kesepakatan lebih mudah diterima oleh regulator. Bank-bank lain meningkatkan modalnya secara lebih defensif, dengan tujuan mengurangi konsentrasi mereka pada pinjaman real estat komersial atau menghilangkan obligasi dengan imbal hasil rendah yang mereka beli beberapa tahun lalu.

Di sebagian besar bank yang menambah modal, harga saham kemudian naik, kata Marinac. Hanya sembilan dari 25 bank yang diulas Janney yang mengalami penurunan saham setelah perpindahan tersebut, dan bahkan sebagian besar penurunannya sebesar 5% atau kurang.

16 bank lainnya mengalami kenaikan harga saham rata-rata sebesar 26%, menurut laporan tersebut.

Bank-bank yang sahamnya berkinerja lebih baik termasuk UMB Financial Corporation di Kansas City, Missouri, yang menguat modal sebagai bagian dari akuisisinya dari Heartland Financial USA yang berbasis di Denver dan mengalami kenaikan sebesar 51%. ChoiceOne Financial Services di Sparta, Michigan, mengalami kenaikan saham sebesar 37% setelah peningkatan modal bertepatan dengan merger. Fulton Financial menikmati lonjakan 29% setelah meningkatkan basis modalnya, memberikannya lebih banyak bantalan untuk tumbuh di Philadelphia setelah mengakuisisi Republic First Bancorp yang gagal.

“Ini mendukung pertumbuhan yang (Fulton ingin) lakukan,” kata Marinac, menyebutnya sebagai “peningkatan modal yang nyaman” yang memberi mereka ruang untuk menindaklanjuti rencana ekspansi mereka.

Saham First Foundation di Dallas naik 46%, sebuah tanda bahwa investor setidaknya sedang naik daun on-board dengan perombakan itu akan mengurangi konsentrasi bank dalam pinjaman pembangunan multikeluarga. Harga saham masih jauh di bawah puncaknya pada tahun 2021, ketika pasar dalam negeri bank sedang panas dengan aktivitas pembangunan.

First Foundation, yang sebelumnya memberikan uang tunai untuk pinjaman real estat berbunga rendah, adalah salah satu bank yang meningkatkan modal untuk membalikkan beberapa investasi mereka yang meragukan pada tahun 2020 dan 2021. Beberapa bank lain juga membuat taruhan serupa dengan membeli obligasi dalam jumlah besar yang membayar lebih sedikit. .

Membatalkan pembelian tersebut lebih awal dan menggantinya dengan investasi dengan bayaran lebih tinggi dapat menjadi hal yang menyakitkan, karena bank mengalami kerugian dan mengalami kerugian modal. Mengumpulkan lebih banyak modal membantu menetralisir dampaknya, begitu pula peningkatan pendapatan yang mereka peroleh dari investasi baru tersebut.

“Anda menerima pukulan jangka pendek, namun Anda sudah membersihkan semuanya, dan Anda memposisikan bank untuk melakukan yang lebih baik di masa depan,” kata Bert Ely, seorang konsultan bank.

Dia menambahkan: “Ini seperti melepas plester dari lengan yang berbulu. Rasanya sangat perih, tapi Anda harus melupakannya.”

Salah satu masalahnya adalah semakin banyak modal berarti semakin banyak investor – sehingga melemahkan kepemilikan pemegang saham yang ada. Namun rencana yang dilaksanakan dengan baik untuk memperbaiki bank dan menghilangkan kesalahan masa lalu juga akan meningkatkan pendapatannya.

“Jika Anda akan melakukannya, ya ampun, Anda sebaiknya memiliki alasan yang sangat bagus untuk melakukannya,” kata Jeff Davis, direktur pelaksana grup lembaga keuangan perusahaan penasihat Mercer Capital.

Beberapa alasan mungkin lebih baik daripada alasan lainnya. Alasan bagusnya termasuk mendanai akuisisi yang menarik atau memberikan lebih banyak pinjaman setelah melihat aktivitas “sangat fenomenal” dari klien, kata Davis. Menukar obligasi dengan imbal hasil rendah dengan obligasi dengan imbal hasil lebih tinggi saat ini adalah hal yang sulit untuk diterima, katanya. Salah satu pemanisnya adalah jangka waktu yang singkat – mungkin dua tahun – untuk mendapatkan uang kembali.

Meski begitu, banyak bank masih ragu-ragu untuk meningkatkan modal dan lebih memilih “tumbuh melalui” masalah masa lalu mereka, kata Davis.

Analisis Janney meninjau kinerja bank-bank yang menambah modal mulai akhir April, ketika kesepakatan UMB Financial meningkatkan minat bank-bank lain dalam transaksi tersebut. Analis Janney membandingkan harga saham perusahaan-perusahaan tersebut pada saat modal baru dikeluarkan dengan harga penutupan pada 19 Desember.

Bank yang mengalami penurunan harga sahamnya termasuk KeyCorp yang berbasis di Cleveland, yang sahamnya turun 2% dalam beberapa bulan setelah investasi oleh Bank of Nova Scotia. Valley National Bancorp kehilangan 4%, meskipun hal itu sebagian disebabkan oleh bank meningkatkan modal setelah lonjakan pasca pemilu di saham bank yang telah menelusuri kembali sedikit.

Saham Washington Trust Bancorp mengalami penurunan terbesar, dengan harga sahamnya turun 10% setelah peningkatan modal pada bulan Desember.