SouthState menutup akuisisi Texas, melewati aset $50 miliar

Akuisisi bank terbesar di AS yang ditandatangani pada tahun 2024 menjadi yang pertama selesai pada tahun 2025.

SouthState Corp. mencapai titik i dan melewati titik t pada pembelian seluruh saham Independent Bank Group senilai $2 miliar, menyelesaikan merger pada 1 Januari. Kesepakatan, yang pertama kali diumumkan pada Mei lalumeningkatkan aset pengakuisisi yang berbasis di Florida hampir $20 miliar dan memperluas jejaknya di Texas dan Colorado.

Percakapan merger dan akuisisi antar bank pertama kali dimulai sekitar 12 bulan yang lalu, ketika dua teman lama – Ketua dan CEO Independen David Brooks dan CEO SouthState John Corbett – bertemu untuk minum kopi di New York City. Kesepakatan itu lolos a tonggak penting bulan lalu ketika disetujui oleh Dewan Federal Reserve dan Kantor Pengawas Mata Uang.

Corbett mengatakan dalam pernyataan yang disiapkan pada hari Kamis bahwa merupakan “kesenangan” bekerja dengan Independent.

“Bersama-sama, kami akan terus membangun perusahaan kami dengan model bisnis kewirausahaan di pasar dengan pertumbuhan tercepat di negara ini,” kata Corbett.

Dengan selesainya kesepakatan, Brooks, bersama dengan dua anggota dewan lainnya dari Independent yang berbasis di Texas, bergabung dengan daftar direktur SouthState. Brooks, yang akan bertahan di perusahaan Florida setidaknya selama dua tahun, juga akan menerima pembayaran sekaligus hampir $18 juta sehubungan dengan merger, sesuai perjanjian.

Beberapa eksekutif lain dari Independent juga akan bergabung dengan SouthState untuk membantu mengintegrasikan atau memimpin lini bisnis tertentu.

Untuk membayar Independent, SouthState menerbitkan 24,9 juta saham dengan harga masing-masing $80,85 — harga penutupan saham tersebut ketika kesepakatan tersebut dibuat pada Mei lalu.

Harga saham SouthState turun 2,36% pada hari Kamis, diperdagangkan pada $97,13. Nilai saham bank tersebut telah naik sekitar 17% sejak kesepakatan tersebut diumumkan. Investor dari Independent kini memiliki sekitar seperempat saham biasa SouthState.

Independent sebelumnya aktif sebagai pembeli bank, namun memutuskan untuk menjual dirinya ketika tampaknya tidak ada cukup landasan untuk tumbuh dengan aman tanpa perbaikan infrastruktur. kata Brooks dalam sebuah wawancara pada Mei lalu.

“Perusahaan kami selalu fokus pada cara menciptakan skala, dan melakukannya dengan cara yang menciptakan banyak nilai bagi pemegang saham yang tidak dapat kami peroleh sendiri,” kata Brooks. “Jika saya bisa melakukannya dengan platform saya, saya akan melakukannya. Tapi kami tidak melihat peluang yang tepat.”

Akuisisi ini mendorong aset SouthState menjadi $65 miliar, melampaui ambang batas $50 miliar yang meningkatkan persyaratan peraturan. Perusahaan telah berinvestasi dalam teknologi dan kemampuan manajemen risiko selama empat tahun terakhir untuk mempersiapkan standar yang lebih tinggi.

Analis UBS Nicholas Holowko memulai liputan SouthState beberapa minggu lalu dengan peringkat “beli”, menulis bahwa bank tersebut telah “mencari keuntungan di pasar yang dicari.” Stephen Scouten, seorang analis di Piper Sandler, menulis dalam catatan bulan Desember bahwa bank tersebut adalah “waralaba berkualitas tinggi” dan mempertahankan peringkat “kelebihan berat badan” miliknya.

Akuisisi Independen akan meningkatkan sensitivitas kewajiban neraca SouthState, kata Scouten, yang disebutnya “sangat unik di pasar saat ini.” Dia menambahkan bahwa para pemegang saham akan “mendapatkan keuntungan dari hasil” kesepakatan tersebut jika The Fed terus menurunkan suku bunganya, karena simpanan yang lebih murah akan membantu mengurangi tekanan pada margin bunga bersih bank tersebut.

Holowko dari UBS menulis dalam catatannya bahwa akuisisi tersebut dilakukan pada “waktu yang menguntungkan”, dan menambahkan bahwa menurutnya SouthState “berada pada posisi yang baik untuk sisa siklus suku bunga ini.” Kenaikan suku bunga yang pesat beberapa tahun lalu memberikan tekanan pada profitabilitas bank, karena biaya simpanan meningkat lebih cepat dibandingkan pendapatan yang diperoleh dari pinjaman.

Holowko mengatakan fakta bahwa akuisisi Independen tidak demikian memerlukan penambahan modal atau penjualan lini bisnis, serupa dengan beberapa transaksi bank baru-baru ini lainnya, “berbicara banyak” tentang strategi pengelolaan modal SouthState.

Pembelian Independent oleh SouthState juga bisa menjadi penentu arah perubahan M&A bank.

Dalam beberapa tahun terakhir, penurunan harga saham dan lingkungan suku bunga yang rumit mempersulit bank untuk melakukan kesepakatan, dan seruan pemerintahan Biden pada tahun 2021 untuk meningkatkan pengawasan peraturan juga memperlambat pembuatan kesepakatan.

Aktivitas kesepakatan dimulai ambil kembali pada tahun 2024. Dan sekarang, ketika suku bunga mulai turun, dan industri bersiap untuk memberikan peraturan yang lebih lunak dari Presiden terpilih Donald Trump, para ahli berpendapat akan ada lebih sedikit hambatan dalam M&A.