FHFA, Departemen Keuangan mengubah perjanjian konservatori GSE

Badan Pembiayaan Perumahan Federal dan Departemen Keuangan pada hari Kamis membuat perubahan pada perjanjian antara pemerintah AS dengan dua perusahaan besar yang disponsori pemerintah yang menambahkan langkah-langkah tertentu sebelum rilis.

Amandemen tersebut, mengikuti pernyataan dari miliarder dan investor GSE Bill Ackman yang menunjukkan bahwa dia yakin dengan rencananya jalan keluar jangka pendekjuga bertujuan untuk melestarikan kemampuan Fannie Mae dan Freddie Mac dalam mendukung inisiatif perumahan. Ackman adalah sekutu Presiden terpilih Trump.

“Pengumuman hari ini akan meyakinkan para pemangku kepentingan bahwa pembebasan Perusahaan dari konservatori akan mengikuti proses metodis yang dimaksudkan untuk meminimalkan gangguan terhadap pasar perumahan dan keuangan,” kata Direktur FHFA Sandra Thompson.

Kekhawatiran utama dalam setiap rencana untuk mengeluarkan Fannie dan Freddie dari konservatori adalah apakah hal itu akan mengganggu stabilitas pasar hipotek rumah AS, di mana mereka telah memainkan peran yang cukup besar sejak pasar perumahan yang bermasalah akibat Krisis Keuangan Besar memaksa mereka masuk ke dalam konservatori.

GSE harus memenuhi persyaratan permodalan yang ditetapkan oleh regulator dan konservatornya dan harus mendapatkan persetujuan tertulis dari Departemen Keuangan untuk pelepasan sesuai dengan perubahan pada Perjanjian Pembelian Saham Preferen.

FHFA dan Departemen Keuangan juga menetapkan proses untuk “penghentian selain penerimaan” yang memerlukan masukan publik, keterlibatan dalam Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan, dan analisis dampak strategi keluar terhadap pasar.

Direktur FHFA sebelumnya Mark Calabria dan Menteri Keuangan Steve Mnuchin telah memperkenalkan amandemen PSPA sebelumnya yang dimaksudkan untuk menempatkan Fannie dan Freddie pada jalur keluar dari konservatori, beberapa di antaranya telah diubah oleh Thompson seiring waktu.

Calabria mengatakan sedang menyelesaikan jalan keluar dari konservatori akan mungkin terjadi pada masa jabatan kedua Trump. Ackman mengatakan dalam postingannya baru-baru ini di platform media sosial X bahwa rilisnya dapat dilakukan dalam dua tahun ke depan. Sekutu dan miliarder Trump lainnya, Elon Muskmemiliki X.

Hingga batas waktu yang ditentukan, belum jelas siapa yang mungkin dipilih Trump sebagai ketua FHFA. Calabria mengatakan dia akan terbuka untuk melayani sesuai arahan Trump, namun belum tentu dalam peran tersebut. Veteran hedge fund Scott Bessent adalah pilihan Trump untuk mengepalai Departemen Keuangan, menurut afiliasi NMN Bankir Amerika.

Para analis politik memiliki pendapat yang beragam mengenai apakah keluarnya dari konservatori akan menjadi prioritas pada masa jabatan kedua Trump, sebagian karena risiko gangguan pasar, namun sekutu-sekutunya semakin menyuarakan minat terhadap hal tersebut dan yakin bahwa pelepasan akan terjadi.

Bob Broeksmit, presiden dan CEO Asosiasi Bankir Hipotek, mengeluarkan pernyataan pada Kamis malam yang mendukung amandemen tersebut dan akan bekerja sama dengan pemerintahan Trump untuk memastikan rencana apa pun akan meminimalkan gangguan.

“Kami menghargai alasan di balik perubahan PSPA saat ini, yang dirancang untuk mendorong transparansi di seluruh lembaga pemerintah, berbagi analisis dampak pasar dan memberikan waktu yang tepat bagi pelaku pasar untuk memberikan umpan balik mengenai usulan reformasi,” katanya. “GSE merupakan bagian integral dari kepemilikan rumah dan perumahan sewa, dan transisi ke era pasca-konservatori harus dilakukan dengan cara yang benar dan dalam jangka waktu yang luas.”

Pernyataan tersebut menegaskan kembali posisi MBA bahwa Kongres harus menetapkan penghalang yang jelas untuk pasar sekuritisasi.

Laporan Kantor Anggaran Kongres baru-baru ini menunjukkan hal itu merekapitalisasi Fannie Mae dan Freddie Mac memiliki peluang sukses yang lebih baik saat ini dibandingkan empat tahun lalu, namun analis Keefe Bruyette & Woods pesimistis mengenai kemungkinan hal ini terjadi dalam tiga hingga lima tahun ke depan.

Rep Patrick McHenry, R-North Carolina dan ketua Komite Jasa Keuangan, telah meminta analisis CBO.

Selain mengupayakan pembebasan dari konservatori, Partai Republik juga berupaya melakukan lebih banyak tinjauan publik terhadap pilot. Perubahan yang bertujuan untuk memastikan program perumahan GSE memiliki “lebih banyak fleksibilitas” tampaknya bertujuan untuk memastikan hal ini dapat dilakukan tanpa menghambat inovasi.

Thompson telah menambahkan beberapa prosedur peninjauan dan transparansi untuk uji coba, seperti peraturan yang diwajibkan pada tahun 2022 persetujuan awal untuk produk Fannie Mae dan Freddie Mac. Namun, Partai Republik tetap kritis terhadap beberapa eksperimen GSE, seperti percontohan pengabaian gelar baru-baru ini.