Tidak ada sinyal yang jelas untuk Fed karena tingkat pengangguran turun menjadi 4%

Pengusaha menambahkan lebih sedikit pekerja dari yang diharapkan pada bulan Januari, tetapi tingkat pengangguran ditandai sedikit berkat revisi ke atas dari perkiraan bulan -bulan sebelumnya, menurut Survei Ketenagakerjaan Pemerintah terbaru.

Pekerjaan meningkat sebesar 143.000 pekerjaan pada bulan Januari, menurut sebuah laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja yang dirilis Jumat pagi. Peningkatan ini jatuh dari perkiraan pasar, yang memproyeksikan peningkatan 169.000, menurut konsensus Dow Jones.

Tetapi laporan itu juga merevisi keuntungan pekerjaan dari dua bulan sebelumnya ke atas hampir 50.000 untuk masing -masing bulan itu, mendorong total Desember hingga 307.000 dan November menjadi 260.000. Biro juga memperbarui perkiraan populasinya yang mendasarinya untuk memperhitungkan imigrasi dan statistik vital seperti kelahiran dan kematian. Karena perubahan ini, tingkat pengangguran turun dari 4,1% menjadi 4%.

Dengan Fed mencari tanda kelemahan pasar tenaga kerja yang jelas – atau penurunan inflasi yang nyata – sebelum menurunkan tingkat bunga benchmarknya lagi, laporan tersebut kemungkinan tidak menggerakkan jarum pada pertimbangan pembuatan kebijakannya.

Selama pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal bulan lalu, pejabat Fed memilih dengan suara bulat untuk memegang kisaran suku bunga targetnya stabil antara 4,25% dan 4,5%. Keputusan untuk berhenti datang setelah kelompok menurunkan tingkat bunga benchmark poin persentase penuh selama tiga pertemuan terakhir tahun 2024.

Di dalamnya Konferensi pers pasca-pertemuanKetua Fed Jerome Powell mengatakan sikap kebijakan bank sentral “dikalibrasi dengan sangat baik” untuk kondisi ekonomi saat ini dan tidak akan berubah sampai FOMC melihat perubahan materi dalam inflasi atau pekerjaan.

“Sekarang, kebijakan secara bermakna kurang membatasi daripada sebelum kami mulai memotong. Ini 100 basis poin kurang membatasi,” kata Powell. “Dan untuk alasan itu, kita akan fokus pada melihat kemajuan nyata pada inflasi atau sebagai alternatif, beberapa kelemahan di pasar tenaga kerja sebelum kita, sebelum kita mempertimbangkan untuk melakukan penyesuaian.”

Keputusan awal The Fed untuk memotong suku bunga didorong oleh kekhawatiran situasi kerja yang memburuk, tetapi laporan pekerjaan yang kuat berikutnya telah mengurangi kekhawatiran tersebut, kata wakil ketua Fed Philip Jefferson dalam pidatonya awal pekan ini.

Tingkat pengangguran tren selama beberapa bulan berturut -turut pada akhir 2023 dan awal 2024, lintasan yang digambarkan Jefferson sebagai “pola yang tidak biasa di luar resesi.” Tetapi dengan tarif yang tetap stabil sejak pertengahan tahun lalu – dan sekarang jatuh sedikit – prospeknya kurang mengerikan.

“Melihat secara luas selama beberapa bulan terakhir, saya melihat pasar tenaga kerja yang dalam kondisi solid dan bukan sumber tekanan inflasi yang signifikan,” kata Jefferson. “Sementara risiko kelemahan dari pasar tenaga kerja yang melemah dengan cepat tampaknya telah berkurang, saya berharap beberapa pelunakan lebih lanjut yang dapat menyebabkan tingkat pengangguran menjadi sedikit lebih tinggi tahun ini tetapi tetap dalam kisaran yang konsisten dengan bacaan baru -baru ini.”

Gubernur Fed Michelle Bowman, dalam komentar yang disiapkan dikirim minggu lalumengatakan peningkatan pengangguran pada tahun 2023 dan 2024 adalah hasil dari perekrutan yang lebih lemah daripada PHK, yang ia ambil sebagai tanda stabilisasi setelah pasar kerja yang sangat ketat yang mengikuti penguncian Covid-19.

Bowman juga menegaskan kembali keengganannya untuk mendasarkan keputusan terlalu kuat pada laporan kerja tunggal, mencatat bahwa mereka telah rentan terhadap revisi yang signifikan dalam beberapa tahun terakhir. Dia menambahkan bahwa dia berharap metodologi baru yang diperkenalkan untuk laporan bulan ini akan mengurangi varian ini.

“Sangat penting bahwa data resmi AS secara akurat menangkap perubahan struktural di pasar tenaga kerja secara real time, seperti yang ada dalam beberapa tahun terakhir, sehingga kami dapat dengan lebih percaya diri mengandalkan data ini untuk pembuatan kebijakan moneter dan ekonomi,” katanya. “Sementara itu, mengingat sinyal ekonomi yang saling bertentangan, tantangan pengukuran, dan revisi data yang signifikan, saya tetap berhati-hati tentang mengambil sinyal dari hanya serangkaian rilis data real-time yang terbatas.”

The Fed akan melihat lebih banyak data ekonomi sebelum pertemuan FOMC berikutnya pada 18 dan 19 Maret, termasuk dua laporan inflasi bulan ini – pertama indeks harga konsumen kemudian indeks pengeluaran konsumsi pribadi – laporan pekerjaan bulan depan dan laporan CPI lainnya pada bulan Maret.

Untuk saat ini, skenario paling mungkin – kecuali perubahan signifikan pada data inflasi – adalah untuk Fed untuk menjaga tarif tidak berubah lagi bulan depan. Beberapa anggota pemungutan suara di FOMC, termasuk Presiden Federal Reserve Bank of Atlanta Raphael Bostic, sudah menguatkan diri untuk periode penahanan yang diperpanjang.

“Saya siap, dan saya nyaman dan sangat puas, menunggu sebentar dan itu akan baik -baik saja,” kata Bostic selama sesi tanya jawab di Atlanta Rotary Club pada hari Senin. “Itu tergantung pada apa yang terjadi. Jika menjadi jelas ke mana ekonomi pergi, saya akan baik untuk pindah.”