Dalam seruan untuk cadangan pemerintah, pendukung bitcoin mengincar legitimasi

Para politisi terkemuka, termasuk anggota Komite Perbankan Senat, menginginkan pemerintah federal memainkan peran aktif dalam pasar bitcoin.

Selama Bitcoin 2024, sebuah konferensi yang diadakan selama akhir pekan di Nashville, Senator Cynthia Lummis, R-Wyo., mengumumkan undang-undang yang mengharuskan pemerintah AS untuk memperoleh sekitar 5% dari pasokan global mata uang kripto — yang nilainya hampir $70 miliar saat ini — dan menyimpannya sebagai “cadangan strategis”.

Pada acara yang sama, calon presiden dari Partai Republik Donald Trump mendukung pemerintah federal yang memperlakukan bitcoin yang disita dari penjahat sebagai investasi. Sementara itu, Robert F. Kennedy Jr., yang mencalonkan diri sebagai kandidat independen untuk Gedung Putih, menyerukan pembelian 4 juta bitcoin, kira-kira empat kali lipat dari yang diminta dalam proposal Lummis.

Intrik kebijakan ini tidak jelas. Misalnya, Lummis menyerukan pembiayaan cadangan strategis dengan “cadangan berlebih” di 12 Bank Sentral Federal, meskipun istilah “cadangan berlebih” telah dihapuskan pada tahun 2020 ketika Fed menghapus kebijakannya tentang persyaratan cadangan minimum. Ketika cadangan tersebut ada, dana tersebut menjadi milik bank komersial, bukan pemerintah.

Caitlin Long, pendiri dan CEO Custodia Bank dan pendukung kuat industri kripto, mengatakan dalam sebuah posting di X — sebelumnya dikenal sebagai Twitter — bahwa senator itu salah bicara.

“Ya, saya tidak akan menggunakan istilah ‘cadangan berlebih’ di sini (karena) itu adalah istilah yang ditetapkan dalam perbankan dan bukan itu yang dimaksud (Lummis) di sini,” tulis Long. “Seperti yang dia katakan, RUU tersebut belum dirilis dan dia menyambut baik para pendukung. Ketika draf RUU tersebut keluar, saya yakin ini semua akan menjadi jelas.”

Untuk saat ini, juga belum jelas bagaimana cadangan strategis akan dikelola atau bagaimana memegang bitcoin akan mencapai tujuan yang dinyatakan dalam proposal: Memperkuat harga dolar AS, mengendalikan inflasi, dan mengurangi utang nasional. Lummis menyamakan cadangan yang diusulkan dengan kepemilikan emas batangan pemerintah serta persediaan minyak daruratnya, meskipun keduanya tidak digunakan untuk memengaruhi harga mata uang atau keuangan pemerintah.

Kantor Lummis tidak menanggapi permintaan komentar pada hari Senin.

George Selgin, direktur emeritus Pusat Alternatif Moneter dan Keuangan di Institut Libertarian Cato, mengatakan proposal tersebut, sebagaimana adanya, akan menjadi keuntungan bagi investor bitcoin namun tidak banyak memberikan manfaat bagi masyarakat umum.

“Saya tidak melihat alasan strategis apa pun untuk persediaan bitcoin yang sebanding dengan yang ditawarkan untuk persediaan minyak dan berbagai mineral serta perlengkapan medis. AS, seperti negara-negara lain, juga tidak perlu menyimpan persediaan mata uang asing dalam berbagai bentuk — posisi dolar yang mapan sebagai alat tukar internasional pilihan di dunia membuat hal itu tidak perlu,” kata Selgin. “Sebaliknya, argumen untuk penimbunan BTC oleh pemerintah tampak lebih mengingatkan pada argumen untuk penimbunan keju atau … perak, yang ditimbun AS selama beberapa dekade setelah Undang-Undang Pembelian Perak 1934, tanpa alasan yang jelas.”

Jess Cheng, mitra di firma hukum Wilson, Sonisi, Goodrich & Rosati dan mantan pengacara pembayaran untuk Fed, mengatakan usulan kebijakan Lummis sulit dianalisis mengingat kurangnya rincian yang tersedia untuk umum. Namun, ia mencatat, langkah untuk menciptakan cadangan semacam itu akan menjadi “belum pernah terjadi sebelumnya” dan membawa serta banyak konsekuensi bagi Fed serta sektor perbankan.

Cheng mengatakan, salah satu hasil yang dapat diperkirakan dari pergeseran ini adalah lapisan legitimasi tambahan untuk bitcoin dan aset digital secara lebih luas. Akan sulit, imbuhnya, bagi Fed untuk melibatkan sektor kripto di satu sisi dan tetap menolaknya dari perspektif pengawasan.

“Dalam banyak hal, hal itu akan memaksa Fed untuk membuat keputusan, bertindak di tempat yang tidak akan dilakukannya, karena Fed akan berperan aktif jika usulan ini benar-benar terjadi,” katanya. “Ada dukungan tersirat, dalam beberapa hal, ketika Fed bertindak. Nuansa penting, konteks penting, tetapi Fed membuat pernyataan ketika terlibat aktif dalam sesuatu.”

Selama acara Bitcoin 2024, Trump menyampaikan pidato yang memuji bitcoin sebagai “industri baja 100 tahun lalu,” dan berjanji untuk mengambil langkah-langkah guna memastikan supremasi Amerika dalam ruang produksi mata uang kripto, termasuk mengurangi hambatan regulasi dan memperluas produksi energi melalui penggunaan bahan bakar fosil dan reaktor nuklir yang lebih besar.

Trump berjanji akan memecat Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa Gary Gensler, menutup “Operation Choke Point 2.0” — istilah industri kripto untuk berbagai upaya pemerintah federal guna mengekang aktivitas ilegal di sektor kripto — dan membuat regulasi untuk sektor kripto dalam 100 hari pertama masa jabatannya. Ia juga menguraikan pandangannya tentang bagaimana cadangan bitcoin dapat dikumpulkan.

“Jika terpilih, kebijakan pemerintahan saya, Amerika Serikat, adalah menyimpan 100% dari semua bitcoin yang saat ini dimiliki atau diperoleh pemerintah AS di masa mendatang,” kata Trump. “Kami akan menyimpan 100%. Saya harap Anda berhasil. Ini akan menjadi inti dari persediaan bitcoin nasional yang strategis.”

Kennedy menyerukan pembelian 550 bitcoin per hari hingga pemerintah mencapai targetnya sebanyak 4 juta bitcoin. Saat ini terdapat 19,7 juta bitcoin yang beredar, dengan 1,2 juta akan dirilis dalam jumlah yang telah ditentukan setiap empat tahun.

Anggota parlemen lainnya telah menyatakan setidaknya dukungan diam-diam terhadap gagasan untuk menciptakan cadangan bitcoin. Anggota senior Komite Perbankan Senat, Senator Tim Scott, RS.C., yang juga berbicara di konferensi tersebut, mengatakan bahwa ia akan terbuka terhadap gagasan pemerintah untuk membangun persediaan mata uang kripto,

“Seperti yang saya soroti minggu lalu, bitcoin berpotensi untuk mendemokratisasi dunia keuangan dan meningkatkan inklusi keuangan, dan kita perlu memastikan bahwa kita memiliki aturan yang adil yang mendorong inovasi di Amerika Serikat, bukan di luar negeri,” kata Scott. “Saya berharap dapat bekerja sama dengan anggota Komite Perbankan Senat untuk memajukan undang-undang aset digital — melalui perintah rutin — yang akan melindungi konsumen dan meningkatkan peluang.”

Namun, para skeptis mengatakan klaim inklusi keuangan dan demokratisasi yang dikaitkan dengan mata uang kripto sering kali dilebih-lebihkan. Graham Steele, mantan wakil menteri keuangan untuk lembaga keuangan pemerintahan Biden, mengatakan label tersebut mengaburkan fakta bahwa “satu kasus penggunaan aset sebagai alat pada dasarnya adalah untuk pencucian uang, penghindaran sanksi, dan kejahatan dunia maya.”

Steele mengatakan gagasan untuk melibatkan pemerintah dalam pasar yang penuh dengan ketidakpastian dan volatilitas seperti itu akan dianggap “radikal” hanya beberapa tahun yang lalu. Para anggota parlemen dan kandidat presiden dari partai besar telah mendukungnya sebagai bukti, di matanya, tentang dampak lobi kripto dan keyakinan Partai Republik terhadap prospek elektoral mereka musim gugur ini.

“Seluruh gerakan ini dan para pendukungnya mungkin merasa bahwa, sejujurnya, pemilu akan berjalan sesuai keinginan mereka, jadi mereka memikirkan kasus terbaik mereka di sini dan mengajukan beberapa ide yang lebih radikal, yang lebih banyak berbicara tentang prospek politik mereka daripada hal lainnya,” kata Steele. “Namun, Overton Window bergerak. Ini adalah ide gila besar yang dapat membuka jalan bagi (Undang-Undang Inovasi dan Teknologi Keuangan untuk Abad ke-21) atau RUU stablecoin untuk disahkan dengan dukungan bipartisan.”