Vance tegaskan seruan Trump untuk peran lebih besar dalam suku bunga

Calon wakil presiden dari Partai Republik JD Vance mengatakan penentuan kebijakan moneter seharusnya merupakan sebuah “keputusan politik” dan Gedung Putih harus memainkan peran yang lebih aktif dalam menetapkan suku bunga..

Komentar Vance disampaikan dalam sebuah wawancara dengan CNN pada hari Minggu. Pernyataan tersebut memperkuat pernyataan yang disampaikan oleh mantan Presiden Donald Trump beberapa hari sebelumnya, yang mengatakan dalam sebuah konferensi pers bahwa ia ingin “setidaknya ikut memberikan pendapat” tentang suku bunga acuan Federal Reserve.

Vance — anggota Komite Perbankan Senat saat ini — tidak menjelaskan lebih lanjut tentang bagaimana presiden akan memengaruhi kebijakan moneter, tetapi ia mengakui bahwa mengizinkan masukan eksekutif akan berarti “perubahan besar” bagi Fed.

“Presiden Trump mengatakan, menurut saya, sesuatu yang sangat penting dan mendalam, yaitu bahwa kepemimpinan politik negara ini harus memiliki lebih banyak suara atas kebijakan moneter negara ini,” katanya. “Saya setuju dengannya. Itu pada dasarnya harus menjadi keputusan politik.”

Trump sering mengkritik bank sentral. Pada tahun 2018, ia menentang upaya Fed untuk menaikkan suku bunga dari batas bawah dan mempertimbangkan ide untuk menyingkirkan Ketua Fed Jerome Powell — meskipun para ahli hukum mengatakan bahwa ia mungkin tidak dapat melakukannya. Selama kampanye ini, Trump berjanji untuk menurunkan suku bunga sembari juga memperingatkan Fed untuk tidak terlibat dalam politik menjelang pemilihan umum musim gugur ini — sesuatu yang Powell katakan tidak akan dilakukan oleh bank sentral.

Usulan Trump mengancam akan merusak konsep independensi The Fed sebagaimana yang telah dipahami secara luas selama beberapa dekade, sebagai lembaga teknokratis yang terlindungi dari keinginan politik. Namun, para ahli kebijakan mencatat bahwa pendekatan terhadap perbankan sentral ini berakar pada serangkaian praktik terbaik yang disepakati, bukan hak yang tidak dapat diubah.

“Jika Anda menyelidiki apa yang sebenarnya membuat pengaturan ini berjalan, itu bukan hukumnya, tetapi fakta bahwa itu adalah tradisi yang telah dijalankan dan berjalan dengan sangat baik,” kata Derek Tang, salah satu pendiri Monetary Policy Analytics. “Jika Anda menyelidiki bagaimana cara kerjanya dalam praktik, itu adalah melalui disiplin berbagai pelaku dalam sistem kebijakan keuangan untuk tidak mengganggu keseimbangan.”

Powell, yang telah berulang kali membela nilai independensi Fed dalam beberapa bulan terakhir, juga mencatat bahwa pendekatan terhadap perbankan sentral ini tidaklah mutlak.

“Ini adalah pengaturan kelembagaan yang melayani masyarakat dengan baik,” kata Powell saat memberikan kesaksian di hadapan Komite Perbankan Senat pada bulan Juli. “Kami hanya ingin menekankan, seperti yang kami lakukan secara berkala, bahwa ini adalah pilihan kelembagaan yang kami buat sebagai sebuah negara dan selama dianggap melayani masyarakat dengan baik, ini adalah pilihan yang baik.”

Sementara Trump telah mengeluhkan tentang keputusan kebijakan moneter Fed untuk waktu yang lama, bagi seorang presiden untuk memiliki hak suara literal pada kebijakan moneter — baik secara langsung atau melalui perwakilan melalui penunjukan tingkat kabinet pada Komite Pasar Terbuka Federal — akan membutuhkan tindakan Kongres, kata Andrew Levin, seorang profesor ekonomi di Universitas Dartmouth dan mantan staf lama Dewan Gubernur Fed.

Levin mencatat bahwa Undang-Undang Perbankan tahun 1935 menciptakan FOMC sebagaimana strukturnya saat ini, dengan gabungan gubernur yang ditunjuk presiden dan disetujui Senat serta presiden bank cadangan. Undang-undang itu juga menyingkirkan pejabat seperti menteri keuangan dan pengawas mata uang dari Dewan Federal Reserve. Selain membatalkan undang-undang itu, Levin mengatakan seorang presiden dapat mencoba menumpuk Dewan Gubernur dengan sekutu, tetapi ia mengatakan masa jabatan anggota dewan yang bergiliran selama 14 tahun akan mempersulit hal ini.

“Anggota Dewan Federal Reserve lainnya tidak akan membiarkan hal itu terjadi,” kata Levin. “Orang-orang ini memiliki kewajiban konstitusional untuk menegakkannya.”

Namun para ahli kebijakan lainnya mencatat bahwa presiden terus memberikan pengaruh yang signifikan terhadap kebijakan moneter setelah Undang-Undang Perbankan tahun 1935 dan, meskipun pada tingkat yang lebih rendah, bahkan setelah diadopsinya apa yang disebut dengan Kesepakatan Federal-Treasury tahun 1951di mana kedua lembaga sepakat untuk memisahkan kebijakan moneter Fed dari aktivitas fiskal Departemen Keuangan.

Matt Stoller, kepala peneliti di American Economic Liberties Project dan mantan staf kongres, mengatakan Gedung Putih telah memberikan pengaruh terhadap Fed dalam skala yang lebih besar atau lebih kecil selama abad ke-20. Pengaturan lepas tangan saat ini muncul dengan konfirmasi Paul Volcker sebagai ketua Fed pada tahun 1979 dan kampanyenya yang dibanggakan untuk menjinakkan inflasi pada tahun 1980-an, setelah itu pasar mulai lebih mempercayai ketajaman kebijakan moneter Fed daripada politisi.

Stoller mencatat bahwa Fed sudah responsif terhadap tekanan politisi, dengan mencatat bahwa bank sentral memangkas suku bunga pada tahun 2019 setelah Trump meminta agar bank tersebut mengubah arahnya. Saat itu, Powell mengatakan bahwa langkah tersebut diambil sebagai respons terhadap kondisi ekonomi yang melemah dan politik tidak berperan, tetapi Stoller mengatakan sejak kejadian tersebut, pejabat terpilih telah menunjukkan keinginan baru untuk menentang Fed.

“Orang-orang mulai terbiasa mengatakan, ‘Tidak, The Fed perlu melakukan X, Y, dan Z,’ dan itu hal yang baik,” katanya. “Tidak akan lama lagi sebelum mereka mulai berkata, ‘Oh, itu urusan Kongres, kan? Kita bisa memaksakannya. Kita bisa membuat undang-undang.'”