Data baru tentang kerugian kartu kredit menambah bukti adanya ‘soft landing’

Pasar saham melonjak minggu ini setelah data konsumen AS yang kuat memberikan lebih banyak bukti bahwa perekonomian sejauh ini terhindar dari resesi.

Data baru dari pemberi pinjaman kartu kredit mendukung narasi tersebut, kata analis, karena tren konsumen yang kesulitan membayar kartu kredit yang sebelumnya memburuk terus membaik. Data bulanan dari penerbit kartu besar seperti Capital One Financial, Discover Financial, dan American Express terus menunjukkan peningkatan, yang menunjukkan kerugian yang mereka derita dari peminjam kartu telah mencapai puncaknya.

Konsumen telah melihat “percabangan,” karena mereka yang memiliki lebih banyak utang mengalami kesulitan ketika suku bunga pertama kali melonjak, kata Torsten Slok, kepala ekonom di perusahaan investasi Apollo. Namun, para peminjam tampaknya mulai terbiasa dengan suku bunga yang tetap tinggi ini, dan fakta bahwa pasar kerja tetap pada jalurnya berarti gaji mereka masih dapat menutupi pembayaran kartu mereka.

“Semua data menunjukkan bahwa kita berada dalam skenario soft landing,” kata Slok dalam sebuah wawancara, memuji Federal Reserve karena mengelola ekonomi dengan “terampil”.

Data baru dari penerbit kartu kredit terkemuka mengisyaratkan mereka menghapus lebih sedikit pinjaman pada bulan Juli. Rata-rata penghapusan pinjaman pada penerbit kartu kredit terkemuka turun menjadi 2,14% bulan lalu, masih tinggi dibandingkan tahun lalu tetapi turun dari 2,23% sebulan sebelumnya, menurut analis RBC Capital Markets Jon Arfstrom.

Data tersebut tidak komprehensif tetapi memberikan gambaran singkat tentang kualitas pinjaman pada penerbit kartu kredit, termasuk pemberi pinjaman yang berfokus pada toko seperti Synchrony Financial dan Bread Financial. Sedikit peningkatan dari bulan lalu sejalan dengan pandangan CEO penerbit kartu bahwa “kerugian kartu secara umum telah mencapai puncaknya,” tulis Arfstrom.

“Kami yakin industri ini berhasil menavigasi lingkungan ini,” tulisnya.

Jumlah konsumen yang terlambat membayar tagihan kartu kredit selama lebih dari 30 hari memang meningkat, tetapi hanya sedikit. Rata-rata tunggakan meningkat menjadi 1,34% pada bulan Juli, naik sedikit dari 1,31%, tulis Arfstrom.

Peningkatan kecil dalam tunggakan juga terjadi setelah enam bulan perbaikan berturut-turut, kata John Hecht, analis keuangan konsumen di Jefferies. Ditambah lagi, jumlah yang dibayarkan pemegang kartu pada kartu mereka meningkat, tanda lain bahwa “konsumen tetap tangguh,” tulis Hecht.

Rilis data kartu bulanan bertepatan dengan poin data konsumen yang lebih menonjol yang juga menunjukkan ketahanan. Penjualan ritel tumbuh pada tingkat bulanan sebesar 1% menjadi $709,7 miliar pada bulan Juli, kata Biro Sensus pada hari Kamis, karena pengeluaran meningkat pada mobil, barang elektronik, bahan bangunan, bahan makanan, dan toko perawatan pribadi.

Sentimen konsumen AS juga meningkat pada awal Agustus setelah berbulan-bulan mengalami penurunan, menurut laporan dari University of Michigan. Indeks naik menjadi 67,8, naik dari pembacaan bulan Juli sebesar 66,4 dan melampaui estimasi ekonom.

Barometer lain pengeluaran konsumen — penjualan triwulanan Walmart — naik menjadi $115,3 miliar pada triwulan kedua, kata pengecer itu minggu ini.

Kenaikan ini dapat menunjukkan bahwa konsumen yang terdampak inflasi beralih ke opsi Walmart yang lebih murah. Namun, hal ini terjadi di tengah tanda-tanda lain bahwa konsumen tidak menunjukkan tanda-tanda melambat, kata Slok dari Apollo, yang menunjukkan peningkatan dalam pemesanan restoran, perjalanan udara, pengeluaran hotel, dan kehadiran di pertunjukan Broadway.

“Intinya adalah bahwa masih belum ada tanda-tanda resesi AS, dan ekonomi AS baik-baik saja,” tulis Slok dalam sebuah catatan kepada klien.

Sementara itu, pasar terus bertaruh bahwa ekonomi yang lebih lemah akan memaksa Fed untuk memangkas suku bunga lebih cepat dari yang diperkirakan para pejabat. Namun, pasar “membuat kesalahan yang sama seperti yang dilakukannya” pada awal tahun 2024, ketika investor mengira Fed akhirnya akan menurunkan suku bunga, tetapi ternyata bank sentral menolak untuk bertindak, tulisnya.