Semakin banyak pinjaman bisnis yang menjadi buruk. Haruskah bank khawatir?

Terlepas dari kekhawatiran mengenai pinjaman gedung perkantoran di bank, hanya sedikit pengamat yang mengkhawatirkan meningkatnya tekanan di kalangan peminjam bisnis.

Tekanan yang ada tidak mendekati tingkat Resesi Hebat, namun tekanan ini meningkat dengan cepat seiring dengan berkembangnya dunia usaha berjuang untuk mengimbangi inflasi dan suku bunga yang lebih tinggi. Meningkatnya jumlah kebangkrutan dunia usaha menunjukkan bahwa bank-bank mungkin perlu segera menanggung lebih banyak kerugian atas pinjaman kepada perusahaan-perusahaan yang tutup.

Berbeda dengan real estat komersial – di mana bank setidaknya dapat mengambil alih gedung perkantoran yang mengalami devaluasi – jaminan yang mendukung pinjaman usaha bank umumnya lebih lemah. Artinya, kemungkinan besar bank akan terkena dampak yang lebih besar ketika peminjam menutup tokonya.

Analis perbankan tidak terlalu khawatir terhadap memburuknya pinjaman komersial dan industri saat ini, karena konsentrasi K&I bank pada umumnya tidak besar. Namun mereka memperingatkan bahwa investor harus melihat lebih dekat, karena kerugian pada pinjaman usaha akan memberikan lebih sedikit ruang gerak bagi bank untuk melakukan penyerapan. rasa sakit apa pun yang mungkin menimpa CRE.

“Apa yang tidak Anda duga, apa yang tidak Anda lihat, selalu mengejutkan Anda,” kata Brandon King, analis di Truist Securities. “Saya pikir K&I harus mendapat lebih banyak perhatian saat ini.”

Bank-bank membebankan biaya sebesar 0,43% dari pinjaman K&I mereka pada kuartal pertama, menurut data Federal Reserve, jauh dari 2% atau lebih yang terlihat dalam dua resesi terbaru. Namun tingkat charge-off telah melonjak dari tingkat terendah selama pandemi sebesar 0,12% ke atas rata-rata sebelum pandemi.

Bank juga melaporkan bahwa semakin banyak peminjam bisnis yang mengalami kesulitan dalam memenuhi pembayaran pinjaman mereka, seiring dengan meningkatnya jumlah pinjaman bermasalah.

“Syukurlah, kondisinya tidak seburuk pada tahun 2009-2010, namun mereka sudah mulai bangkit,” kata Chris Marinac, analis di Janney Montgomery Scott. Dia mengatakan masalah ini “tampaknya diabaikan” dibandingkan dengan ketakutan investor terhadap CRE.

Dalam beberapa minggu terakhir, para bankir mengatakan bahwa portofolio pinjaman komersial mereka secara umum tetap sehat, bahkan ketika beberapa peminjam yang lebih lemah dan beberapa sektor menghadapi dampak yang lebih buruk.

Industri angkutan truk menonjol, melanjutkan a terjun bebas yang dimulai setelah booming barang yang didorong oleh COVID berakhir. Beberapa peminjam di sektor perumahan lansia dan layanan kesehatan juga sedang berjuangyang oleh para bankir dikaitkan antara lain dengan tingginya suku bunga dan biaya tenaga kerja.

Terlepas dari kelemahan-kelemahan tersebut, tidak ada “kantong besar” peminjam di PNC Financial Services Group yang memicu kekhawatiran, kata Chief Financial Officer Robert Reilly pada konferensi baru-baru ini.

“Kelihatannya cukup bagus,” kata Reilly.

Sejauh para bankir melihat suatu masalah, mereka menggambarkannya sebagai masalah yang bersifat episodik.

Fifth Third Bancorp yang berbasis di Cincinnati membebankan pinjaman kepada beberapa klien yang model bisnisnya memiliki tantangan “untuk keluar dari COVID,” kata Chief Financial Officer Bryan Preston.

Di M&T Bank yang berbasis di Buffalo, New York, tagihan atas pinjaman K&I meningkat selama dua kuartal berturut-turut, kata analis Barclays Jason Goldberg pada konferensi baru-baru ini, yang menggambarkan kontras dengan tren peningkatan pinjaman CRE yang dilakukan bank tersebut.

Daryl Bible, CFO M&T, mengatakan bahwa pinjaman kepada produsen dan dealer kapal mendorong peningkatan pada kuartal terakhir. Peminjam terakhir ini terkena dampak perlambatan yang lebih luas pada sektor perahu dan olahraga listrik, sebuah sektor yang banyak dibelanjakan konsumen selama pandemi COVID-19 karena mereka ingin menghabiskan lebih banyak waktu di luar ruangan. Ketika pembelian melambat pada tahun 2022, banyak dealer “terjebak dengan inventaris tersebut,” kata Bible.

Tagihan yang dibebankan M&T akan menjadi besar di kuartal-kuartal mendatang seiring dengan munculnya masalah pada klien-klien tertentu, kata Bible, meskipun ia menambahkan bahwa bank juga dapat melakukan pemulihan ketika melikuidasi agunan peminjamnya atau menemukan cara untuk mendapatkan pembayaran kembali.

“Itu akan surut dan mengalir,” katanya.

Dalam beberapa kuartal terakhir, bank telah mengeluarkan banyak pengungkapan tentang portofolio CRE mereka. Hal ini merupakan bagian dari upaya untuk melawan apa yang mereka anggap sebagai kesalahan persepsi oleh para investor yang menilai semua gedung perkantoran berada dalam kondisi yang buruk.

Bank telah membuat tayangan slide yang merinci jenis bangunan yang dimiliki peminjam mereka, di negara bagian mana mereka berada, apakah mereka berada di daerah perkotaan atau pinggiran kota, tingkat fasilitas di dalam bangunan dan tren lowongan, karena beberapa perusahaan beralih ke sistem hibrida. bekerja.

Namun pengungkapan seperti itu jauh lebih sedikit untuk pinjaman K&I, kata King, analis Truist.

“Kami tidak ingin meremehkan kekhawatiran CRE, namun kami percaya bahwa risiko yang muncul seperti K&I yang terabaikan dapat mengejutkan investor mengingat volatilitas kerugian yang lebih tinggi secara historis,” tulis King dalam catatan penelitian bulan ini, menambahkan bahwa “default yang lebih parah siklus tetap menjadi risiko.”

King dan analis lainnya mengatakan bisnis kecil tampaknya mengalami lebih banyak tekanan dibandingkan bisnis besar.

Dalam sebuah laporan mengenai bisnis Main Street, perusahaan pemeringkat kredit Equifax menemukan bahwa tunggakan pinjaman, tagihan dan pembayaran lainnya telah meningkat tajam. Namun kenakalan masih berada di bawah tingkat tertinggi di era pandemi dan jauh di bawah tingkat pasca-2008, menurut Sal Hazday, seorang eksekutif puncak di Equifax.

“Ini adalah bukit kenakalan dibandingkan dengan gunung kenakalan yang terjadi pada periode 2009-2010,” kata Hazday, sambil mencatat bahwa usaha kecil tetap tangguh meskipun tingkat belanja konsumen lebih rendah.