Jatuhnya program pinjaman kripto Gemini Trust

Gemini Trust Company, bursa dan kustodian mata uang kripto yang berbasis di New York, telah setuju untuk mengembalikan aset digital senilai lebih dari $50 juta kepada konsumen sebagai bagian dari penyelesaian dengan Kantor Jaksa Agung Negara Bagian New York.

Gugatan terhadap Gemini, yang juga mencakup perusahaan cryptocurrency Genesis Global Capital dan Digital Mata Uang Group, diajukan oleh Jaksa Agung Negara Bagian New York Letitia James pada bulan Oktober tahun lalu. James menuduh ketiga perusahaan tersebut menipu lebih dari 230.000 investor, sekitar 29.000 di antaranya adalah penduduk New York, senilai lebih dari $1 miliar melalui Gemini Dapatkan program.

Investigasi yang dilakukan oleh kantor kejaksaan agung konon menyimpulkan bahwa para eksekutif Gemini mengetahui keuangan Genesis “berisiko” dan bahwa pinjaman perusahaan “tidak terjamin,” menurut laporan 19 Oktober. jumpa pers.

Komponen kedua dari gugatan tersebut juga menuduh bahwa Genesis, mantan kepala eksekutifnya Soichiro Moro, perusahaan induk Genesis DCG dan CEO DCG Barry Silbert, menipu investor dengan mencoba menyembunyikan kerugian lebih dari $1,1 miliar, menurut rilis yang sama.

“Perusahaan-perusahaan mata uang kripto ini berbohong kepada investor dan berusaha menyembunyikan kerugian lebih dari satu miliar dolar, dan akibatnya adalah investor kelas menengah yang menderita,” kata James dalam rilisnya.

Konsumen yang terlibat dalam program Earn menempatkan kepemilikan mereka dalam bitcoin dan mata uang digital lainnya ke dalam rekening berbunga yang terikat dengan pinjaman yang diberikan kepada Genesis Global Capital, yang kemudian dijaminkan dengan aset digital. Sebagai imbalannya, konsumen memperoleh bunga atas investasi tersebut.

Sebagai bagian dari perjanjian penyelesaian dengan negara bagian New York bulan lalu, Genesis menciptakan “Dana Korban” untuk membayar kembali kreditor yang diduga ditipu melalui program Gemini Earn. Setelah pembayaran kebangkrutan awal dilakukan kepada kreditor Genesis sebagai bagian dari proses kebangkrutan, sisa aset perusahaan akan digunakan untuk mendanai kumpulan tersebut.

Jika kreditor tidak dibuat utuh, Dana Korban akan menerima hingga $2 miliar dari sisa aset perusahaan untuk terus memberikan kompensasi kepada kreditur Genesis hingga dana tersebut habis.

Gemini menangguhkan program Earn pada November 2022 setelah Genesis mengumumkannya tidak akan mengizinkan investor untuk menarik aset kripto karena masalah likuiditas, dan secara resmi menghentikan program pada Januari 2023, menurut pengaduan yang diajukan oleh Komisi Sekuritas dan Bursa terhadap kedua perusahaan pada bulan yang sama.

Menurut penyelesaian minggu lalu, Gemini menyelesaikan putaran terakhir distribusi Pendapatan “koin-untuk-koin” kepada investor pada tanggal 14 Juni, mengembalikan jumlah persis aset digital yang diinvestasikan kepada klien dalam mata uang asli — termasuk apresiasi yang belum direalisasi. Itu distribusi akhir menyumbang sisa 3%, atau sekitar $50 juta, dari aset yang terhutang kepada investor.

Gemini tidak menanggapi permintaan komentar sebelum batas waktu American Banker.

“Penyelesaian (hari Jumat) akan membuat investor yang ditipu menjadi utuh dan harus mengingatkan perusahaan mata uang kripto bahwa menipu investor adalah ilegal dan tidak akan ditoleransi oleh kantor saya,” kata James pada 14 Juni. jumpa pers. Baik Genesis dan Gemini dilarang mengoperasikan program pinjaman kripto apa pun di negara bagian New York sebagai bagian dari penyelesaian individu.

Ekosistem peminjaman kripto telah dipenuhi dengan aktivitas hukum dan peraturan selama beberapa tahun terakhir.

Celsius Network, Voyager Digital dan BlockFi, yang pernah menjadi pemberi pinjaman kripto terkemuka, semuanya mengajukan pailit pada tahun 2022. Alex Mashinsky, CEO Celsius, adalah digugat oleh James pada bulan Januari 2023 karena banyak tuduhan yang sama yang menjatuhkan program Gemini Earn — salah mengartikan keamanan perusahaan.

Christopher M. Naghibi, wakil presiden eksekutif dan chief operating officer First Foundation Bank dengan aset $13,6 miliar di Irvine, California, mengatakan lembaganya pernah mempertimbangkan pinjaman terhadap mata uang kripto tetapi tidak dapat merekonsiliasi risiko kredit signifikan yang akan dihadapinya dalam melakukan hal tersebut.

“Mengambil risiko yang lebih besar dengan memberikan pinjaman terlalu besar ke dalam ruang di mana undang-undang, peraturan, dan regulasi masih dalam tahap pembentukan adalah hal yang tidak bijaksana,” kata Naghibi. “Sampai saat mitra regulasi kami mengambil sikap yang jelas terhadap mata uang kripto, tidak disarankan untuk mengambil terlalu jauh jalur peminjaman pada aset yang belum ditetapkan dengan baik oleh regulator dibandingkan aset yang lebih tradisional.”

Namun mereka yang berpandangan sebaliknya mengatakan bahwa pinjaman kripto lebih aman daripada pinjaman tradisional, asalkan ada perlindungan yang efektif.

Ledn, perusahaan pemberi pinjaman kripto yang berbasis di Toronto, mewajibkan semua pinjaman yang didukung kripto untuk dijaminkan secara berlebihan dengan rasio dua banding satu menggunakan bitcoin atau eter. Kepala investasi perusahaan, John Glover, berpendapat bahwa aset kripto lebih likuid dibandingkan aset tradisional.

“Tidak seperti kripto, yang memiliki pasar perdagangan likuid yang aktif 24 jam sehari, 7 hari seminggu, 365 hari setahun, pasar (keuangan tradisional) hanya buka selama waktu tertentu selama minggu kerja, dan dengan demikian pemberi pinjaman tunduk pada kesenjangan harga dan tidak dapat melikuidasi agunan ketika pasar tersebut tutup,” kata Glover.

Pemberi pinjaman sangat memperhatikan litigasi yang sedang berlangsung untuk menghindari kemarahan regulator sendiri.

“Ada beberapa sinyal dari Kongres dan badan pengatur lainnya bahwa stablecoin berpotensi menjembatani kesenjangan antara pinjaman kripto dan pinjaman tradisional. … Namun, upaya signifikan perlu dilakukan untuk membangun kepastian peraturan dan kepercayaan luas di bidang ini,” kata Stephanie Talamantez , direktur pelaksana di perusahaan konsultan kepatuhan global Guidepost Solutions.