Bank of Hawaii, yang terkena kerugian obligasi yang belum direalisasi, mengincar peningkatan modal

Bank of Hawaii mengumpulkan modal sebesar $165 juta karena suku bunga yang tinggi terus membebani perusahaan.

Bank Honolulu mengumpulkan dana melalui depositary stock, sebuah sarana investasi yang lebih mudah diakses oleh investor sehari-hari dengan memberi mereka kepemilikan saham preferen yang jauh lebih besar.

Peningkatan modal ini terjadi setelah tahun yang sulit bagi Bank of Hawaii, yang investasinya pada obligasi memburuk karena kenaikan suku bunga dan menyebabkan kerugian besar yang “belum direalisasi”. Profitabilitas bank tersebut terpuruk karena obligasi yang membayar lebih rendah, dan beberapa rasio peraturan utama berada di bawah perusahaan sejenis.

Rasio leverage bank berada pada 7,62%, di bawah rata-rata bank sejenis yang sebesar 9,93%, menurut data S&P Global Market Intelligence. Mengumpulkan lebih banyak modal akan membawa jumlah tersebut mendekati rekan-rekannya, kata Jeff Davis, seorang analis bank lama yang sekarang menjabat direktur pelaksana di Financial Institutions Group Mercer Capital.

“Ini mungkin memberikan kenyamanan bagi manajemen dan dewan,” kata Davis. “Ini akan memberikan kenyamanan bagi regulator.”

Dan hal ini dilakukan tanpa melemahkan pemilik saham biasa bank yang ada, kata pengacara bank veteran, Chip MacDonald.

Perusahaan dengan aset senilai $23,4 miliar tersebut, yang tidak menanggapi permintaan komentar, tidak memberikan rincian ekstensif tentang mengapa mereka mengumpulkan lebih banyak modal. Rilis berita yang mengumumkan penawaran tersebut mengatakan dana tersebut dimaksudkan untuk tujuan umum perusahaan, yang “mungkin termasuk mendukung pertumbuhan aset.”

Casey Haire, seorang analis di Jefferies, menggambarkan langkah ini sebagai sebuah hal yang mengejutkan karena kupon 8% yang akan dibayarkan Bank of Hawaii kepada pemegang saham akan menurunkan pendapatannya secara signifikan. Dia mencatat rasio leverage bank berada di atas target lama perusahaan sebesar 7% dan mengatakan bahwa peningkatan modal “tidak membantu” mengurangi dampak kerugian yang belum direalisasi.

“Kami terkejut dengan kenaikan tersebut dan berpikir mungkin ada tekanan peraturan yang berperan,” tulis Haire dalam sebuah catatan kepada kliennya.

Bank tersebut memiliki sejumlah besar obligasi yang nilainya telah turun lebih dari 14% karena kenaikan tajam suku bunga yang dimulai pada tahun 2022, menurut data peraturan. Meskipun rasio modal utama bank tersebut menunjukkan bahwa bank tersebut berada dalam kondisi yang sangat baik, memperhitungkan dampak kerugian obligasi yang belum direalisasi membuat posisinya terlihat jauh lebih buruk.

Rasio ekuitas umum tingkat 1 perusahaan adalah 11,5% tetapi turun menjadi 4,4% ketika memperhitungkan dampak kerugian obligasi, tulis Haire dalam catatannya kepada klien. Hal ini menjadikannya “outlier yang sangat negatif” dibandingkan dengan perusahaan sejenis, yang rasio rata-ratanya adalah 9,2%.

“Mengingat peningkatan ekuitas ini tidak membantu rasio ini, sulit untuk memahami motivasi untuk meningkatkannya,” tulis Haire.

Peter Ho, CEO Bank of Hawaii, mengatakan kepada analis pada bulan April bahwa bank tersebut fokus pada pertumbuhan modal karena regulator tampaknya memerlukan modal yang lebih tinggi di bank.

“Masih terdapat cukup banyak ketidakpastian mengenai di mana bank akan didorong untuk mempertahankan tingkat permodalan,” kata Ho.

Dalam rilis beritanya minggu ini, perusahaan mengatakan pihaknya memperkirakan akan menutup penawaran pada hari Jumat.