Regulasi berbasis aktivitas akan menghasilkan sistem keuangan yang lebih kompetitif

Dalam dunia korporat, bank menempati ceruk yang unik. Mereka adalah entitas hibrida — tidak seperti kebanyakan perusahaan dengan fokus tunggal, bank menawarkan produk yang merupakan kewajiban dan aset (atau simpanan dan pinjaman) sebagai produk. Neraca bank mencerminkan fungsi inti ini. Aset bank terutama adalah berbagai jenis pinjaman Mereka memperluas, membiayai segala hal mulai dari mobil dan rumah hingga bisnis dan usaha kewirausahaan. Di sisi lain, kewajiban mereka merupakan dana yang dipercayakan oleh para deposan, yang dikategorikan sebagai investasi jangka panjang atau rekening giro yang mudah diakses.

Namun, kemampuan unik ini, baik untuk menerima simpanan maupun memberikan pinjaman, tidak lagi cukup untuk menjamin bank memiliki posisi dominan dalam sistem keuangan. Persaingan semakin meningkat di seluruh spektrum penawaran mereka. Pemberi pinjaman nonbank telah muncul, menawarkan segala hal mulai dari pinjaman cepat hingga pinjaman perusahaan terstruktur yang rumit. Kembalinya suku bunga telah memberdayakan pialang-pedagang untuk memperkenalkan rekening pasar uang berbunga yang menarik, bersaing langsung dengan produk tabungan bank tradisional. Mungkin kekuatan yang paling mengganggu datang dari munculnya perusahaan fintech. Para pemain yang gesit ini sangat mahir dalam menarik pelanggan generasi baru dengan solusi pembayaran yang inovatif,

Bank mungkin merupakan lembaga yang paling banyak diatur di Amerika Serikat. Peraturan ini, meskipun terkadang dianggap sebagai beban, memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas seluruh sistem keuangan kita. Entitas nonbank, yang menawarkan layanan serupa kepada publik, sering kali beroperasi dengan aturan yang lebih longgar. Ini dapat menjadi keuntungan signifikan bagi mereka dalam jangka pendek.

Namun, keuntungan ini juga memiliki konsekuensi. Tidak seperti bank, pemberi pinjaman nonbank biasanya tidak memiliki akses ke manfaat tertentu, seperti kemampuan untuk memanfaatkan simpanan yang diasuransikan, menyetorkan kelebihan cadangan ke Federal Reserve, atau mengakses jendela diskonto atau sistem pembayaran Fed. Kemampuan unik yang dinikmati oleh bank ini merupakan faktor penting yang perlu dipertimbangkan saat mengevaluasi lanskap persaingan.

Salah satu solusi yang diusulkan untuk lanskap regulasi yang tidak merata ini adalah dengan menetapkan regulasi berbasis aktivitas yang konsisten di seluruh sistem keuangan, terlepas dari lembaga yang menawarkan layanan tersebut. Pendekatan ini dapat berfungsi sebagai prinsip dasar untuk kerangka regulasi yang lebih seimbang.

Namun, penerapan sistem semacam itu menimbulkan pertanyaan tambahan. Bagaimana kategori aktivitas yang berbeda akan didefinisikan dan diatur? Salah satu solusi potensial melibatkan pendekatan tiga tingkat.

Tingkat pertama akan mencakup kegiatan yang saat ini terbatas pada bank karena adanya risiko yang melekat. Kegiatan ini akan terus berlanjut di bawah peraturan yang ada (atau sedikit disesuaikan).

Untuk kegiatan tingkat kedua, di mana lembaga nonbank saat ini memiliki keuntungan karena peraturan yang lebih ringan, aturan akan disesuaikan untuk menciptakan lapangan bermain yang setara bagi bank dan nonbank.

Terakhir, tingkatan ketiga dapat mencakup kegiatan-kegiatan yang menguntungkan bank secara signifikan. Kegiatan-kegiatan ini dapat dibuka secara hati-hati bagi nonbank berdasarkan peraturan baru yang disusun dengan cermat untuk mendorong persaingan sekaligus menjaga stabilitas.

Berdasarkan pendekatan tiga tingkat yang diusulkan terhadap regulasi, mari kita selidiki beberapa contoh konkret penerapannya.

Tingkat pertama berfokus pada pengamanan simpanan yang diasuransikan melalui berbagai kegiatan terbatas, seperti pinjaman tradisional. Kegiatan-kegiatan ini kemungkinan akan tetap eksklusif untuk bank, tergantung pada persyaratan modal, likuiditas, dan manajemen risiko yang ada. Mempertahankan manajemen simpanan yang diasuransikan secara hati-hati sangat penting untuk stabilitas sistem keuangan.

Namun, inovasi dimungkinkan dalam tingkatan ini. Entitas di luar model perbankan tradisional dapat mengakses pasar simpanan yang diasuransikan tanpa secara langsung mengumpulkan simpanan itu sendiri. Ini bisa menjadi perkembangan yang positif, tetapi entitas tersebut akan tetap tunduk pada perlindungan yang sama seperti bank yang ada.

Tingkat kedua bertujuan untuk menciptakan persaingan yang setara dengan memungkinkan bank untuk bersaing di pasar yang saat ini tidak diatur atau dengan sedikit pengaturan, seperti perdagangan kepemilikan dan ekuitas swasta. Bank, di bawah peraturan yang lebih ketat, menghadapi keterbatasan di area ini.

Selama bank beroperasi di ruang ini hanya dengan dana investor (bukan simpanan yang diasuransikan), mereka dapat diizinkan melakukan seluruh rangkaian aktivitas yang diizinkan oleh lembaga nonbank. Selain itu, jika pasar menganggap peraturan perilaku bermanfaat, peraturan tersebut dapat diterapkan secara seragam di semua lembaga.

Tingkat ketiga berupaya memperluas akses dengan mengizinkan entitas nonbank untuk bersaing di area yang menjadi keunggulan bank, seperti layanan pembayaran dan agregasi simpanan konsumen. Namun, akses ini akan tunduk pada ketentuan yang sama dengan bank, termasuk pemeriksaan serupa untuk memastikan kontrol atas cerukan dan keseluruhan operasi.