Bagaimana Proyek 2025 akan mempengaruhi para bankir

WASHINGTON — Sebuah organisasi konservatif yang kuat dengan penasihat yang dekat dengan mantan Presiden Donald Trump mengusulkan perombakan besar-besaran terhadap pemerintah federaltermasuk perannya dalam sistem perbankan, meningkatkan taruhan bagi para bankir dalam pemilihan presiden tahun 2024.

Pada tahun 2016, Trump memenangkan kursi kepresidenan sebagai sosok yang relatif tidak dikenal di kalangan kebijakan perbankan, kata Ed Mills, direktur pelaksana dan analis kebijakan Washington di Raymond James.

“Dan bank-bank terbangun sehari setelah pemilihan tanpa mengenal siapa pun di lingkaran Trump, dan mereka tidak punya rencana tentang apa yang ingin mereka minta dari pemerintahan Trump,” katanya. “Trump maupun bank-bank tidak akan membuat kesalahan yang sama kali ini.”

Kali ini, cetak biru untuk perubahan federal yang disusun oleh kelompok konservatif Heritage Foundation berjudul Project 2025, yang ditulis oleh beberapa penasihat kebijakan terdekat Trump, mengungkap beberapa pandangan paling berpengaruh di balik potensi kepresidenan Trump yang baru dalam hal kebijakan ekonomi dan perbankan.

Meskipun hasil pemilihan presiden 2024 masih jauh dari pasti, baik untuk Trump maupun Presiden Joe Biden, Proyek 2025 merupakan salah satu cetak biru paling komprehensif untuk kebijakan Partai Republik dan konservatif di masa mendatang. Proyek ini juga semakin menjadi topik yang mengkhawatirkan di kalangan politisi Demokrat, misalnya, termasuk Rep. Maxine Water, D-Calif., anggota senior Komite Layanan Keuangan DPR.

“Proyek 2025 mempromosikan ide-ide radikal untuk melemahkan Federal Reserve secara material jika tidak menghapusnya secara efektif,” kata Waters dalam sidang dengar pendapat hari Rabu dengan Ketua Fed Jerome Powell. “MAGA ingin memecat Anda, Ketua Powell.”

Apa saja isi Proyek 2025

Proyek 2025, dokumen hampir 1.000 halaman yang dirilis oleh Heritage Foundation, menggambarkan perombakan konservatif pemerintah federal.

Terkait regulasi perbankan dan kebijakan keuangan — yang tentu saja, hanya mewakili sebagian kecil dari keseluruhan dokumen — rencana tersebut akan menulis ulang beberapa prinsip dasar Federal Reserve, dan akan menyederhanakan pengawasan perbankan.

Proyek 2025 akan “merestrukturisasi sistem regulasi keuangan yang ketinggalan zaman dan rumit” dengan mendukung legislasi untuk menggabungkan regulator bank yang berhati-hati termasuk Kantor Pengawas Mata Uang, Badan Penjamin Simpanan Federal, dan badan regulasi bank Fed.

“Hukum perbankan masih terjebak pada tahun 1930-an terkait fungsi apa yang harus dijalankan oleh perusahaan keuangan,” menurut dokumen kebijakan tersebut, dalam bagian yang sebagian dikaitkan dengan Stephen Moore, mantan calon Trump untuk Dewan Fed, yang sekarang menjadi peneliti senior di Heritage Foundation. “Membatasi bank untuk menerima simpanan dan memberikan pinjaman atau mencegah bank investasi untuk menerima simpanan bukanlah ide yang baik.”

Para pembuat kebijakan juga harus membuat piagam baru untuk perusahaan keuangan “yang menghilangkan pembatasan aktivitas dan mengurangi regulasi sebagai imbalan atas standar retensi risiko ekuitas yang lebih tinggi,” menurut dokumen tersebut. Kongres juga harus mencabut bagian-bagian dari Dodd-Frank yang membentuk dan memberdayakan Dewan Pengawas Stabilitas Keuangan, dan mengembalikan Fannie Mae dan Freddie Mac dari konservatori pemerintah, kata cetak biru kebijakan tersebut.

Beberapa perubahan paling sistemik dari rencana tersebut akan terjadi di Fed. Proyek 2025 akan sangat membatasi kekuatan Fed dengan membatasi mandat bank sentral untuk mengecualikan lapangan kerja penuh. Setiap kebijakan bank di Fed akan difokuskan pada “mempertahankan kecukupan modal bank,” dan pejabat terpilih harus “menekan penerapan kebijakan lingkungan, sosial, dan tata kelola oleh Fed,” termasuk dengan mengubah mandat stabilitas keuangannya.

Pernyataan kebijakan tersebut juga mengusulkan pembatasan fungsi Fed sebagai pemberi pinjaman terakhir, dan mengarahkan Fed untuk mengurangi neracanya dan berhenti membayar bunga atas saldo cadangan “sehingga bank-bank dapat meminjamkan uang tersebut.”

Paul Winfree, sebelumnya seorang asisten deputi Trump untuk kebijakan dalam negeri yang sekarang menjadi presiden dan CEO Pusat Inovasi Kebijakan Ekonomi, dikreditkan dengan bagian Fed dalam laporan Proyek 2025.

Apa yang realistis untuk masa jabatan presiden Trump 2.0?

Rencana Proyek 2025 kadang-kadang diterima oleh Trump, dan kadang-kadang ditolak. Sementara penulis yang terkait dengan laporan tersebut, termasuk bagian perbankan dan ekonomi, terkait erat dengan masa jabatan Trump sebelumnya, sejauh mana rencana tersebut akan dilaksanakan di bawah masa jabatan Trump yang kedua masih belum pasti.

“Platform partai dan pernyataan kebijakan dari kampanye telah menjadi kurang penting dalam beberapa tahun terakhir,” kata Ian Katz, direktur pelaksana Capital Alpha Partners. “Presiden mengikuti sebagian darinya dan tidak mengikuti sebagian lainnya. Saya pikir khususnya dengan Trump, dia bukan politisi partai tradisional. Dia tidak akan peduli dengan tujuan kebijakan yang tidak datang dari mulutnya sendiri, dan dia telah menjelaskan berkali-kali bahwa dia berbicara untuk dirinya sendiri.”

Kendati demikian, Katz mengatakan bahwa komentar Trump menunjukkan bahwa, sebagian besar, ia setuju dengan banyak gagasan yang dijabarkan dalam dokumen tersebut.

Di bidang teknologi yang khususnya bersinggungan dengan perbankan, Isaac Boltansky, direktur pelaksana dan direktur penelitian kebijakan di BTIG, mengatakan bahwa platform Trump yang didukung secara lebih eksplisit akan lebih bersahabat dengan industri daripada rezim regulasi saat ini.

Crypto, yang ditampilkan dalam platform partai Republik Trump, adalah contoh yang sangat meyakinkan.

“Partai Republik akan mengakhiri tindakan keras Demokrat terhadap kripto yang melanggar hukum dan tidak sesuai dengan nilai-nilai Amerika dan menentang penciptaan mata uang digital bank sentral,” kata dokumen Partai Republik yang dirilis hari Senin. “Kami akan membela hak untuk menambang bitcoin, dan memastikan setiap warga Amerika memiliki hak untuk menjaga aset digital mereka sendiri, dan bertransaksi tanpa pengawasan dan kendali pemerintah.”

Di bawah kepemimpinan Trump, lanskap regulasi akan lebih mendukung kripto, khususnya pada regulator pasar seperti Securities and Exchange Commission, dan juga pada regulator perbankan kehati-hatian.

“Selalu ada waktu untuk menempatkan orang-orang di tempat yang tepat dan benar-benar mengubah kebijakan,” kata Bolstansky. “Mungkin yang lebih penting, segala sesuatu yang dapat dilakukan untuk melunakkan lanskap regulasi akan berdampak positif.”

Yang pasti, kata Mills, Trump akan memiliki banyak kesempatan dalam kebijakan keuangan untuk menunjuk regulatornya sendiri, termasuk mereka yang menulis bagian-bagian laporan atau berkontribusi pada gagasan di baliknya.

Pergantian terakhir di FDIC, dengan Ketua saat ini Martin Gruenberg dan regulator perbankan Demokrat lainnya menyingkirkan mantan Ketua Jelena McWilliams, menunjukkan bahwa pedoman serupa dapat diterapkan di lembaga tersebut.

OCC saat ini beroperasi dengan kepala pelaksana, yang berarti posisi tersebut dapat dengan mudah digantikan, dan Proyek 2025 menyajikan beberapa jalan bagi Trump untuk menyingkirkan regulator yang tidak simpatik.

“Saya rasa kita akan mengalami transisi regulator keuangan federal terbesar dalam sejarah negara ini,” kata Mills. “Kita akan melihat penarikan segera dari siklus regulasi yang telah ada di bawah Presiden Biden.”

Namun, dibandingkan dengan lembaga lain yang mungkin lebih dipolitisasi oleh Partai Republik, regulator perbankan yang berhati-hati mungkin terisolasi dari bagian lain dari Perlindungan 2025, seperti rencana untuk mengganti pegawai pemerintah sipil dengan pegawai yang ditunjuk secara politik karena keahlian teknis yang dibutuhkan untuk menjadi, misalnya, pemeriksa perbankan.

“Ketika saya memikirkan serangan terhadap pegawai negeri sipil yang direncanakan dalam Proyek 2025, saya tidak berpikir dampaknya terhadap ruang regulasi perbankan akan sebesar dampaknya terhadap lembaga lain,” kata Mills.