Bank of Nova Scotia menginvestasikan $2,8 miliar di Perusahaan Kunci sebuah kesepakatan yang bertujuan untuk memperbaiki bank terakhir kesulitan profitabilitas sekaligus memungkinkan pemberi pinjaman Kanada untuk memasuki pasar perbankan konsumen AS.
Scotiabank yang berkantor pusat di Toronto akan mendapatkan 14,9% saham dalam aset senilai $187 miliar Perusahaan Kunci berdasarkan kesepakatan tersebut, menancapkan benderanya di pasar yang telah lama menarik bagi para pesaingnya di Kanada. Perusahaan Kuncikesepakatan ini memompa lebih banyak modal ke perusahaan, memberinya ruang untuk memposisikan ulang portofolio obligasi dan mempercepat kembalinya yang sangat diharapkan untuk mendapatkan keuntungan yang lebih baik.
Scotiabank didekati Perusahaan Kunci eksekutif tentang kemungkinan investasi, Perusahaan Kunci Ketua dan CEO Chris Gorman mengatakan kepada para analis pada hari Senin, bahwa bank yang berpusat di Cleveland itu tidak mencari modal dan merasa nyaman dengan posisinya.
Tetapi Perusahaan Kunci melihat manfaat dari kesepakatan tersebut, termasuk meningkatkan kapasitas untuk pertumbuhan, memungkinkan investasi tambahan di seluruh waralabanya, dan bersandar pada area kekuatan seperti perbankan investasi, pembayaran, dan pengelolaan kekayaan.
“Tidak diragukan lagi bahwa modal tambahan ini memungkinkan kami untuk menjadi yang terdepan,” kata Gorman, menambahkan bahwa Perusahaan Kunci akan berada pada posisi yang tepat untuk turun tangan saat bank-bank “melakukan pengaturan ulang” untuk menyesuaikan diri dengan persyaratan regulasi baru.
Transaksi ini tampaknya memecahkan masalah yang telah “membebani” Kunci untuk beberapa waktu,” tulis analis Piper Sandler Scott Siefers dalam sebuah catatan kepada klien, mencatat ketidakpastian yang sudah berlangsung lama milik KeyCorp kemampuan untuk mengelola persyaratan modal yang lebih ketat dari Federal Reserve.
Ini juga memberi Perusahaan Kunci ruang untuk menjual beberapa obligasi berimbal hasil rendah yang dibeli beberapa tahun lalu tetapi telah membebani profitabilitasnya. Bank telah mengantisipasi bahwa masalahnya akan teratasi dengan sendirinyaketika obligasi tersebut jatuh tempo dan Perusahaan Kunci menginvestasikan kembali uang tunai baru ke pasar obligasi berimbal hasil tinggi saat ini.
Perusahaan Kunci mengatakan peningkatan modal akan memberikan ruang bagi “potensi reposisi” portofolio, karena modal yang lebih tinggi akan mengimbangi kerugian dari penjualan obligasi tersebut sebelum waktunya. Tujuan restrukturisasi adalah “mempercepat waktu profitabilitas yang diharapkan, likuiditas dan perbaikan modal, dan secara umum meningkatkan ketahanan,” kata perusahaan tersebut.
Kerugian akibat reposisi ini akan mencapai setengah dari investasi Scotiabank, meskipun Perusahaan Kunci mengatakan dalam presentasi investor bahwa pihaknya akan “menarik maju” sekitar $400 juta dalam pendapatan bunga dari pembelian obligasi berimbal hasil lebih tinggi.
Scotiabank akan melakukan investasi minoritas dengan harga $17,17 per saham, yang merupakan premi hampir 18% milik KeyCorp harga penutupan pada hari Jumat. Investasi akan terjadi dalam dua tahap, dan Scotiabank dapat memilih dua anggota untuk ditambahkan milik KeyCorp papan.
Scott Thomson, presiden dan CEO Scotiabank, mengatakan dalam rilis berita bahwa investasi tersebut akan memperkuat jejaknya di AS dan menyoroti “peluang strategis yang saling menguntungkan di masa mendatang.”
“Kami yakin bahwa transaksi ini memberikan keuntungan jangka pendek yang menarik bagi para pemegang saham kami dan menciptakan opsi masa depan bagi Scotiabank di koridor Amerika Utara, mengingat posisi unik kami sebagai satu-satunya bank Kanada yang hadir di Kanada, AS, dan Meksiko,” kata Thomson dalam rilis berita.
John Aiken, analis yang meliput Scotiabank untuk Jefferies, mengatakan dalam sebuah catatan kepada klien bahwa kesepakatan tersebut merupakan “pendekatan yang sangat berbeda untuk mendapatkan daya tarik di pasar AS” dibandingkan dengan yang telah dilakukan oleh para pesaingnya. Daripada mengambil investasi minoritas, Toronto-Dominion Bank, Bank of Montreal, dan Royal Bank of Canada memperoleh jaringan cabang di Amerika Serikat dengan membeli bank-bank AS.
Scotiabank akan memperoleh dana awal sebesar $800 juta berdasarkan kesepakatan yang akan memberikannya kepemilikan sebesar 4,9% Perusahaan KunciInvestasi lanjutan sebesar $2 miliar akan memerlukan persetujuan dari Federal Reserve, yang menurut perusahaan-perusahaan tersebut akan mereka terima pada kuartal pertama tahun 2025.
