Fed perhatikan risiko penularan dari stablecoin dan non-bank

Federal Reserve sedang mengawasi implikasi stabilitas keuangan teknologi uang dan pembayaran yang sedang berkembang.

Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan bank sentral ingin lebih memahami Risiko penularan dari penarikan dana banktidak hanya yang memengaruhi bank tradisional tetapi juga non-bank dan stablecoin.

“Kerentanan stabilitas keuangan, seperti risiko penarikan dana, leverage yang berlebihan, dan valuasi yang tidak stabil, dapat memperkuat dampak guncangan yang merugikan, yang berpotensi mengakibatkan kerugian ekonomi yang besar dan perlambatan aktivitas ekonomi,” kata Waller. “Untuk memahami mekanisme yang memungkinkan kerentanan ini tumbuh dan menularkan tekanan ke seluruh sistem keuangan, diperlukan penelitian teoritis yang ketat dan landasan mikro yang kuat.”

Waller, yang menjabat sebagai gubernur pengawas Dewan Fed untuk operasi bank cadangan dan sistem pembayaran, menyoroti upaya Sistem Federal Reserve selama sambutan pembukaan Senin pagi di Lokakarya Musim Panas bank sentral tentang Uang, Perbankan, Pembayaran, dan Keuangan.

Acara tahunan tersebut, yang akan berlangsung sepanjang minggu di Washington, DC, mengundang para peneliti dari bank-bank cadangan regional, Dewan Fed di Washington, dan lembaga-lembaga akademis di seluruh dunia. Waller mengatakan bahwa lokakarya tersebut memberikan kesempatan penting untuk memahami implikasi dunia nyata dari tren-tren yang muncul dan risiko-risiko yang menyertainya.

“Tidak ada satu bidang studi pun yang dapat memberikan jawaban atas semua pertanyaan besar yang kita hadapi terkait evolusi uang dan perbankan,” katanya. “Penggabungan wawasan dan teknik dari teori moneter, teori keuangan, dan bidang lainnya sangat penting dalam mempelajari interaksi kompleks sistem keuangan modern.”

Area fokus lain untuk acara lima hari ini meliputi “buku besar terdistribusi” — juga dikenal sebagai sistem blockchain — dan aset kripto, kata Waller.

Ia mengatakan pemahaman mengenai evolusi uang dan perbankan sangat penting bagi lima fungsi utama Fed: menetapkan kebijakan moneter, menjaga stabilitas keuangan, mengawasi dan mengatur bank, mengoperasikan sistem pembayaran, dan melindungi konsumen dan masyarakat.

Peristiwa masa lalu telah berperan penting dalam memperdalam pemahaman pribadi Waller tentang perkembangan teknologi dan pendekatannya dalam menetapkan kebijakan, katanya.

“Pengetahuan yang saya peroleh dari interaksi dengan para peneliti di bidang ini selama 20 tahun terakhir telah membantu saya dalam salah satu peran saya sebagai gubernur Federal Reserve, mendukung pengawasan Fed terhadap sistem pembayaran AS,” kata Waller. “Pengetahuan ini juga memandu pemikiran saya tentang cara membuat pembayaran global lebih murah dan lebih cepat, yang merupakan tujuan utama yang diadopsi oleh negara-negara G20 pada tahun 2020 dan merupakan tujuan yang sepenuhnya didukung oleh Federal Reserve.”

Penelitian yang diajukan selama lokakarya membantu menutup kesenjangan kritis dalam dunia penelitian ekonomi terapan, dengan menyatakan bahwa model tradisional gagal memperhitungkan logistik pembayaran, kata Waller.

“Singkatnya, analisis penawaran dan permintaan standar tidak menjelaskan apa pun tentang proses pertukaran aktual dan bagaimana pembayaran dilakukan—dalam arti tertentu, pertukaran dan pembayaran dipandang sebagai masalah sepele,” katanya. “Dengan menyelidiki dasar-dasar mikro pertukaran dan pembayaran, para peneliti di bidang ini mampu mengidentifikasi gesekan utama yang membuat pertukaran dan pembayaran jauh dari hal sepele.”