Ekspansi Scotiabank yang hati-hati di AS: Sebuah penyimpangan dari bank-bank Kanada

Pada acara investor day Desember lalu, Bank of Nova Scotia meluncurkan rencana bisnis baru.

Dengan CEO baru di pucuk pimpinan, pemberi pinjaman yang berkantor pusat di Toronto yang mengklaim dirinya sebagai “bank paling internasional” di Kanada itu mengatakan beberapa investasinya di Amerika Latin tidak membuahkan hasil seperti yang diharapkan. Pengembalian modal tertunda, target keuangan tidak tercapai, dan nilai pemegang saham di bawah standar.

Akibatnya, Scotiabank akan mengalokasikan kembali 90% kelebihan modalnya dari pasar yang berkinerja buruk seperti Kolombia ke kawasan-kawasan maju — yang menjadi basisnya di Kanada serta Meksiko, Karibia, dan Amerika Serikat — sebagai sarana untuk mencapai pendapatan yang lebih berkelanjutan dan kurang fluktuatif.

Saat itu, para eksekutif Scotiabank tidak memberikan banyak informasi spesifik tentang rencana pertumbuhan perusahaan untuk AS, yang menghasilkan 11% pendapatannya, sebagian besar melalui pasar modal dan perbankan korporat.

Tapi bulan ini, Bank tersebut mengadopsi taktik yang tidak konvensional untuk membantu mendorong strategi AS-nya. Scotiabank bermaksud membayar $2,8 miliar untuk saham minoritas di KeyCorp, salah satu bank regional terbesar di negara itu yang beroperasi di 15 negara bagian. Saat transaksi ditutup tahun depan, Scotiabank akan menjadi pemegang saham terbesar KeyCorp.

Pendekatan ini sangat berbeda dari bank-bank Kanada lainnya yang telah berekspansi di AS — pendekatan yang melibatkan lebih banyak kehati-hatian dan lebih sedikit pengawasan regulasi, kata beberapa analis. TD Bank Group, Bank of Montreal, dan Royal Bank of Canada semuanya berekspansi ke pasar AS dengan mengakuisisi bank-bank Amerika, dan masing-masing dari mereka telah membangun operasi besar di AS.

“Menurut pandangan pribadi saya, ini adalah … pendekatan yang hati-hati,” kata Shokhrukh Temurov, seorang analis di Morningstar DBRS, tentang langkah Scotiabank. “Mereka tidak punya banyak pengalaman melakukan (merger dan akuisisi) di AS. Mereka tidak ingin berinvestasi banyak dalam strategi baru ketika lingkungannya tidak mendukung. Dan pengawasan regulasinya lebih sedikit dibandingkan dengan transaksi yang lebih besar.”

Di antara empat bank terbesar di Kanada, Scotiabank memiliki kantor cabang terkecil di AS. Bank ini tidak memiliki kantor cabang di sini, sehingga kesadaran mereknya di kalangan konsumen Amerika kemungkinan rendah dibandingkan dengan bank-bank sejenis, dan tidak memiliki banyak pijakan di perbankan pasar menengah AS.

Sebaliknya, ia berfokus pada pinjaman korporat, perbankan investasi, penjaminan utang dan ekuitas, pendapatan tetap, mata uang dan komoditas, penjualan dan perdagangan ekuitas serta manajemen agunan.

Scotiabank beroperasi di AS sebagai Scotia Holdings USA, memiliki kantor utama di New York City dan memiliki dua kantor lainnya di Houston dan San Francisco, menurut situs webnya. Scotia Capital USA dan Scotia Financing USA beroperasi di bawah waralaba Scotia Holdings.

Sementara mitranya di Kanada berinvestasi di AS, Scotiabank berfokus pada bagian lain dunia, termasuk Asia, Eropa, dan Amerika Latin. Dalam dekade terakhir, Scotiabank telah mengurangi sebagian besar ambisinya di Asia dan Eropa sambil berfokus pada Amerika Latin.

Namun, kondisi ekonomi yang sulit di sejumlah negara, termasuk Kolombia, telah membuat para eksekutif mempertimbangkan kembali kehadiran perusahaan di kawasan tersebut. Pada acara investor day bulan Desember, Scott Thomson, yang menjadi CEO Scotiabank pada bulan Februari 2023, mengatakan bahwa perusahaan tersebut “tertinggal dalam memenangkan hubungan utama” dan telah “terlalu fokus pada pangsa pasar dan metrik volume” dalam perbankan internasional.

Pada tahun 2023, laba bersih setahun penuh Scotiabank menurun lebih dari 26% dari tahun sebelumnya, sebagian karena penyisihan kerugian kredit meningkat lebih dari dua kali lipat dari tahun ke tahun, menurut laporan triwulanannya dari triwulan keempat tahun lalu.

Strategi baru tersebut akan berpusat di Amerika Utara, memanfaatkan konektivitas perdagangan antara Kanada, Meksiko, dan AS, Thomson menyampaikan kepada para pemegang saham pada bulan Desember. Mengarahkan modal ke pasar-pasar tersebut, bukan ke wilayah-wilayah yang sedang berkembang, akan menjadi langkah penting, imbuhnya.

“Ini adalah perubahan mendasar dalam strategi, mengalokasikan modal tambahan secara meningkat ke pasar yang stabil dan menghasilkan laba tinggi di Amerika Utara,” katanya.

Selama panggilan telepon dengan para analis pada tanggal 12 Agustus untuk membahas investasi KeyCorp, Thomson mengatakan bahwa perusahaan tersebut menghabiskan banyak waktu untuk berpikir tentang cara terbaik untuk menempatkan lebih banyak modal ke AS. KeyCorp menarik karena bisnis pasar modal grosirnya, bank komersial yang “kuat” dan platform kekayaan yang berkembang, bersama dengan menjadi opsi yang “berisiko rendah, berbiaya rendah” di Amerika Utara, katanya.

“Kami ingin mengembangkan bank di area yang kami bicarakan pada hari investor, dan AS merupakan komponen kunci dari strategi kami,” kata Thomson. “Ini (menempatkan) kami pada jalur yang tepat untuk melaksanakannya, dan ini menunjukkan bahwa kami dapat meningkatkan daya perolehan perusahaan.”

Menggabungkan dirinya dengan KeyCorp yang berpusat di Cleveland akan menjadi cara untuk memperdalam jangkauannya yang sudah ada di AS dalam berbagai bidang seperti pasar modal, pembayaran, dan pengelolaan kekayaan, kata Temurov.

“Itu bukan area yang sangat padat modal, dan itulah yang diinginkan Scotiabank dalam strategi barunya,” kata Temurov. “Mereka ingin mengembangkan bisnis yang tidak terlalu padat modal seperti manajemen kekayaan.”

Rencana tersebut mengharuskan Scotiabank untuk berinvestasi di KeyCorp dalam dua tahap. Sambil menunggu persetujuan regulasi, investasi pertama akan ditutup pada kuartal keempat tahun ini dan menghasilkan kepemilikan saham sebesar 4,9%. Investasi kedua akan ditutup tahun depan dan meningkatkan kepemilikan saham Scotiabank menjadi 14,9%.

Setelah tonggak sejarah itu tercapai, Scotiabank akan memiliki hak untuk menunjuk dua orang ke dalam jajaran direksi Key. Sebagai bagian dari kesepakatan itu, Scotiabank setuju untuk tidak menambah kepemilikannya di atas 19,9% selama setidaknya lima tahun, yang membatasi kemampuannya untuk membeli KeyCorp secara penuh dalam waktu dekat.

Kesepakatan itu mengandung sejumlah risiko, tetapi memiliki “risiko eksekusi rendah” dan menawarkan “cara yang hemat modal untuk menambah pendapatan AS,” tulis Ebrahim Poonawala, seorang analis di Bank of America Securities, dalam sebuah catatan kepada klien.

Namun, masih ada tanda tanya tentang seberapa sukses strategi perusahaan tersebut, imbuh Poonawala. AS adalah pasar yang kompetitif, dan selalu ada kemungkinan KeyCorp akan berkinerja buruk, yang akan menurunkan pendapatan Scotiabank di AS, katanya.

Maria-Gabriella Khoury, seorang analis di Fitch Ratings, setuju. Meskipun “sangat tidak mungkin” bahwa hasil KeyCorp akan menyebabkan Scotiabank kehilangan investasinya, hal itu tetap merupakan risiko, katanya.

“Itu mengejutkan karena memutuskan untuk mengambil saham minoritas di sebuah bank,” katanya. “Namun, jika kita mencermati alasannya, itu masuk akal.”