Fed mencari masukan mengenai reformasi jendela diskon

Federal Reserve mengumpulkan masukan publik tentang cara meningkatkan fasilitas pinjaman pilihan terakhirnya.

Bank sentral meluncurkan permintaan informasi pada hari Kamis, meminta masyarakat untuk mempertimbangkan bagaimana jendela diskonnya dan proses untuk mengaksesnya mungkin bisa ditingkatkan.

Secara khusus, Fed tengah mencari masukan mengenai praktik operasional seperti pengumpulan dokumen hukum, penjaminan — dan penarikan — agunan, serta permintaan, penerimaan, dan pembayaran kembali pinjaman dari fasilitas tersebut. Fed juga mengundang komentar mengenai program kredit intraday dan komunikasi terkait.

Bank dan masyarakat memiliki waktu 90 hari untuk menanggapi permintaan informasi.

The Fed sedang berada di bawah tekanan untuk memodernisasi jendela diskonto sejak kegagalan tiga bank regional besar tahun lalu.

Menurut laporan pasca-kegagalan, staf dari Silicon Valley Bank dan Signature Bank kesulitan untuk menjaminkan agunan yang sesuai ke fasilitas tersebut tepat waktu sementara menghadapi arus keluar simpanan yang signifikan pada bulan Maret 2023. Para karyawan mengalami kesulitan memindahkan aset yang telah diposisikan sebelumnya dengan Federal Home Loan Banks — sumber likuiditas yang lebih sering bagi bank — dan bahkan mencoba untuk mencatatkan pinjaman yang tidak memenuhi syarat.

Sementara pengalaman yang lebih lancar di jendela diskonto tidak akan membantu bank mencegah kegagalan, pemeriksa pemerintah menyimpulkan, hal itu mungkin memungkinkan likuidasi lembaga secara lebih tertib.

Menanggapi episode tersebut, regulator mengeluarkan panduan bersama tentang praktik terbaik untuk persiapan jendela diskonWakil Ketua Pengawasan Michael Barr, kepala regulator Fed, juga telah membahas topik tersebut dalam pidato dan penampilan publik, mendesak bank untuk menjadikan jendela diskonto sebagai bagian dari rencana likuiditas darurat mereka.

Pada bulan Maret, Barr mengatakan upaya-upaya ini mengakibatkan peningkatan aset yang dijaminkan ke jendela diskonto sebesar $1 triliun, sehingga total keseluruhan menjadi $3 triliun. Meskipun sebagian besar preposisi tambahan ini sebagian besar didorong oleh desakan para pengawas, ada beberapa diskusi untuk menjadikannya wajib.

Penjabat Pengawas Mata Uang Michael Hsu, dalam pidato bulan Januarimengusulkan agar bank-bank besar mewajibkan penjaminan awal aset yang cukup untuk menutupi “arus keluar akut jangka sangat pendek” dari simpanan — menambahkan mandat likuiditas lima hari ke persyaratan 30 hari yang telah diminta oleh rasio cakupan likuiditas. Ia mengatakan kewajiban untuk menjaminkan agunan awal dan menguji kemampuan peminjaman secara teratur akan menghilangkan stigma yang terkait dengan penggunaan jendela diskonto.

Namun tidak semua regulator menyetujui gagasan tersebut. Gubernur Fed Michelle Bowman mengatakan pada bulan April bahwa adalah usaha yang sia-sia untuk mencoba “menghilangkan stigma peminjaman melalui jendela diskon melalui peraturan.” Ia mengatakan memaksa bank untuk mengikat aset di fasilitas tersebut dapat menghambat kemampuan mereka untuk memberikan pinjaman atau mendorong aktivitas keuangan.

“Meskipun mungkin tepat bagi pengawas untuk mendorong bank menguji rencana pendanaan darurat dan mengevaluasi apakah rencana tersebut memadai dalam konteks pemeriksaan, kita harus berhati-hati untuk tidak melewati batas dari pengawas ke anggota tim manajemen dan menghindari campur tangan dalam pengambilan keputusan manajemen bank dengan mengamanatkan perubahan menyeluruh sebagai respons terhadap kegagalan satu lembaga yang unik,” kata Bowman dalam pidatonya.