Perusahaan Kunci menuai beberapa keuntungan awal dari kemitraannya dengan Bank of Nova Scotia Kanada, kata seorang eksekutif puncak hari Senin setelah perusahaan mengumumkan peralihan strategi yang lebih cepat dari perkiraan.
Bank yang berpusat di Cleveland, yang baru saja menerima investasi awal sebesar $800 juta dari Scotiabank, mengatakan bahwa mereka menggunakan sebagian ruang gerak dari tambahan modal tersebut untuk menata ulang portofolio obligasinya.
Restrukturisasi tersebut akan menyebabkan kerugian sebesar $700 juta pada kuartal ketiga, tetapi Kepala Keuangan Clark Khayat mengatakan bahwa bank tersebut menyingkirkan beberapa obligasi berimbal hasil rendah dan dapat berinvestasi pada peluang yang lebih menarik.
Perusahaan Kunciperusahaan induk dengan aset $187 miliar KunciBank, melakukan perdagangan lebih cepat dari yang diharapkan oleh para eksekutifnya, yang berarti profitabilitas bank harus bergerak mendekati level bank sejenisnya “lebih cepat daripada lambat,” kata Khayat.
Ia juga menyoroti cara-cara lain yang kurang nyata yang dapat dilakukan oleh kesepakatan Scotiabank Perusahaan Kuncimengatakan bahwa kemitraan tersebut telah “sangat menyegarkan bagi para bankir kami” saat mereka berjuang untuk mendapatkan lebih banyak bisnis.
“Sebanyak yang Anda katakan pada mereka untuk bermain menyerang, ini membuat keadaan sedikit lebih mudah secara psikologis,” kata Khayat pada sebuah konferensi Barclays.
Kunciyang sahamnya telah merosot sejak tahun lalu karena terhambatnya profitabilitasmelihat harga sahamnya naik 3% pada hari Senin setelah mengumumkan perdagangan restrukturisasi obligasi. Bank tersebut membeli sejumlah besar obligasi ketika suku bunga rendah, membebani dirinya dengan sekuritas yang membayar relatif sedikit dalam lingkungan suku bunga yang lebih tinggi saat ini.
Perusahaan menjual obligasi senilai $7 miliar yang dalam laporan sekuritasnya disebut sebagai “berimbal hasil rendah,” karena rata-rata imbal hasil obligasi tersebut adalah 2,3%. Penjualan tersebut diperkirakan akan menghasilkan kerugian setelah pajak sebesar $700 juta pada kuartal ini.
Langkah ini tidak sepenuhnya mengejutkan, karena kesepakatan Scotiabank memberikan Kunci “fleksibilitas untuk reposisi seperti itu,” tulis analis Piper Sandler Scott Siefers dalam sebuah catatan kepada klien.
Bank Kanada, yang menyelesaikan tahap pertama investasinya akhir bulan lalu, sekarang memiliki 4,9% Perusahaan KunciInvestasi lanjutan sebesar $2 miliar, yang masih memerlukan persetujuan regulasi, akan menyebabkan Scotiabank mengendalikan 14,9% Kunci.
Kunci telah berencana untuk menunda perdagangan obligasi hingga seluruh investasi senilai $2,8 miliar ditutup, tetapi memilih untuk menyelesaikan sekitar setengah dari restrukturisasi minggu lalu. Sebagian alasannya adalah bahwa akan sulit untuk “memindahkan banyak obligasi secepat itu” jika semuanya dijual sekaligus, kata Khayat. Portofolio yang dijual bank tersebut terdiri dari obligasi hipotek komersial dan sekuritas yang didukung hipotek komersial.
Para analis telah menggambarkan investasi Scotiabank di Kunci sebagai ekspansi hati-hati di Amerika Serikatyang memiliki kantor pusat perusahaan yang cukup besar, tetapi, tidak seperti beberapa pesaingnya di Kanada, tidak secara langsung menyentuh konsumen. Toronto-Dominion Bank, Bank of Montreal, dan Royal Bank of Canada semuanya memiliki kantor cabang di AS.
Khayat ditanya pada hari Senin apakah kesepakatan Scotiabank akan menghalangi bank lain untuk membeli Kuncitetapi dia mengatakan bahwa perusahaan AS tersebut telah mempertahankan “fleksibilitas strategis.” Jika Federal Reserve menyetujui kesepakatan Scotiabank, bank Kanada tersebut akan mendapatkan dua kursi di Kunci Dewan yang beranggotakan 15 orang.
Struktur itu memberikan Kunci kepemimpinan kemampuan untuk membuat keputusan yang tepat untuk semua Kunci pemegang saham, bukan hanya “14,9% dari mereka,” kata Khayat.
Implikasinya adalah jika tawaran akuisisi yang tepat datang dari perusahaan lain selain Scotiabank, kedua belah pihak Kunci direktur yang ditunjuk oleh Scotiabank akan kalah jumlah oleh 13 anggota dewan lainnya.
“Jika Anda berjalan di jalur itu dan transaksi yang tepat terjadi, Kuncimaka dewan kami akan melakukan hal yang benar dan membuat keputusan yang paling masuk akal bagi semua pemegang saham kami,” kata Khayat.
Sementara itu, Khayat mengatakan ada beberapa “sinergi” antara Kunci dan Scotiabank yang dapat memperkuat bisnis mereka masing-masing. Jejak Scotiabank tidak hanya mencakup kantor pusatnya di Kanada, tetapi juga Meksiko dan wilayah lain di Amerika Latin.
Kunci “memiliki banyak klien yang berdomisili di AS yang menjalankan bisnis di Kanada dan Meksiko,” dan bermitra dengan Scotiabank memungkinkan “serah terima yang mudah” ke perusahaan yang tepercaya, kata Khayat.
Selain itu, Kunci mungkin dapat membantu klien real estat Kanada dari Scotiabank yang ingin berekspansi di Amerika Serikat.
“Masih dalam tahap awal, tetapi kami gembira dengan potensinya,” kata Khayat.
