Reksa dana melihat masa depan cerah dalam penempatan swasta kecil bank Cincinnati

Penggalangan modal sebesar $5 juta mungkin tidak tampak seperti masalah besar di pasar saat ini, tetapi penempatan swasta yang direncanakan dalam jumlah tersebut oleh asosiasi simpan pinjam yang berpusat di Cincinnati membawa serta implikasi besar bagi bank komunitas milik deposan.

Warsaw Federal Savings and Loan Association, anak perusahaan First Mutual Holding Company yang memiliki aset $105 juta di Lakewood, Ohio, tengah mengumpulkan dana untuk melayani nasabah di kawasan Price Hill dan Saylor Park di Cincinnati dengan lebih baik. Bank komunitas milik nasabah yang telah berdiri selama 131 tahun ini mengumumkan penutupan awal pada hari Senin, setelah menerima dana yang jumlahnya tidak diungkapkan dari lima investor bank. Seluruh $5 juta, termasuk dana yang terkumpul pada hari Senin, akan dihitung sebagai modal Tier 1 untuk tujuan regulasi, menurut Warsaw Federal, baru-baru ini ditetapkan sebagai lembaga penyimpanan minoritas oleh Kantor Pengawas Mata Uang.

“Ibu kota baru ini akan memberikan dukungan bagi pertumbuhan yang kami bayangkan bagi organisasi kami,” kata CEO Robie Suggs dalam siaran pers pada hari Senin. “Ini adalah waktu yang menyenangkan bagi kami dan kami sangat antusias dengan masa depan kami.”

Meskipun ukurannya kecil, bank-bank mutual lainnya tampaknya memperhatikan peningkatan modal Warsaw Federal. “Berdasarkan percakapan yang saya lakukan dengan bank-bank mutual lainnya, saya pikir ada banyak yang berminat,” kata Joe Pigg, wakil presiden senior dan penasihat senior di American Bankers Association.

Makna yang lebih luas dari penempatan dana swasta Warsaw Federal terletak pada potensinya untuk memberi bank milik deposan cara baru untuk meningkatkan modal, bersama dengan laba ditahan, yang memerlukan waktu bertahun-tahun untuk diakumulasikan, dan utang subordinasi, yang mahal dan bersifat sementara. Penempatan dana swasta Warsaw Federal menawarkan kesempatan untuk mengguncang status quo.
“Dengan cara apa pun agar perusahaan investasi mutual dapat bekerja sama untuk menemukan cara menggerakkan perubahan pada opsi modal Tier 1 alternatif, saya pikir menjadi tanggung jawab kita semua untuk memahami bagaimana kita dapat mendukungnya,” kata Gregg Tewksbury, presiden dan CEO New Hampshire Mutual Bancorp di Concord yang memiliki aset $3,8 miliar, Senin.

New Hampshire Mutual adalah salah satu dari lima bank yang terlibat dalam penutupan awal hari Senin. Baik Pigg maupun Tewksbury menyebut dana yang dihimpun Warsaw Federal sebagai “modal sabar.” Meskipun dapat dicairkan, tidak ada tanggal yang ditetapkan, “jadi harapannya, menurut saya, bagi sebagian besar investor adalah bahwa dana tersebut akan berada di neraca Warsaw Federal untuk waktu yang sangat lama,” kata Tewksbury.

Instrumen investasi tersebut membayar bunga 8%. “Ini adalah modal yang sabar, tetapi ini adalah investasi,” kata Pigg. Motivasi untuk melunasi utang akan muncul saat Warsaw Federal menggunakan modal tersebut untuk memperluas aliran pendapatan rutinnya. “Ini adalah jembatan untuk membawa mereka ke pertumbuhan yang mereka butuhkan…untuk mengurus masyarakat dan menjadi bank yang sedikit lebih besar untuk menangani struktur biaya lembaga yang berdiri sendiri,” kata Tewksbury.

Tewksbury menambahkan bahwa ia berharap transaksi tersebut dapat memperlambat aliran bank milik deposan yang terus-menerus beralih ke kepemilikan saham. “Kami pikir peluang untuk menemukan instrumen modal alternatif bagi bank mutual merupakan jalur maju yang signifikan bagi opsi bagi bank mutual untuk tetap menjadi bank mutual dan tidak go public,” kata Tewksbury.

Isu ini sangat penting bagi Tewksbury sehingga ia membantu menyelenggarakan “pertemuan puncak modal” di New Hampshire akhir tahun ini yang bertujuan untuk membiasakan regulator dan pembuat undang-undang dengan modal investasi alternatif.

FOTOGRAFI MORT TUCKER/© FOTOGRAFI MORT TUCKER

Bank milik nasabah dan lembaga tabungan berjumlah ribuan selama sebagian besar abad ke-20. Namun, sejak pertengahan 1970-an, jumlah mereka terus menurun, sebagian besar disebabkan oleh konversi kepemilikan menjadi saham. Badan Penjamin Simpanan Federal terhitung hanya 425 bank milik deposan pada akhir tahun 2023. Sementara bank milik deposan memiliki kewenangan hukum untuk mengakses modal dari investor, selama beberapa dekade hampir tidak ada yang berusaha melakukannya. Sementara itu, lembaga yang membutuhkan modal mulai beralih ke konversi saham untuk mengisi kesenjangan tersebut, kata CEO First Mutual Holding Company Tom Fraser.

“Selama bertahun-tahun, perusahaan patungan lebih cenderung, jika mereka membutuhkan modal, untuk beralih ke saham,” kata Fraser. “Tidak ada yang salah dengan itu, tetapi itulah trennya. Itulah sebabnya jumlah perusahaan patungan menyusut hingga di bawah 500, dan itu adalah hilangnya kepemilikan komunitas.”

Namun, saat ini, bank milik deposan yang berniat meningkatkan modal sekaligus mempertahankan status reksa dana mereka seharusnya dapat memanfaatkan kumpulan investor potensial yang semakin luas, di luar bank lain, menurut Fraser. “Jenis investasi ini menarik bagi investor yang berorientasi pada tujuan,” kata Fraser. “Reksa dana melayani komunitas mereka dan merupakan perpanjangan dari komunitas dan kurang lebih dimiliki oleh komunitas.”

Bagi banyak orang, gagasan untuk mendukung bank milik nasabah merupakan hal yang menarik karena manfaatnya nyata dan terukur,” kata Charley Cummings, CEO Walden Mutual Bank di Concord, New Hampshire. Investor “dapat melihat dampak uang mereka di komunitas dan wilayah mereka.”

“Kesempatan itu ada bagi mutual lainnya,” tambah Cummings.

Penutupan Warsaw Federal terjadi hanya dalam waktu kurang dari dua tahun setelah Walden Mutual menjadi lembaga milik deposan de novo pertama yang dibuka dalam waktu hampir 50 tahun. Walden yang memiliki aset senilai $120 juta mulai beroperasi pada bulan Oktober 2022, setelah mengumpulkan modal awal sebesar $24 juta dari para investor. Kemampuan Walden untuk mengumpulkan dana dalam jumlah yang signifikan memotivasi banyak pendukung mutual untuk mulai berpikir serius tentang modal alternatif.

“Ketika Walden Mutual mendapatkan piagamnya… hal itu memicu banyak minat, baik di kalangan bank mutual maupun regulator,” kata Pigg. Walden “harus melalui banyak rintangan untuk mendapatkan persetujuan regulator… Saya tahu Walden sangat teliti dalam memastikan mereka menjawab semua pertanyaan regulator dan melakukannya dengan cara yang paling bijaksana.”

“Ketika (CEO Walden Mutual) Charley Cummings menghabiskan banyak waktu dan uang untuk membentuk bank itu, hal itu membuka pintu,” kata Tewksbury. “Kami melihat apa yang dilakukan Tom Fraser dengan Warsaw Federal sebagai jalan lain ke depan.”

Sementara itu, Cummings mengatakan bahwa ia “tersanjung” dengan pembicaraan tentang peran Walden dalam diskusi modal alternatif yang sedang berlangsung di antara bank-bank milik deposan. “Saya harap itu benar,” kata Cummings. “Kami berharap itu benar ketika kami memulainya.”

“Siapa yang tidak ingin melihat industri mutual berkembang,” kata Cummings.