Politik biaya pembayaran: Harris, Trump dan masa depan pertukaran

Ini adalah artikel ketiga dalam rangkaian artikel tentang dampak pemilihan presiden terhadap layanan keuangan. Berikut tempat untuk membaca Bagian satu Dan dua.

Donald Trump Dan Kamala Harris memiliki rekam jejak dan sekutu politik yang menyarankan aturan baru yang ketat bagi industri pembayaran yang akan dibentuk di tengah pertempuran hukum yang telah berlangsung selama bertahun-tahun.

Lingkungan menuntut kemampuan untuk menyesuaikan diri dengan cepat terhadap regulasi atau undang-undang yang tidak mudah disesuaikan dengan disposisi politik biru/merah standar pada kebijakan pemerintah yang menginformasikan strategi kepatuhan regulasi untuk industri lain.

“Saya pikir industri pembayaran harus mempersiapkan diri menghadapi empat tahun yang penuh tantangan, tidak peduli siapa yang menang,” kata Eric Grover, kepala di Intrepid Ventures.

Masalah regulasi utama yang perlu ditangani oleh industri pembayaran adalah biaya pembayaran seperti pertukaranatau biaya yang dibebankan antara bank konsumen dan bank pedagang untuk memproses pembayaran kartu — biaya yang umumnya ditanggung oleh pedagang dan dibebankan dalam beberapa bentuk kepada konsumen.

Setidaknya ada dua inisiatif yang akan dipertimbangkan atau diubah oleh pemerintahan presiden dan Kongres berikutnya yang akan mengatur bagaimana dan berapa banyak perusahaan pembayaran dapat membayar untuk memproses transaksi. Langkah-langkah ini setidaknya mendapat dukungan bipartisan, dan Harris dan Trump terkadang mengambil sikap keras terhadap isu-isu antimonopoli.

“Perusahaan pembayaran perlu membuat pernyataan publik yang lebih agresif dan tegas mengenai nilai yang diberikannya serta kebebasan dalam menentukan harga, bersaing, dan berinovasi di pasar,” kata Grover.

Mengubah pertukaran

Jaringan kartu menetapkan biaya interchange, yang merupakan persentase dari jumlah pembayaran dan biaya tetap tambahan. Biaya ini tidak statis dan didasarkan pada pedagang, kategori bisnis, wilayah, atau apakah pembayaran dilakukan di toko atau online.

Jaringan kartu dan pedagang telah berjuang dalam serangkaian kasus hukum atas pertukaran yang sudah ada sejak lama setidaknya dua dekadeDan ada juga gerakan di Kongres dan Federal Reserve yang dapat memperketat aturan biaya ini.

Posisi setiap calon presiden akan bergantung pada nasib pertarungan hukum, karena penyelesaian atau putusan hakim dapat menciptakan tekanan ke bawah pada biaya pertukaran yang menginformasikan tindakan regulasi apa pun, kata Nick Economides, seorang profesor di Sekolah Bisnis Stern Universitas New York.

Pada bulan Maret, Visa, Mastercard dan penggugat pedagang mencapai penyelesaian biaya pertukaran yang lebih rendahJaringan kartu sepakat untuk mengurangi biaya yang dipasang sebesar empat basis poin selama setidaknya tiga tahun, dengan pengurangan setidaknya tujuh basis poin di bawah level 31 Desember 2023, selama setidaknya lima tahun.

Namun seorang hakim musim semi ini menolak penyelesaianyang membuat para pihak yang bersengketa kembali ke meja perundingan. Kelompok pedagang seperti Merchant Payments Coalition dan National Grocers Association menentang penyelesaian tersebut, dengan alasan penyelesaian tersebut hanya akan memberikan keringanan sementara.

Visa dan Mastercard telah menyatakan kekecewaannya atas penolakan penyelesaian tersebut, meskipun jaringan kartu berharap penyelesaian dapat dicapai sebelum persidangan.

“Kami sudah memiliki RUU pertukaran yang telah diperkenalkan lebih dari satu kali,” kata Economides. “Apakah gugatan itu akan diadili atau diselesaikan akan membuat perbedaan besar pada bagaimana RUU itu akan bergerak maju.”

Di Kongres, Senator Richard Durbin, D-Ill., yang menulis tambahan mengenai pembayaran terhadap Undang-Undang Dodd-Frank yang menyusul krisis keuangan tahun 2008, telah mengusulkan memperluas bagian-bagian amandemen yang awalnya membatasi biaya pertukaran kartu debit menjadi juga mencakup kartu kredit.

Ketika Durbin pertama kali mengusulkan perluasan batas pada tahun 2022, kelompok pedagang menjalankan kampanye iklan yang menargetkan penyesuaian biaya interchange yang ditetapkan jaringan kartu pada saat itu. Durbin berpendapat kenaikan beberapa biaya interchange secara tidak proporsional memengaruhi konsumen berpenghasilan rendah.

Durbin juga merupakan salah satu sponsor, bersama dengan Senator Roger Marshall, R-Kan., dari Undang-Undang Persaingan Kartu Kredit, yang akan mengharuskan kartu kredit yang diterbitkan oleh bank dengan aset lebih dari $100 miliar untuk menawarkan kepada pedagang pilihan antara dua jaringan kartu yang tidak terafiliasi — setidaknya satu di antaranya bukan Visa atau Mastercard, sebuah langkah yang dirancang untuk meningkatkan persaingan dan menekan biaya pemrosesan pembayaran.

Undang-Undang Persaingan Kartu Kredit, yang telah dirujuk ke Komite Senat mengenai Perbankan, Perumahan, dan Urusan Perkotaan, memiliki dukungan bipartisan karena Durbin dan Marshall telah condong ke tren era Trump menuju populisme konservatif untuk merekrut sponsor bersama, termasuk Senator Josh Hawley, R-Mo., Jack Reed, DR.I., Peter Welch, D-Vt., dan JD Vance, R-Ohio, calon wakil presiden Trump dan calon wakil presiden dari Partai Republik.

Bank-bank menentang undang-undang yang diusulkan, yang menyatakan bahwa RUU tersebut akan lebih menguntungkan pengecer besar daripada konsumen. Sekelompok pelobi termasuk American Bankers Association, Bank Policy Institute, Consumer Bankers Association, Credit Union National Association, Electric Payments Coalition, Independent Community Bankers of America, National Association of Federally-Insured Credit Unions, dan National Bankers Association menandatangani surat yang menyatakan penolakan terhadap RUU tersebut.

Dewan Gubernur Federal Reserve juga telah mengusulkan pemotongan biaya pertukaran kartu debit hingga 28%, mengklaim biaya untuk memproses pembayaran debit telah turun sejak batasan terakhir ditetapkan pada tahun 2011. Disebut Peraturan IIperubahan tersebut akan dibatasi pada bank dengan aset lebih dari $10 miliar, sebuah proposal yang menuai penentangan dari kelompok perbankan.

Baik pemerintahan Biden maupun Trump relatif agresif dalam isu antimonopoli, menurut Doug Kantor, penasihat umum Merchant Payments Coalition, yang mencatat tekanan regulasi terhadap upaya akuisisi Plaid oleh Visa yang berlangsung di kedua pemerintahan dan mengakibatkan kesepakatan tersebut dibatalkan pada tahun 2021. Dan Presiden Joe Biden telah mendorong untuk pengawasan yang lebih ketat terhadap penggabungan bank dan akuisisi, kecenderungan ke arah antimonopoli yang dapat menimbulkan tekanan lebih besar pada biaya kartu di bawah pemerintahan Harris, menurut Kantor.

“Dengan Demokrat, ada kemauan untuk melihat secara saksama konsolidasi dalam pembayaran,” kata Kantor tentang konsentrasi kekuasaan dalam industri pembayaran.

Para pembuat kebijakan mengakui adanya penolakan kuat dari masyarakat terhadap hal-hal yang melemahkan sistem pembayaran modern, kata Tom Rosenkoetter, direktur eksekutif Dewan Kebijakan Kartu dari Asosiasi Bankir Amerika, yang mencatat Keputusan Mahkamah Agung baru-baru ini dalam kasus Chevron Deference dan Corner Post yang melemahkan kemampuan lembaga federal untuk menafsirkan dan memberlakukan peraturan. Putusan Mahkamah Agung baru-baru ini seharusnya membuat lembaga federal berpikir dua kali sebelum membuat perubahan yang melampaui maksud Kongres,” katanya.

Seberapa besar perpecahan politiknya?

Politik kebijakan pembayaran, yang melibatkan korporasi besar seperti bank dan jaringan kartu di satu sisi dan rantai pedagang besar serta perusahaan e-commerce di sisi lain, menciptakan tekanan korporasi untuk mengendalikan biaya pembayaran dan memberi industri pembayaran lebih banyak keleluasaan dalam menetapkan biaya pemrosesan.

Hakim yang menolak penyelesaian pertukaran tersebut adalah Margo Brodie, seorang yang ditunjuk Obama, sementara pemerintahan Biden telah menentang beberapa biaya pembayaran dan biaya industri perbankan, dengan menyebutnya sebagai “biaya sampah”.

“Kemungkinan besar pemerintahan Harris akan bersikap intervensionis,” kata Grover. “Kebijaksanaan umum menyatakan bahwa pemerintahan Republik akan bersikap bermusuhan terhadap pengendalian harga dan intervensi pemerintah dalam dan mengarahkan pasar.”

Hingga taraf tertentu, masa jabatan pertama Trump sesuai dengan pola itu, dengan Jaksa Agung Jeff Sessions mengakhiri Operasi Choke Point, dan pejabat kabinet Trump lainnya seperti Mick Mulvaney dan Kathy Kraninger menekan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen, kata Grover, seraya menambahkan ada beberapa pengecualian yang perlu diperhatikan.

“Saya tidak yakin kebijakan pemerintahan Trump terhadap pertukaran akan berbeda dari pemerintahan Harris,” katanya, seraya menambahkan bahwa Trump pada prinsipnya tidak menentang campur tangan pemerintah di pasar, dengan memperhatikan dukungan Vance dan Hawley terhadap pembatasan biaya kartu kredit.

Sebagai calon presidenHarris telah menyerukan pembatasan terhadap pemilik perusahaan yang melakukan pembelian besar-besaran atas properti perumahan, yang menurut wakil presiden menyebabkan kenaikan harga sewa. Harris juga mendukung banyak kebijakan antimonopoli dan pro-buruh Biden, termasuk larangan “menaikkan harga secara berlebihan” untuk bahan makanan, keringanan pajak anak sebesar $6.000 untuk keluarga dengan bayi baru lahir, dan pembatasan harga obat resep.

Harris belum memberikan rincian mengenai proposal ini, meskipun kelompok pedagang telah mengalihkan proposal kenaikan harga ke seruan untuk mengekang biaya pertukaran untuk pembayaran kartu di supermarket.

Kantor Harris, Trump dan Vance tidak menanggapi permintaan komentar hingga batas waktu.

Selain pemilihan presiden, kendali Kongres juga siap diperebutkan, yang dapat menciptakan kendali satu partai atau, yang lebih mungkin, pemerintahan terpecah.

“Semua mata tertuju pada Senat,” kata Peter Dugas, direktur eksekutif di Capco. “Presiden akan menentukan kebijakan, tetapi pada akhirnya, regulasi biaya apa pun akan didasarkan pada hasil pemilihan Senat.”

Jika Trump menang dan Demokrat menguasai Senat, atau kedua kamar Kongres, itu akan membatasi deregulasi apa pun yang akan memberi merek kartu lebih banyak keleluasaan untuk menetapkan biaya pembayaran, sementara pemerintahan Harris dan Kongres Demokrat akan memungkinkan RUU persaingan kartu kredit untuk terus maju.

“Itu akan sejalan dengan ‘perang melawan biaya’ umum di pihak Demokrat, baik itu utang medis atau pinjaman predator atau biaya cerukan,” kata Dugas.

Jika terjadi perpecahan pemerintahan, kemajuan dalam Undang-Undang Persaingan Kartu Kredit kemungkinan akan tetap lambat, kata Dugas.

Taruhan finansial

Tekanan apa pun pada biaya pertukaran dapat memengaruhi pendapatan bank, khususnya yang berkaitan dengan pemasaran insentif, loyalitas, atau penghargaan.

Biaya pertukaran kartu kredit merupakan biaya yang signifikan bagi pengecer, rata-rata sekitar 2% dari volume pembelian. Sebagian besar dari 2% ini masuk ke bank yang menerbitkan kartu kredit yang digunakan dalam transaksi, kata Guanyu Zhou, seorang peneliti di Wharton School di University of Pennsylvania.

“Namun, penelitian kami menunjukkan bahwa pendapatan interchange bukanlah pendorong utama profitabilitas bagi pemberi pinjaman kartu kredit,” kata Zhou, seraya menambahkan bahwa meskipun pendapatan interchange telah tumbuh menjadi sekitar 7% dari total pinjaman kartu kredit bank pada tahun 2024, sebagian besar dikembalikan kepada konsumen melalui imbalan. Biaya imbalan berjumlah sekitar 5,5% dari total pinjaman, atau jauh lebih tinggi daripada biaya penagihan dan biaya terkait penipuan.

Biaya interchange tinggi yang dikumpulkan bank membantu mendanai imbalan konsumen ini, sehingga biaya interchange bersih sekitar 1,5%. Sebagai konteks, pendapatan bunga bersih (bunga dikurangi biaya penghapusan dan biaya), yang merupakan komponen laba terbesar bagi pemberi pinjaman kartu kredit, adalah sekitar 10%, kata Zhou.

“Oleh karena itu, regulasi apa pun yang membatasi biaya pertukaran kemungkinan tidak akan berdampak besar pada profitabilitas pinjaman kartu kredit bank,” kata Zhou.

“Namun, karena imbalan sebagian besar didanai oleh biaya ini, kita mungkin melihat penerbit mengurangi program imbalan bagi konsumen sebagai tanggapan,” katanya. “Jaringan seperti Visa dan Mastercard, yang sangat bergantung pada biaya interchange untuk pendapatan mereka, akan merasakan dampak paling langsung dari kebijakan tersebut.”