Gubernur The Fed Barr mengulas preposisi agunan wajib dan reformasi likuiditas

NEW YORK — Wakil Ketua Federal Reserve untuk Pengawasan Michael Barr mengatakan pada hari Kamis bahwa bank sentral sedang menyiapkan aturan untuk memaksa bank-bank besar untuk mempertahankan tingkat cadangan minimum dan agunan yang diposisikan sebelumnya di jendela diskonto Fed untuk meningkatkan ketahanan perusahaan.

Barr, saat berbicara di Konferensi Pasar Perbendaharaan AS 2024 yang diselenggarakan Federal Reserve Bank of New York, mengatakan aturan yang akan datang akan disesuaikan dengan ukuran perusahaan dan dimaksudkan untuk memastikan bahwa bank yang mengandalkan simpanan yang tidak diasuransikan akan mampu memenuhi permintaan penarikan di saat terjadi tekanan.

“Sangat penting bagi deposan yang tidak diasuransikan untuk memiliki keyakinan bahwa dana mereka akan tersedia untuk penarikan, jika diperlukan, dan keyakinan ini akan ditingkatkan dengan persyaratan bahwa bank-bank yang lebih besar memiliki likuiditas yang tersedia untuk memenuhi permintaan penarikan simpanan ini,” katanya. “Mencantumkan jendela diskonto ke dalam persyaratan kesiapan juga akan menekankan kembali bahwa pengawas dan pemeriksa memandang penggunaan jendela diskonto sebagai hal yang tepat dalam kondisi pasar yang normal dan tertekan.”

Pejabat Fed mengatakan agunan yang diposisikan sebelumnya di jendela tersebut dapat mencakup sekuritas Treasury serta berbagai aset yang sudah diterima jendela diskonto sebagai agunan. Ia juga mengatakan persyaratan jendela diskonto yang baru akan bekerja bersamaan dengan persyaratan likuiditas yang ada seperti tes stres likuiditas dan rasio cakupan likuiditas, yang mengharuskan bank-bank besar untuk mempertahankan aset likuid berkualitas tinggi yang cukup untuk menahan arus keluar simpanan yang signifikan selama 30 hari. Ia mengatakan usulan yang akan datang akan membebaskan bank-bank komunitas yang lebih kecil.

Barr telah berbicara tentang pentingnya jendela diskon dalam pidato sebelumnyaDia mencatat Fed baru-baru ini kesaksian yang diminta mengenai operasi jendela diskon dan kredit siang hari dan mengatakan umpan balik yang diterima akan menginformasikan tindakan regulasi di masa mendatang.

“Umpan balik dari masyarakat akan membantu kami memprioritaskan area yang perlu ditingkatkan, jadi saya sangat menganjurkan siapa pun yang tertarik dengan topik ini untuk memberikan masukan selama periode komentar,” kata Barr. “Umpan balik Anda akan membantu kami memastikan bahwa jendela diskonto terus meningkatkan perannya dalam menyediakan akses mudah ke pendanaan dalam berbagai kondisi pasar.”

Barr juga mengatakan bahwa Fed sedang menjajaki batas parsial atas ketergantungan bank-bank besar pada aset yang dimiliki hingga jatuh tempo dalam penyangga likuiditas yang ada seperti persyaratan LCR dan ILST. Sekuritas HTM — yang ingin dimiliki bank hingga jatuh tempo — kehilangan nilai seiring kenaikan suku bunga, seperti yang terjadi pada tahun-tahun menjelang 2023. Jika bank dipaksa menjual sekuritas HTM sebelum jatuh tempo, mereka dapat menghadapi kerugian yang signifikan. Silicon Valley Bank harus menjual sekuritas HTM dengan kerugian untuk meningkatkan likuiditas, yang menghabiskan sebagian besar modal bank dan mengabadikan penarikan besar-besaran bank.

“Kami melihat bahwa bank menghadapi kendala dalam memonetisasi aset HTM dengan kerugian besar yang belum terealisasi di pasar swasta karena mereka tidak dapat membeli kembali sekuritas ini atau menjual sekuritas ini tanpa menyadari kerugian yang signifikan,” kata Barr. “Penyesuaian ini akan mengatasi tantangan yang diketahui dari kemampuan bank untuk menggunakan aset ini dalam kondisi stres.”

Ketika ditanya kapan reformasi tersebut akan diusulkan, Barr mengatakan reformasi mengenai sekuritas HTM di perusahaan besar dapat dilakukan paling cepat akhir tahun ini atau awal tahun depan.

“Kami sedang mencari kalibrasi yang tepat. Saat ini, kami belum membuat keputusan tegas tentang level yang tepat,” katanya. “Kami melihat pengalaman beberapa tahun terakhir, kami melihat praktik yang saat ini digunakan oleh bank-bank besar… (dan) tentu saja kami akan mengajukannya sebagai proposal untuk mendapatkan komentar publik dan umpan balik dari publik dan lembaga yang terdampak, jadi saya berharap mendapatkan umpan balik itu sebagai bagian dari proses kami.”

The Fed sedang meninjau kembali penanganan jenis simpanan tertentu dalam kerangka likuiditas saat ini — yang, selain proposal yang disebutkan di atas, ditujukan untuk membantu perusahaan besar memastikan guncangan likuiditas, katanya.

“Perilaku yang diamati dari berbagai jenis simpanan selama masa-masa sulit menunjukkan perlunya mengkalibrasi ulang asumsi arus keluar simpanan dalam aturan kami untuk jenis deposan tertentu,” kata Barr. “Kami juga meninjau kembali cakupan penerapan kerangka likuiditas kami saat ini untuk bank-bank besar.”

Bank dengan aset setidaknya $250 miliar dianggap sebagai perusahaan besar yang tunduk pada langkah-langkah likuiditas yang ditingkatkan, tetapi berdasarkan ambang batas saat ini, perusahaan seperti SVB yang mengalami tekanan likuiditas pada tahun 2023 tidak akan tunduk pada aturan baru ini tanpa perubahan dalam kerangka kerja. Barr menyarankan agar Fed mempertimbangkan untuk memperluas jumlah bank di bawah kerangka kerja tersebut, yang kemungkinan akan mencakup perusahaan menengah seperti SVB dengan aset antara $100 miliar dan $250 miliar.

Para akademisi perbankan telah baru-baru ini mengusulkan penurunan ambang batas aset di mana bank-bank tunduk pada rasio cakupan likuiditas penuh dari $250 miliar hingga $100 miliar, dengan mengatakan penyesuaian likuiditas dapat mencegah bencana di masa depan dengan lebih baik daripada proposal alternatif, seperti menaikkan asuransi simpanan — sesuatu yang hanya dapat dicapai melalui tindakan Kongres.

Menteri Keuangan Janet Yellen — yang juga berbicara di konferensi setelah pernyataan Barr — mendukung banyak reformasi yang diuraikan Barr. Ia mengemukakan apa yang ia lihat sebagai perlunya pengawasan yang lebih kuat terhadap bank-bank dengan simpanan yang tidak stabil, peraturan yang memperhitungkan kerugian yang belum direalisasi pada sekuritas, dan persiapan yang lebih baik untuk menghadapi tekanan likuiditas. Yellen juga menganjurkan reformasi utang jangka panjang — yang telah tertunda selama beberapa waktu di lembaga pengawas perbankan utama — dan peningkatan preposisi agunan di jendela diskonto.

“Kita juga perlu melakukan perubahan agar bank lebih siap menghadapi tekanan likuiditas, seperti memastikan bahwa mereka memiliki beragam sumber pendanaan darurat dan khususnya bahwa mereka memiliki kapasitas untuk meminjam di jendela diskonto dan menguji kapasitas ini secara berkala,” katanya. “Ini termasuk mempertimbangkan untuk menetapkan persyaratan praposisi agunan untuk memfasilitasi peminjaman dari jendela diskonto, meningkatkan kapasitas operasional jendela diskonto, dan meningkatkan koordinasi antara jendela diskonto dan Federal Home Loan Banks.”