Gugatan debit Visa DOJ mengancam akan mengubah model pendapatan

AS Departemen Kehakiman gugatan terhadap Visa berjalan lebih dalam dibandingkan upaya pemerintah lainnya untuk membatasi kebijakan kartu kredit, sehingga menciptakan dampak potensial yang dapat mempengaruhi ratusan dompet seluler, bank, dan pedagang — jika pemerintah dapat menang.

“Perbaikan yang diajukan sesuai dengan inti model Visa dan – tidak ada yang bisa menutupinya – tampaknya cukup memberatkan,” kata Barclays dalam sebuah catatan penelitian, seraya menambahkan bahwa hal tersebut akan “lebih merugikan” bagi Visa dibandingkan peraturan atau pembatasan lainnya.

Tindakan regulasi sebelumnya terhadap jaringan kartu, seperti Amandemen Durbin pada undang-undang Dodd-Frank, menargetkan praktik teknis atau penetapan harga, menurut Barclays.

Gugatan DOJ menargetkan strategi bisnis mendasar seperti bundling, eksklusivitas, dan kemitraan. Hal ini membuat kasus ini berpotensi lebih merugikan, namun juga lebih sulit untuk dimenangkan, menurut Barclays.

Gugatan DOJ menyusul penolakan hakim terhadap penyelesaian antara pedagang dan jaringan kartu yang akan menurunkan biaya pertukaran, penyelesaian yang keduanya Visa dan Mastercard memuji; rancangan undang-undang di Kongres yang akan menyetujuinya memperketat aturan biaya pembayaran; dan usulan yang kontroversial Akuisisi Capital One atas Discover yang akan menggabungkan dua penerbit kartu terbesar di pasar.

Gugatan debit dapat berdampak pada masalah hukum dan peraturan ini, memaksa jaringan kartu untuk menurunkan biaya dan mengubah cara mereka menjual dan bernegosiasi dengan mitra dan klien.

“Jelas para pedagang telah kecewa dengan biaya penukaran debit selama bertahun-tahun, dan tuntutan hukum ini tentu tidak akan merugikan upaya mereka untuk menekan biaya tersebut,” kata Ronald Mann, seorang profesor hukum di Columbia School of Law. Namun, masih harus dilihat apa pendapat pengadilan tentang argumen DOJ.

Bisakah Apple, Block, dan PayPal menderita?

Keluhan DOJ menyebutkan pedagang, pengakuisisi pedagang, penerbit dan dompet digital, yang disebut-sebut sebagai penerima insentif untuk menggunakan Visa untuk perutean debit.

Keluhan tersebut menyebutkan perjanjian Visa dengan PayPal untuk memberikan 100% volume debit ke Visa dari tahun keempat hingga akhir perjanjian 10 tahun; komitmen Blok untuk mengarahkan 97% transaksi debit Aplikasi Tunai ke Visa; dan janji Visa untuk menurunkan biaya yang dibebankan kepada Apple sebagai imbalan jika Apple tidak bersaing atau mengalihkan pembayaran ke jalur lain.

“Jika, dan ini adalah sebuah kemungkinan besar, Visa dilarang membayar insentif dalam bisnis debitnya, banyak pemangku kepentingan kemungkinan akan menghadapi dampak negatif jangka pendek dari berkurangnya dana insentif,” kata Barclays dalam catatannya.

Barclays juga mengatakan bahwa dompet digital paling populer telah mendapatkan keuntungan dari skala Visa dengan konsumen dan pedagang, dan bahwa pedagang “kemungkinan” menikmati ekonomi transaksi bersih yang mungkin lebih baik daripada apa yang akan mereka dapatkan jika insentif ini dihentikan.

Blokir, Apple dan PayPal tidak membalas permintaan komentar.

Membatasi insentif ini akan menjadi bagian dari upaya DOJ untuk mengekang praktik keuangan lain yang menurut pemerintah merugikan persaingan usaha. Pemerintah ingin membatasi kemampuan Visa untuk merujuk pesaingnya dalam kontrak, mengenakan biaya pada transaksi debit yang tidak disalurkan melalui jaringan Visa dan membatasi kemampuan mitra untuk menggunakan metode pembayaran lain.

DOJ mengatakan lebih dari 60% transaksi debit AS berjalan di jaringan debit Visa, dengan Visa mengenakan biaya pemrosesan pembayaran lebih dari $7 miliar setiap tahunnya. (TD Cowen memperkirakan pangsa pasar debit Visa adalah 57%).

Skala dan pangsa pasar ini berkontribusi pada praktik Visa yang menggagalkan pesaing, menurut DOJ. Misalnya, Visa telah menandatangani perjanjian dengan pedagang dan bank yang diduga memberikan sanksi kepada pihak yang mengarahkan transaksi ke jaringan debit lain atau sistem pembayaran alternatif. Hal ini memungkinkan Visa untuk “mengunci” volume debit dan “menahan” pesaing yang memiliki harga lebih rendah, kata DOJ.

Visa juga membujuk calon pesaing untuk menjadi mitra dibandingkan bersaing dengan Visa. Merek kartu tersebut menggunakan leverage untuk memaksakan komitmen volume pada pedagang dan bank yang diberi harga sedemikian rupa sehingga mengeluarkan “hukuman ketidaksetiaan” kecuali “hampir semua volume debit melewati jalur Visa, sehingga tidak terjangkau untuk menggunakan jalur non-Visa”, kata DOJ .

Visa juga berusaha menghentikan perusahaan teknologi saingan yang mempunyai ambisi jaringan dengan membayar pesaing untuk bertindak sebagai mitra daripada berinovasi, demikian dugaan DOJ.

Merek kartu tersebut “mengkooptasi” persaingan karena takut kehilangan bagian, pendapatan, atau digantikan oleh jaringan debit lain, demikian dugaan pemerintah. DOJ memberikan upaya Visa untuk mengakuisisi perusahaan data keuangan kotak-kotak yang dibatalkan setelah tekanan federal sebagai contoh.

DOJ tidak membalas permintaan komentar. Dalam rilisnya, Jaksa Agung Merrick Garland mengatakan, “Kami menuduh Visa secara tidak sah telah mengumpulkan kekuasaan untuk memungut biaya yang jauh melebihi apa yang dapat dikenakan di pasar yang kompetitif.

“Pedagang dan bank membebankan biaya tersebut kepada konsumen, baik dengan menaikkan harga atau mengurangi kualitas atau layanan. Akibatnya, tindakan Visa yang melanggar hukum tidak hanya berdampak pada harga suatu barang, namun juga harga hampir semua barang.”

Julie Rottenberg, penasihat umum Visa, mengatakan gugatan DOJ mengabaikan kenyataan bahwa Visa hanyalah salah satu dari banyak pesaing di ruang debit yang sedang berkembang, dengan pendatang yang berkembang pesat, menambahkan bahwa siapa pun yang telah membeli sesuatu secara online atau check-out di a toko tahu bahwa ada banyak sekali perusahaan yang menawarkan cara baru untuk membayar barang dan jasa.

“Kami bangga dengan jaringan pembayaran yang telah kami bangun, inovasi yang kami majukan, dan peluang ekonomi yang kami aktifkan. Gugatan ini tidak ada gunanya, dan kami akan membela diri dengan sekuat tenaga,” kata Rottenberg melalui email.

Berbaris

Kelompok pedagang tidak membuang waktu untuk mendorong lebih banyak konsesi yang didukung pemerintah dari jaringan kartu.

Federasi Ritel Nasional menanggapi gugatan tersebut dengan meminta Kongres untuk memajukan Undang-Undang Persaingan Kartu Kredit, yang akan memperluas persyaratan perutean Durbin untuk memasukkan kartu kredit selain kartu debit.

NRF juga mendorong biaya gesekan yang lebih rendah, atau pertukaran, yang menggabungkan gugatan DOJ dengan keputusan Mahkamah Agung baru-baru ini dalam kasus Corner Stop, yang secara teori memudahkan pedagang untuk mengajukan gugatan atas biaya pembayaran.

“DOJ mengambil tindakan terhadap praktik kartu debit Visa, tapi itu hanyalah puncak gunung es,” kata Stephanie Martz, kepala administrasi dan penasihat umum NFR dalam rilisnya.

Dalam pernyataan mengenai gugatan DOJ, Leslie Sarasin, presiden dan CEO Asosiasi Industri Makanan, mendesak Federal Reserve untuk melanjutkan pembaruan batas biaya kartu debit yang disahkan 13 tahun lalu.

“Undang-undang yang diberlakukan lebih dari belasan tahun yang lalu ini mendorong persaingan yang lebih besar di pasar kartu debit dengan mengizinkan transaksi debit disalurkan melalui lebih dari satu jaringan. Kami juga berharap Federal Reserve akan menyelesaikan pembuatan peraturannya mengenai tingkat suku bunga yang diatur oleh debit untuk menyesuaikan biaya. untuk pertama kalinya sejak undang-undang tersebut disahkan untuk memastikan biaya ini masuk akal dan proporsional sebagaimana diamanatkan oleh Kongres,” kata Sarasin.

NRF dan FMI tidak memberikan komentar untuk artikel ini.

Memenangkan gugatan tersebut tidak akan mudah bagi DOJ. Pemerintah mengklaim bahwa lebih dari separuh transaksi debit Visa tidak dapat dibantah atau secara efektif tidak memiliki opsi jaringan kedua, yang menurut catatan penelitian Jeffries merupakan argumen yang “kurang meyakinkan” mengenai perilaku anti-persaingan.

“Dalam pikiran kami, penggunaan insentif berbasis volume bersifat pro-persaingan, meskipun hal tersebut menghasilkan pangsa pasar yang tidak proporsional,” kata Jeffries.

Gugatan DOJ dan pertarungan hukum serta peraturan lainnya mengungkapkan kebingungan dalam industri pembayaran, menurut Brandi Gregory, direktur pelaksana divisi negosiasi kontrak dan praktik pembayaran Cornerstone Advisors, yang mengatakan sifat model perutean debit memberikan pilihan.

Visa dan Mastercard mengoperasikan jaringan pesan ganda, artinya terdapat pesan pembayaran terpisah untuk otorisasi dan kliring, sedangkan jaringan alternatif sebagian besar merupakan sistem pesan tunggal yang menggabungkan otorisasi dan kliring, cara yang lebih cepat namun pilihan yang kurang fleksibel.

Karena sebagian besar jaringan alternatif telah menambahkan kemampuan pengiriman pesan ganda, hal ini menunjukkan adanya pilihan bagi pedagang dalam cara memproses transaksi antara jaringan dan opsi pengiriman pesan, kata Gregory. “Anti-trust sama dengan tidak ada pilihan atau kurangnya pilihan.”

Nasib yang diusulkan Kesepakatan Capital One untuk membeli Discover (dan jaringan debit Pulse) juga menciptakan “banyak hal yang tidak diketahui” mengenai masalah persaingan dalam perutean debit, katanya.

Jika akuisisi Capital One disetujui tanpa batasan, akan ada penerbit kartu yang akan memiliki transaksi pesan ganda dan tunggal, yang dapat mengarah pada ekosistem transaksi loop tertutup, kata Gregory.

“Mereka dapat membebankan biaya kepada pihak pengakuisisi tersebut berapapun yang mereka inginkan karena mereka memiliki kedua sisi transaksi,” katanya. “Setiap tuntutan hukum yang diajukan hingga akuisisi Capital One mendapat persetujuan regulasi hanyalah keributan yang tidak perlu yang mengalihkan perhatian dari potensi transaksi tersebut.”

Pengadilan belum menerima secara seragam beberapa tindakan penegakan antimonopoli yang lebih agresif yang dilakukan pemerintah baru-baru ini, menurut Mann. “Dan tentu saja ada banyak hal yang dipertaruhkan di sini sehingga masalah ini mungkin bisa diselesaikan melalui penyelesaian,” kata profesor tersebut. “Dugaan saya adalah bahwa penyelesaian akan lebih mudah ditoleransi oleh Visa jika melibatkan batasan mengenai apa yang dapat mereka masukkan ke dalam kontrak, dibandingkan dengan batasan langsung pada harga.”

Misalnya, gugatan tersebut menekankan peraturan Visa yang menghubungkan tingkat biaya dengan volume pedagang. “Saya dapat membayangkan Visa memiliki fleksibilitas dalam bidang tersebut,” kata Mann.