Powell: Pendapatan yang lebih tinggi, data tabungan menjadi faktor dalam jalur suku bunga

Inflasi dan pengangguran adalah dua poin data utama yang menjadi sandaran Federal Reserve menetapkan kebijakan moneternamun Ketua Fed Jerome Powell menandai metrik lain yang mungkin relevan: tabungan pribadi.

Powell mengatakan ukuran pendapatan domestik bruto (GDI) pemerintah relatif rendah dibandingkan produk domestik bruto (PDB), sehingga menghasilkan tingkat tabungan yang rendah – suatu hasil yang sering dikaitkan dengan kelemahan ekonomi. Namun, revisi GDI baru-baru ini meningkatkan tingkat tabungan dari 4,8% menjadi 5,2% dan, menurut Powell, meredakan beberapa kekhawatiran di The Fed.

“Sekarang tidak ada kesenjangan antara (GDI dan PDB),” kata Powell. “Secara teori, seharusnya tidak ada kesenjangan. Tidak ada kesalahan statistik dalam pengukuran. Sehingga .. menghilangkan risiko penurunan perekonomian.”

Powell menambahkan bahwa proyeksi pendapatan yang lebih tinggi menghapus kekhawatiran lain yang muncul di Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC): bahwa konsumen menghabiskan lebih banyak uang daripada pendapatan mereka.

“Tabungan di neraca masyarakat lebih banyak, dan tingkat tabungannya lebih tinggi,” ujarnya. “Hal ini menunjukkan bahwa belanja dapat berlanjut pada tingkat yang sehat.”

Komentar Powell mengenai data inflasi disampaikan dalam sesi tanya jawab di konferensi tahunan National Association for Business Economics, atau NABE, di Nashville. Diskusi tersebut sebagian besar terfokus pada kondisi pasar tenaga kerja dan prospek ekonomi Powell. Dia membahas perkembangan penting sejak pertemuan FOMC terakhir yang dapat menjadi faktor dalam langkah kebijakan grup selanjutnya.

Powell mencatat bahwa data yang paling relevan – indeks harga konsumen, indeks pengeluaran konsumsi pribadi, dan laporan situasi ketenagakerjaan Dewan Statistik Tenaga Kerja – masih akan dirilis.

Awal bulan ini, FOMC menurunkan suku bunga acuan sebesar setengah poin persentase. Ini adalah penurunan suku bunga pertama yang dilakukan The Fed sejak tahun 2020 dan menandai berakhirnya perjuangan bank sentral selama 30 bulan untuk mengendalikan inflasi.

Dalam sambutannya, Powell mengatakan keputusan tersebut diambil mengingat berlanjutnya perbaikan harga pasar dan melemahnya kondisi pasar tenaga kerja – namun ia mencatat bahwa pemotongan tersebut tidak boleh ditafsirkan sebagai tanda kelemahan ekonomi.

“Keputusan itu mencerminkan keyakinan kami yang semakin besar bahwa, dengan kalibrasi ulang yang tepat atas kebijakan kami, kekuatan di pasar tenaga kerja dapat dipertahankan dalam lingkungan pertumbuhan ekonomi yang moderat dan inflasi yang bergerak secara berkelanjutan sesuai tujuan kami,” katanya.

Powell menambahkan bahwa ekspektasi dasarnya adalah FOMC akan terus menurunkan suku bunga pada dua pertemuan tersisa tahun ini, namun mengatakan bahwa tindakan tersebut belum ditentukan.

“Ke depan, jika perekonomian berkembang secara luas seperti yang diperkirakan, kebijakan akan bergerak ke arah yang lebih netral. Namun kita tidak berada pada jalur yang telah ditentukan sebelumnya,” katanya. “Risikonya bersifat dua sisi, dan kami akan terus mengambil keputusan setiap pertemuan. Saat kami mempertimbangkan penyesuaian kebijakan tambahan, kami akan secara hati-hati menilai data yang masuk, prospek yang berkembang, dan keseimbangan risiko.”