Risiko masih ada, namun ekonom perbankan memperkirakan akan terjadi soft landing

Perekonomian AS akan semakin melambat pada tahun ini dan berada dalam pola pertumbuhan moderat hingga tahun 2025, namun mampu menghindari resesi, dan hal ini menjadi pertanda baik bagi berlanjutnya kualitas kredit perbankan yang kuat.

Demikian penilaian terbaru dari Komite Penasihat Ekonomi Asosiasi Bankir Amerika. Panel ini terdiri dari 15 ekonom terkemuka dari beberapa bank terbesar di Amerika Utara. Mereka secara kolektif memperkirakan pertumbuhan ekonomi sekitar 2% untuk paruh kedua tahun 2024 dan tahun 2025.

Meskipun hal tersebut akan menandai perlambatan signifikan dari pertumbuhan sebesar 3% pada kuartal kedua tahun ini, perkiraan konsensus memperkirakan risiko resesi jangka pendek hanya sebesar 30%, tidak berubah dari perkiraan terakhir grup tersebut pada bulan Maret.

“Meskipun ada ekspektasi akan pertumbuhan yang berkelanjutan, pasar tenaga kerja telah melemah dari tingkat yang ketat secara historis. Ini adalah sesuatu yang perlu dipantau ke depan,” Luke Tilley, ketua komite dan kepala ekonom di Wilmington Trust M&T Bank, mengatakan kepada wartawan hari Senin.

Para pengambil kebijakan Federal Reserve pada pertengahan bulan September menurunkan suku bunga acuannya sebesar 50 basis poin – pemotongan pertama sejak tahun 2020. Mereka telah menaikkan suku bunga untuk mengendalikan inflasi yang mencapai 9% pada tahun 2022. Mereka menyebutkan penurunan inflasi sejak saat itu dan melemahnya pasar kerja.

Laju inflasi tahunan melambat menjadi 2,5% pada bulan lalu, mendekati target The Fed sebesar 2%.

Departemen Tenaga Kerja mengatakan pengusaha AS menambahkan 142.000 pekerjaan di bulan Agustus dan tingkat pengangguran turun menjadi 4,2% dari 4,3% di bulan Juli. Namun laju perolehan lapangan kerja melambat dari rata-rata 12 bulan sebelumnya sebesar 202.000.

Meskipun lebih rendah pada bulan Agustus, tingkat pengangguran telah meningkat dari 3,4% pada awal tahun 2023. Ke depannya, komite ABA memperkirakan tingkat pengangguran akan mencapai puncaknya pada 4,4% pada paruh pertama tahun 2025.

“Ketika mencapai target mandat ganda mengenai lapangan kerja dan inflasi, The Fed hampir mencapai ‘misi yang tercapai’,” kata Tilley.

Kelompok ini memperkirakan inflasi akan terus menurun. Perkiraan komite adalah pengeluaran konsumsi pribadi, indikator inflasi pilihan The Fed, akan memenuhi tujuan jangka panjang The Fed sebesar 2% pada kuartal kedua tahun 2025.

Menyusul pemotongan 50 basis poin pada bulan September, pandangan konsensus komite adalah bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga tambahan sebesar 150 basis poin antara sekarang dan akhir tahun 2025.

“Yang lebih penting adalah jalur jangka panjang, dan ekspektasi kami adalah kebijakan suku bunga The Fed – yang masih bersifat restriktif – akan mencapai tingkat yang lebih netral pada akhir tahun depan,” kata Tilley.

Dengan suku bunga yang lebih rendah, anggota komite memperkirakan ketersediaan kredit akan meningkat dan kualitas kredit akan tetap stabil selama enam bulan ke depan. Perkiraan tersebut memperkirakan tingkat tunggakan konsumen bank akan tetap relatif stabil, yaitu sebesar 2,7% pada tahun 2025.

Dalam laporan terpisah, Kepala Ekonom Raymond James Eugenio Alemán mengatakan prospek The Fed sendiri menyerukan pemotongan sebesar 100 basis poin pada akhir tahun 2024. “Kami memperkirakan akan terjadi pelemahan aktivitas ekonomi selama beberapa kuartal ke depan, namun mungkin tidak cukup untuk menjamin hal tersebut.” laju penurunan suku bunga yang lebih agresif, katanya.

“Data terkini masih menunjukkan perekonomian AS yang sangat kuat karena permintaan konsumen tetap tangguh,” tambah Alemán. Suku bunga yang lebih rendah “mungkin akan memberi kehidupan baru pada pasar perumahan,” memberikan dukungan tambahan.