Imbal hasil Treasury naik karena harapan penurunan suku bunga Fed memudar sebelum IHK

Imbal hasil Treasury AS naik karena para pedagang menghentikan pertaruhan mengenai penurunan suku bunga tambahan Federal Reserve tahun ini menjelang data inflasi yang akan dirilis pada hari Kamis.

Imbal hasil obligasi tenor sepuluh dan 30 tahun mencapai level tertinggi sejak akhir Juli pada hari Rabu, mencapai puncaknya setelah lelang obligasi tenor 10 tahun menarik permintaan yang lumayan. Pergerakan tersebut terjadi setelah risalah pertemuan kebijakan terbaru The Fed menunjukkan a mayoritas pejabat mendukung penurunan suku bunga sebesar setengah poin, meskipun beberapa pihak lebih memilih penurunan suku bunga yang lebih kecil.

“Ada kekhawatiran bahwa mungkin The Fed akan mengambil jeda pada pertemuan berikutnya,” kata Bryce Doty, manajer dana obligasi di Sit Investment Associates. “Jika lapangan kerja kuat, satu-satunya hal yang menjaga The Fed tetap pada jalur pemotongan adalah IHK yang rendah.”

Ekspektasi para pedagang obligasi telah mengarah ke arah tersebut, mengabaikan pertaruhan penurunan suku bunga setengah poin kedua di bulan November sebagai reaksi terhadap data ketenagakerjaan bulan September yang kuat yang dirilis pada hari Jumat. Bahkan pemotongan seperempat poin pada bulan depan tidak lagi sepenuhnya diperhitungkan dalam kontrak swap, dan ekspektasi terhadap pemotongan tersebut mencapai titik terendah baru sekitar 75% pada hari Rabu. Pemotongan seperempat poin masih dipandang pasti pada akhir tahun.

Pemikirannya adalah bahwa data harga konsumen bulan September yang dirilis pada hari Kamis – jika gagal menunjukkan perlambatan – berpotensi mengurangi peluang penurunan suku bunga lebih dari seperempat poin pada tahun ini.

Presiden Fed Dallas Lorie Logan pada hari Rabu mengatakan bank sentral harus menurunkan suku bunga sebesar kecepatan yang lebih lambat menyusul penurunan suku bunga yang luar biasa besar pada bulan lalu.

Di Sit Investment, Doty memandang kenaikan imbal hasil Treasury baru-baru ini – yang menurutnya kemungkinan juga memiliki pendorong teknis di pasar obligasi berbasis hipotek – sebagai peluang pembelian.

“Jika Anda melewatkan reli setelah pemotongan kebijakan The Fed, inilah kesempatan kedua Anda,” katanya. “Siapa yang mengira enam bulan dari sekarang mereka tidak akan menurunkan suku bunga?”

Lelang obligasi 10 tahun pada hari Rabu menghasilkan imbal hasil yang sedikit lebih tinggi dari perkiraan sebesar 4,066%, yang menunjukkan permintaan yang jauh dari ekspektasi. Lelang obligasi 30 tahun dijadwalkan pada hari Kamis pukul 1 siang waktu New York, menyusul rilis laporan indeks harga konsumen pada pukul 8:30 pagi.