Fintech pembayaran berinvestasi di stablecoin, tapi di mana penggunanya?

Stablecoin belum lepas landas di luar dunia kripto, tapi hal tersebut bukan karena kurangnya usaha.

Stripe, Ripple, dan Circle dalam beberapa hari terakhir telah membuat taruhan besar pada pasar pembayaran berbasis kripto untuk menjangkau konsumen yang lebih nyaman dengan uang tunai dan plastik.

Stripe, sebuah perusahaan yang terkenal dengan platform pembayaran globalnya, pada hari Senin setuju untuk mengakuisisi platform stablecoin Bridge. Persyaratan kesepakatan tidak diungkapkan, namun beberapa media melaporkan harganya sebesar $1,1 miliar, yang akan menjadikannya akuisisi terbesar Stripe dan salah satu pembelian terkait kripto terbesar.

Kesepakatan Stripe mengikuti kemitraan antara perusahaan mata uang kripto Circle dan pengembang teknologi pembayaran BVNK untuk memperluas stablecoin USDC Circle; dan serangkaian kolaborasi antara Ripple dan bursa mata uang kripto untuk mendistribusikan stablecoin baru Ripple.

Ketiga perusahaan tersebut berusaha untuk berhasil ketika upaya sebelumnya untuk membawa stablecoin ke arus utama telah gagal atau gagal.

Stripe telah mempercepatnya investasi dalam stablecoin selama dua tahun terakhir, setelah empat tahun absen dari pasar karena apa yang dianggap Stripe sebagai kurangnya kasus penggunaan untuk pembayaran. Stripe mengatakan mereka kembali ke kripto pada tahun 2022 karena pertumbuhan metode alternatif untuk mengakses pembayaran dan perbankan seperti keuangan yang terdesentralisasi. Stripe awal tahun ini bermitra dengan perusahaan mata uang kripto Coinbase untuk menambah skala pembayaran dan memudahkan pembelian kripto dengan kartu kredit dan Apple Pay.

Bridge, yang didirikan pada tahun 2022, menjual perangkat lunak yang memungkinkan bisnis menerima stablecoin untuk pembayaran dan memposisikan dirinya sebagai saingan masa depan jaringan tradisional seperti Mastercard dan Visa.

Pedagang kemungkinan besar tidak akan secara langsung menerima stablecoin atau bentuk kripto lainnya di tempat penjualan, sehingga perusahaan seperti Bridge mengonversi kripto ke mata uang tradisional secara real-time sebelum pembayaran. Bridge melaporkan pihaknya memproses pembayaran sekitar $5 miliar pada tahun 2023.

Stripe tidak mengomentari akuisisi Bridge-nya, yang dijadwalkan selesai dalam beberapa bulan ke depan dan masih harus menunggu persetujuan peraturan. Dalam postingan media sosial, salah satu pendiri Stripe Patrick Tabrakan mengatakan, “Stablecoin adalah superkonduktor bersuhu ruangan untuk layanan keuangan. Berkat stablecoin, bisnis di seluruh dunia akan mendapatkan keuntungan dari peningkatan kecepatan, jangkauan, dan biaya yang signifikan di tahun-tahun mendatang.”

Mengapa pembayaran stablecoin mengalami kesulitan

Stablecoin adalah jenis mata uang kripto yang didukung oleh cadangan mata uang tradisional, seperti dolar AS atau euro, untuk mencapai kecepatan pemrosesan mata uang digital sekaligus menghindari volatilitas bitcoin, eter, dan kripto lainnya. Namun keandalan dan rekam jejak panjang dari opsi pembayaran yang ada di pasar seperti Amerika Serikat miliki stablecoin terbatas untuk opsi investasi atau untuk pengguna yang berpusat pada teknologi.

Stablecoin juga terkena dampak kegagalan besar Diem, stablecoin yang berafiliasi dengan Facebook yang menarik perhatian. kemarahan politik selama bertahun-tahun sebelum konsorsium yang dipimpin Facegroup menjual Diem ke Silvergate Bank, lembaga keuangan yang berfokus pada kripto yang bangkrut pada tahun 2023.

Lingkungan stablecoin yang dipimpin perusahaan teknologi independen belum banyak membaik sejak bencana Diem, menurut pakar pembayaran.

“Stablecoin sebagian besar merupakan peluang bagi pergerakan uang internasional. Sulit untuk melihat kasus penggunaan yang menarik untuk jumlah stablecoin di pasar,” kata Tony DeSanctis, direktur senior di Cornerstone Advisors. “Kemungkinan akan ada beberapa orang yang selamat, tetapi pada saat ini, belum jelas siapa yang akan selamat.”

Dimana ceruknya?

BVNK melihat transaksi di luar domestik sebagai titik awal. BVNK akan mengintegrasikan USDC Circle ke dalam teknologi pembayarannya, sehingga memungkinkan perusahaan mempercepat pembayaran gaji global untuk pembayaran kontraktor, karyawan, dan rantai pasokan. BVNK awal tahun ini melakukan hal serupa bermitra dengan PayPal untuk membawa stablecoin PayPal ke pasar bisnis arus utama.

Salah satu pendiri BVNK, Chris Harmse, mengakui kurangnya argumen mengenai stablecoin untuk pembayaran domestik, namun mengatakan ada kasus penggunaan untuk pembayaran internasional dan kebutuhan di masa depan untuk mendukung transaksi dalam lingkungan pemrosesan real-time yang terfragmentasi.

“Anda tidak terlalu membutuhkan stablecoin di AS atau Inggris,” kata Harmse. “Pembayaran berhasil, dan orang-orang memercayainya. Stablecoin menjadi menarik di pasar negara berkembang, di mana terdapat kurangnya kepercayaan terhadap kebijakan ekonomi atau mata uang lokal.”

Perluasan pembayaran real-time untuk mencakup transaksi lintas batas akan memberikan opsi lain bagi perusahaan-perusahaan AS untuk menggunakan stablecoin, menurut Harmse, mengingat kurangnya interoperabilitas antara jaringan pemrosesan real-time di berbagai negara.

Stablecoin, dan blockchain yang mendasarinya, dapat menjembatani jaringan real-time di berbagai negara dengan menghindari bank koresponden dan langkah-langkah valuta asing yang menambah waktu dan biaya pada pemrosesan pembayaran.

“Semua negara ini berinovasi dengan kecepatan yang berbeda-beda. Tidak ada jalur global yang terpadu untuk pembayaran real-time,” kata Harmse. “Stablecoin memungkinkan rel real-time ini terhubung bersama.”

Perusahaan teknologi pembayaran ketiga, Ripple, baru-baru ini merekrut sekelompok bursa mata uang kripto untuk meningkatkan distribusinya sendiri stablecoin baru. Ripple berencana menggabungkan RLUSD dengan buku besar XRP-nya, yang menggunakan blockchain untuk mendukung transaksi seperti pembayaran lintas batas.

“Jaringan distribusi yang kuat memastikan bahwa RLUSD mudah diakses oleh berbagai pengguna dan dapat dengan mudah diintegrasikan ke berbagai tempat dan aplikasi,” kata Jack McDonald, wakil presiden senior stablecoin di Ripple. “Hal ini, pada gilirannya, mendorong adopsi dan likuiditas, yang penting bagi RLUSD untuk memenuhi potensinya.”

Agar stablecoin dapat tumbuh, perusahaan-perusahaan arus utama harus menemukan nilai dalam penggunaan stablecoin dan 100% yakin dengan stabilitasnya, yaitu, tidak ada risiko peristiwa de-pegging, kata Alenka Grealish, analis utama di Celent, berbicara tentang ketakutan bahwa stablecoin akan kehilangan rasio cadangan satu banding satu, sehingga investornya bangkrut.

“Saat ini, prasyarat tersebut tidak terpenuhi,” kata Grealish, menambahkan deposito yang diberi tokenbentuk aset digital baru lainnya yang terhubung langsung ke rekening bank yang diatur, mengurangi nilai penggunaan stablecoin.

Ceruk penerbit stablecoin kemungkinan besar berasal dari pengguna yang tidak memerlukan atau memiliki sumber daya untuk menggunakan opsi yang didukung bank, seperti Koin JPM.

Stablecoin terutama melayani entitas yang tidak memiliki kekuatan finansial seperti bank-bank besar seperti JPMorgan untuk membuat token digital yang didukung mata uang tradisional, menurut Enrico Camerinelli, penasihat strategis untuk Datos Insights.

Ketika ruang aset digital semakin matang, lembaga keuangan yang lebih besar siap untuk mendominasi dengan aset simpanan mereka yang diberi token, menurut Camerinelli.

“Meskipun token canggih ini mungkin menantang stablecoin saat ini, masa depan kemungkinan besar melibatkan koeksistensi berbagai jenis token digital. Para pemain non-bank ini berupaya untuk menciptakan ceruk pasar,” kata Camerinelli.