Mengapa Bread Financial mengabaikan penjualan kredit yang lebih lunak

MEMPERBARUI: Artikel ini memuat komentar dari laporan pendapatan bank.

Perusahaan jasa keuangan Bread Financial yakin belanja konsumen akan tetap kuat, meski ada tanda-tanda melemahnya penjualan kredit.

“Kami belum melihat perubahan perilaku konsumen dari kuartal kedua ke kuartal ketiga, dan saya benar-benar tidak memperkirakan adanya perubahan perilaku konsumen pada kuartal keempat,” kata Ralph Andretta, CEO Bread, pada kuartal ketiga hari Kamis. panggilan pendapatan. “Saya pikir Anda akan melihat konsumen mengatur dirinya sendiri. Ini akan menjadi musim penjualan yang moderat.”

Penjualan kredit melemah pada kuartal yang berakhir 20 September, turun 3% menjadi $6,5 miliar, menurut rilis pendapatan. Kartu kredit co-branded melalui lebih dari 100 mitra menghasilkan lebih dari separuh penjualan kredit pada kuartal ketiga, menurut presentasi pendapatan perusahaan.

Rata-rata pinjaman meningkat 1% menjadi $17,8 miliar, menurut perusahaan.

Andretta mengatakan dia tidak khawatir dengan melambatnya penjualan kredit, dan mencatat bahwa perusahaan mulai melihat “tanda-tanda stabilisasi” dalam belanja konsumen.

Pembaruan portofolio Bread yang berbasis di Columbus, Ohio tetap kuat dalam jangka panjang, menurut Andretta. “Sembilan puluh persen dari program kami bagus hingga tahun 2025; 80% bagus hingga akhir tahun 2026, dan sebagian besar dari 10 program teratas kami bagus hingga akhir dekade ini. Jadi kami merasa sangat senang dengan hal ini,” katanya. .

Perusahaan memuji kemajuan dalam hubungan kartu merek bersama. Perusahaan ini menyelesaikan akuisisi dan peluncuran kartu kredit merek bersama Saks Fifth Avenue pada kuartal ketiga, dan meluncurkan kartu kredit merek bersama Hard Rock Cafe pada bulan Oktober. Perusahaan juga menambahkan “beberapa” mitra lain di bidang perjalanan, elektronik, dan hiburan, kata Chief Financial Officer Perry Beberman melalui panggilan telepon. “Hasilnya, perjalanan dan hiburan kini menjadi vertikal terbesar kami dari sudut pandang penjualan, yaitu sebesar 32% dari total penjualan kredit,” kata Beberman.

Secara keseluruhan, Bread Financial mengalahkan perkiraan analis mengenai pendapatan tetapi gagal memenuhi ekspektasi pendapatan pada kuartal ketiga karena perjanjian pembelian kembali obligasi konversi senilai $262 juta.

Pendapatan mencapai $983 juta, turun 4,7% dari tahun ke tahun dan melampaui perkiraan analis sebesar $977,06 juta, menurut S&P Capital IQ.

Pendapatan turun “terutama karena biaya keterlambatan yang lebih rendah akibat perubahan bertahap dalam bauran produk yang menyebabkan lebih rendahnya proporsi akun label pribadi dan berkurangnya biaya diskon pedagang akibat lebih rendahnya penjualan kredit tiket besar,” kata Bread dalam siaran persnya, Kamis.

Laba bersih mencapai $2 juta, di bawah perkiraan analis sebesar $90,4 juta. Laba per saham terdilusi adalah 5 sen, di bawah ekspektasi analis sebesar $1,85, menurut S&P Capital IQ.

Laba bersih dan laba per saham terdilusi turun karena dampak $96 juta dari dua perjanjian yang dinegosiasikan secara pribadi untuk membeli kembali sebagian surat utang senior konversi Bread yang jatuh tempo pada tahun 2028, menurut rilis pendapatan.

Seperti perusahaan kartu kredit lainnya pada kuartal ini, Bread mencatat peningkatan tunggakan dan kerugian bersih, dengan tunggakan meningkat 10 basis poin menjadi 6,4%, dan kerugian bersih melonjak 89 bps menjadi 7,8%.

Perusahaan membekukan kelompok tunggakan di zona yang diidentifikasi FEMA karena dampak badai baru-baru ini, yang mewakili sekitar 5% dari portofolio kredit perusahaan. Tindakan ini akan mengakibatkan perubahan kecil sekitar 10 juta kerugian dari kuartal keempat tahun 2024 ke kuartal kedua tahun 2025, kata Beberman.

Rasio penyisihan kerugian kredit mencapai 12,2% dari portofolio di Q3, datar dari Q2 dan meningkat 10 bps dari periode yang sama tahun lalu.

Panduan tahun 2024 tidak berubah pada kuartal ketiga, dengan asumsi tidak ada dampak dari aturan denda keterlambatan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen.

“Prospek tahun 2024 kami mencerminkan pertumbuhan penjualan yang lebih lambat sebagai akibat dari berlanjutnya moderasi dalam belanja konsumen dan pengetatan kredit strategis proaktif kami, yang keduanya menekan pertumbuhan pinjaman dan pendapatan serta tingkat kerugian bersih,” menurut rilis pendapatan. “Selain itu, perkiraan kami mengasumsikan penurunan suku bunga yang sedang berlangsung oleh Federal Reserve, yang akan menekan total pendapatan bunga bersih.”

Di kuarter kedua, Roti meningkatkan panduan pendapatan setahun penuhnya dengan asumsi bahwa pemerintahan Biden aturan biaya keterlambatan kartu kredit yang diperebutkan dengan hangat — yang akan membatasi biaya keterlambatan kartu kredit sebesar $8 — tidak akan berlaku hingga tahun 2025. Dalam panggilan pendapatan bulan Juli, Bread mengatakan akan menaikkan APR dan biaya lembaga bagi pelanggan yang memilih laporan kertas sebagai cara untuk mengimbangi hilangnya pendapatan dari biaya keterlambatan.

Perusahaan kartu kredit telah mempersiapkan aturan denda keterlambatan CFPB setidaknya sejak kuartal pertama tahun ini, ketika pendapatan pemberi pinjaman terus terbebani oleh melambatnya belanja konsumen dan peningkatan biaya-off.

Penerbit kartu kredit lainnya sedang berjuang melawan belanja konsumen yang lebih lambat dan peningkatan tagihan pada kuartal ketiga. Sinkronisasi Keuangansalah satu pesaing utama Bread di bidang kartu kredit merek bersama, mengatakan pada kuartal ketiga bahwa tunggakan kartu kredit selama 30 hari lebih meningkat 38bps dari tahun ke tahun menjadi 4,78%, dan volume pembeliannya turun 4% menjadi $45 juta.

Discover Financial juga mencatat a penurunan kinerja kredit pada kuartal ketiga, dengan tagihan bersih meningkat 125 bps dari tahun ke tahun menjadi 5,28%. American Express menghitung kenaikan persentase penghapusan bersih untuk pembayaran kartu yang telah lewat jatuh tempo 30 hari atau lebih, yang meningkat menjadi 1,3% dari 1,2% pada tahun lalu. JPMorgan Chase, penerbit kartu kredit terbesar di Amerika berdasarkan volume, memperkirakan lebih banyak hambatan kredit dalam bisnis kartunya.