First Foundation mengambil alih pinjaman CRE yang rencananya akan dijual

First Foundation di Dallas melaporkan kerugian kuartalan yang besar setelah mengklasifikasi ulang sekumpulan pinjaman real estat komersial yang rencananya akan dijual berdasarkan poros strategi yang diumumkan awal tahun ini.

Bank tersebut mengalami kerugian bersih sebesar $82,2 juta pada kuartal ketiga, dibandingkan dengan laba bersih sebesar $2,2 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Hasil tersebut dirugikan oleh penyesuaian sebesar $117,5 juta yang diambil First Foundation dari reklasifikasi pinjaman multikeluarga yang rencananya akan dilepas, yang mencerminkan penurunan nilai wajar pinjaman tersebut.

Setelah mengecualikan penyesuaian tersebut dan penyesuaian lainnya, bank dengan aset $13,4 miliar ini melaporkan laba bersih yang disesuaikan sebesar $2,7 juta, yang kira-kira sama dari kuartal ketiga tahun 2023.

Para eksekutif First Foundation mengatakan pada hari Selasa bahwa mereka sekarang telah meletakkan dasar untuk hal tersebut reposisi neraca perusahaan dan menstabilkan pendapatannya.

“Semuanya sudah siap, dan sekarang yang terpenting adalah eksekusi, dan kami fokus untuk menyelesaikannya,” kata Chief Operating Officer Christopher Naghibi saat laporan pendapatan perusahaan.

Namun, kerugian bersih triwulanan yang belum disesuaikan lebih besar dari perkiraan para analis yang disurvei oleh S&P. Harga saham First Foundation, yang telah terpukul selama dua tahun terakhir, turun 7% pada hari Selasa menjadi ditutup pada $7,23.

Sejak musim panas, First Foundation telah mengambil langkah besar dalam upaya mengatasi masalah yang disebabkan oleh portofolio pinjaman multikeluarga yang besar. Portofolio pinjaman dengan suku bunga tetap menjadi beban besar selama beberapa tahun terakhir, karena suku bunga meningkat dan biaya simpanan yang diperlukan untuk mendanai pinjaman juga meningkat.

Pada awal Juli, sekelompok investor dipimpin oleh Fortress Investment Group setuju untuk menyuntikkan $228 juta ke dalam bank. Strategi yang diubah adalah dengan menggunakan dana tersebut untuk memungkinkan bank mengurangi eksposur pinjaman multikeluarga, meningkatkan jangkauannya dalam pinjaman komersial & industri, menarik simpanan berbiaya rendah dan menambah penyisihan kerugian kredit.

Selama kuartal ketiga, tunjangan First Foundation tetap sama dibandingkan periode tahun lalu sebesar $29,3 juta. Namun para eksekutif perusahaan mengatakan mereka sedang dalam proses meninjau metodologi bank untuk menetapkan tunjangan, yang menunjukkan bahwa formula baru akan menghasilkan tunjangan yang lebih tinggi di masa depan.

Meskipun pinjaman multi-keluarga First Foundation secara tradisional memiliki kerugian yang rendah, tunjangan bank lebih rendah dibandingkan dengan pemberi pinjaman sejenis, kata para eksekutif.

Dalam menjelaskan rencana perombakan metodologi bank, Naghibi menunjuk pada apa yang disebutnya sebagai “sebuah elemen risiko suku bunga di pasar” yang “benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya.”

First Foundation juga melaporkan kemajuan saat mereka bersiap melepaskan diri dari pinjaman multi-keluarga senilai $1,9 miliar yang dialihkan ke status dimiliki untuk dijual. Pada akhir tahun ini, bank tersebut berupaya menyelesaikan sekuritisasi sekitar $500 juta, menurut Chief Financial Officer Jamie Britton.

Bank berencana menggunakan hasil penjualan pinjaman untuk mengurangi ketergantungannya pada dua sumber pendanaan berbiaya lebih tinggi: deposito perantara dan uang muka dari Federal Home Loan Banks.

“Hal yang dapat mengubah keadaan sebenarnya adalah dengan membangun simpanan inti yang granular,” kata Naghibi, “karena itulah landasan keberhasilan yang berkelanjutan dan berjangka panjang.”

First Foundation, yang memindahkan kantor pusatnya dari California Selatan ke Dallas pada tahun 2021, beroperasi di California, Texas, Florida, dan Hawaii. Mereka berencana untuk merekrut bankir-bankir baru yang, seiring berjalannya waktu, diharapkan mendapatkan lebih banyak simpanan dan lebih banyak pinjaman K&I.

“Kami melihat potensi signifikan yang belum dimanfaatkan di pasar-pasar di wilayah geografis ini,” kata Naghibi. “Kami fokus pada hubungan, bukan hanya transaksi, namun pertumbuhan simpanan adalah awal mulanya karena simpanan mendorong segalanya.”

“Kami sudah memperjelasnya,” tambahnya. “Para bankir baru di pasar-pasar ini akan memiliki tujuan pinjaman dan simpanan, dan mereka akan diberi insentif untuk membangun hubungan pendanaan mandiri.”