Mantan Menteri Keuangan Trump mengincar lebih banyak hak suara di Flagstar

WASHINGTON — Mantan Menteri Keuangan Steven Mnuchin diam-diam mencoba meningkatkan posisi kepemilikannya di Flagstar Financial — sebelumnya New York Community Bank — melalui perusahaan ekuitas swasta miliknya yang berbasis di Washington, DC dan sejumlah perwalian keluarga, menurut pengajuan peraturan yang diperoleh American Banker .

Mnuchin, melalui perusahaan investasinya Liberty Strategic Capital, pada bulan Maret memimpin kelompok tersebut memberikan modal $1 miliar untuk membantu bank yang terkepung awal tahun ini. Bintang bendera itu tertatih-tatih di tengah gejolak di sektor bank daerah yang besardiperburuk oleh akuisisi Flagstar dan sebagian dari Signature Bank yang gagal sehingga asetnya melebihi $100 miliar.

Setelah kesepakatan investasi awal tersebut, perusahaan Mnuchin memiliki kurang dari 10% saham berhak suara di New York Community Bank, di bawah ambang batas yang mengharuskan investor untuk mengajukan pemberitahuan Perubahan Kontrol Bank yang dapat memicu pengawasan peraturan yang lebih ketat.

Namun dalam pengajuan peraturan pada bulan Agustus kepada Federal Reserve yang diperoleh oleh American Banker melalui permintaan Freedom of Information Act, Mnuchin dan perusahaannya bertanya kepada The Fed apakah Mnuchin dapat melipatgandakan kepemilikan agregat tidak langsungnya di New York Community Bank.

Secara khusus, Liberty meminta untuk mengkonversi saham preferen tanpa hak suara – yang diperolehnya sebagai bagian dari kesepakatan investasi bulan Maret – menjadi saham biasa di bank, menurut dokumen yang diajukan pada 23 Agustus.

Jika The Fed menerima proposal tersebut, Mnuchin, melalui posisinya di Liberty dan di sejumlah entitas lain, termasuk perwalian keluarga, akan “secara tidak langsung mengendalikan” hingga 22,9% sekuritas pemungutan suara di New York Community Bank, menurut dokumen tersebut. Sejak pengajuan dilakukan, bank sudah mengalami rebranding perusahaan ke Flagstar Financial, efektif 25 Oktober.

“Liberty belum meningkatkan investasi awalnya di NYCB,” kata juru bicara Liberty Zach McEntee dalam sebuah pernyataan. “Pengajuan yang Anda maksudkan berkaitan dengan konversi saham preferen tanpa hak suara menjadi saham biasa setelah menerima persetujuan yang diperlukan, bukan peningkatan investasi Liberty secara keseluruhan.”

Proposal tersebut segera menuai kritik dari Senator Elizabeth Warren, D-Mass., yang merupakan tokoh terkemuka dalam masalah kebijakan bank di Capitol Hill.

“Steve Mnuchin menggunakan perusahaan ekuitas swastanya untuk menyedot nilai NYCB dan membiarkan pelanggannya – termasuk pemilik rumah berpenghasilan rendah – menunggu, seperti yang dia lakukan dengan OneWest Bank,” katanya dalam sebuah pernyataan. “The Fed harus menolak permohonan ini.”

The Fed menolak berkomentar apakah permohonan tersebut disetujui atau tidak.

Bahkan jika permohonan tersebut disetujui, kepemilikan saham Mnuchin akan turun di bawah ambang batas 25% yang mengharuskan perusahaan investasi tersebut untuk mengajukan permohonan untuk menjadi perusahaan induk bank – sebuah langkah yang dapat menimbulkan masalah pada investasi Liberty lainnya, serta pengenaan pajak. dari kebutuhan modal.

Meskipun perusahaan ekuitas swasta dapat mengkonversi saham preferen menjadi saham biasa karena sejumlah alasan, kasus khusus ini diawasi dengan ketat karena sejarah Mnuchin di sektor perbankan.

Dia memimpin kesepakatan investasi di IndyMac di tengah krisis keuangan. Setidaknya salah satu pemain kunci yang mengubah IndyMac (kemudian berganti nama menjadi OneWest) — mantan Pengawas Mata Uang Joseph Otting — sekarang memimpin Flagstar.

Potensi peningkatan jumlah suara Mnuchin di Flagstar telah menimbulkan kekhawatiran serupa di antara beberapa pengamat masalah yang terungkap di OneWest — termasuk praktik penyitaan bank — bisa mengulangi hal yang sama di institusi ini.

“Sangat mengkhawatirkan bahwa seseorang yang dikenal melakukan praktik penyitaan yang agresif dan kejam setelah krisis Wall Street kini menjadi pemilik bank yang sangat penting bagi kepentingan masyarakat berpenghasilan rendah,” kata Jesse Van Tol, presiden dan CEO bank tersebut. Koalisi Reinvestasi Komunitas Nasional. “Saya khawatir Steve Mnuchin bermaksud menjalankan pedoman yang sama untuk NYCB seperti yang dia lakukan di OneWest, dengan akibat yang membawa bencana bagi pelanggan dan komunitas.”

Namun, kondisi Flagstar sangat berbeda dengan OneWest, kata John Popeo, partner di Gallatin Group, yang sebelumnya memimpin kesepakatan bank yang gagal di Federal Deposit Insurance Corp.

“Dengan kesepakatan OneWest/IndyMac, saya yakin Mnuchin meningkatkan kepemilikannya seiring berjalannya waktu setelah awalnya mengakuisisi IndyMac,” katanya. “Dia berhasil memanfaatkan lingkungan yang tertekan untuk membuat perubahan operasional yang signifikan dan mendapatkan keuntungan dari perubahan haluan.”

Flagstar, sebaliknya, tidak termasuk dalam penerima FDIC, sehingga mendapatkan laba atas investasi menjadi lebih sulit dalam jangka pendek. Popeo mengatakan Mnuchin dapat memposisikan dirinya untuk melakukan akuisisi jangka panjang setelah tekanan peraturan mereda.

“Mnuchin kemungkinan melihat potensi perubahan haluan di NYCB, di mana dia bisa memainkan peran yang lebih menonjol,” katanya.

Proposal tersebut juga menimbulkan pertanyaan yang lebih besar tentang pengaruh utama Liberty terhadap Flagstar, kata Jeremy Kress, seorang profesor hukum perbankan di Ross School of Business Universitas Michigan dan mantan penasihat asisten jaksa agung untuk antimonopoli di Departemen Kehakiman AS. Kress mempertanyakan apakah Otting – yang ditunjuk untuk memimpin perusahaan tersebut sebagai bagian dari kesepakatan investasi tahun 2023 yang dipimpin oleh Mnuchin – harus dianggap sebagai perwakilan Mnuchin atau Liberty.

“Saya pikir ada pertanyaan yang sah mengenai apakah Liberty mempunyai pengaruh mengendalikan New York Community Bank dan Flagstar,” katanya. “Untuk menghindari praduga kendali, Federal Reserve harus menyimpulkan bahwa Joseph Otting, CEO Komunitas New York, tidak mewakili Liberty atau Mnuchin – karena jika Otting melakukannya, dengan asumsi pengaruh kendali, Liberty akan memiliki pengaruh yang mengendalikan. harus menjadi perusahaan induk bank.”

Dalam permohonannya ke Federal Reserve, Mnuchin dan Liberty mengatakan bahwa mereka “tidak memiliki rencana untuk melakukan perubahan signifikan dalam strategi bisnis atau struktur perusahaan NYCB atau Flagstar atau untuk melikuidasi, menggabungkan, atau menjual aset salah satu entitas” sebagai akibatnya. perubahan stok yang diusulkan.

“Pernyataan itu bisa dibaca tidak konsisten dengan perombakan strategi yang signifikan yang telah dilakukan NYCB sejak investasi Liberty,” kata Kress.

Flagstar menolak berkomentar.