Rencana ekonomi Trump melemahkan mandat ekonominya

Ada sebuah pepatah di Washington yang dikenal sebagai “mandat”, yang menyatakan bahwa kemenangan seorang kandidat dalam pemilu memberikan legitimasi terhadap kebijakan yang mereka pilih. Ungkapan tersebut sudah lama tidak digunakan secara luas, karena alasan lain selain karena sebagian besar dari setengah lusin pemilihan presiden terakhir berlangsung sangat ketat.

Bukan itu yang terjadi kemenangan Donald Trump pada 5 November. Trump merupakan tokoh Partai Republik kedua yang memenangkan suara populer di abad ke-21 – yang pertama adalah George W. Bush pada tahun 2004 – dan ia menyapu bersih ketujuh negara bagian yang masih belum menentukan pilihannya, dalam sebagian besar kasus dengan selisih yang cukup besar. Jika memang ada pemilu yang mendapatkan mandat, sepertinya Trump yang memenangkan pemilu tersebut.

Jadi kalau Trump punya mandat, apa itu? Agak sulit untuk mengatakannya. Salah satu alasan mengapa konsep mandat ini cacat adalah karena pemilih yang berbeda dapat memilih kandidat yang sama dengan alasan yang sangat berbeda – bahkan bertentangan – dan hal ini terutama berlaku dalam kasus kandidat yang kebijakannya sama heterodoksnya dengan kebijakan Trump. Beberapa pemilih mungkin memilih dia karena janjinya untuk mendeportasi jutaan imigran, sementara banyak juga yang memilih dia meskipun ada janji tersebut.

Namun jika mandatnya dapat disarikan hingga ke inti permasalahannya, maka hal tersebut adalah untuk mengembalikan perekonomian yang ia kelola antara tahun 2017 dan awal tahun 2020 – dengan rekor pasar yang tinggi dan inflasi yang rendah, peraturan yang tidak terlalu rumit, dan lebih banyak uang yang masuk ke kantong masyarakat.

Sebagian besar gagasan ini sejalan: menurunkan biaya kepatuhan bank akan memberikan lebih banyak keuntungan bagi investor, meningkatkan nilai saham dan meningkatkan pasar, yang membuat investasi masyarakat lebih bernilai dan setidaknya menciptakan kesan lebih banyak uang di kantong mereka. Selama inflasi tetap terkendali, bank dan semua pihak harus menantikan lingkungan bisnis yang jauh lebih baik dalam empat tahun ke depan.

Meskipun kembali ke perekonomian masa lalu mungkin merupakan mandat Trump, hal ini bukanlah keseluruhan agendanya. Mungkin lebih dari sekadar pesan ekonominya, janji kampanye utamanya adalah mendeportasi jutaan orang yang tinggal di negara tersebut tanpa izin resmi secepatnya. Terlepas dari pertanyaan valid mengenai kemanusiaan dan proses hukum yang ditimbulkan oleh tindakan tersebut, hilangnya jutaan orang yang tinggal, makan, dan menghabiskan uang secara tiba-tiba dan permanen di sini akan semakin mengurangi dampak buruk terhadap kemanusiaan. pasar tenaga kerja sudah lesu. Hal ini pada gilirannya akan menimbulkan konsekuensi serius di tingkat lokal dan mengurangi pertumbuhan ekonomi sebesar 0,4% pada tahun 2025menurut Institut Perusahaan Amerika.

Lebih sedikit pekerja juga berarti upah yang lebih tinggi bagi mereka yang berhaluan kiri dan harga yang lebih tinggi untuk jumlah barang yang mereka produksi lebih sedikit – itulah tekanan inflasi. Jika barang-barang serupa dapat diimpor dengan harga lebih rendah, tekanan tersebut dapat dikurangi, namun pilar lain dari visi ekonomi Trump adalah mengenakan tarif pada hampir semua impor, terutama pada impor dari Tiongkok dan Meksiko – yang merupakan negara nomor dua dan nomor dua di AS. 3 mitra dagang terbesar. Tarif sendiri berdampak pada penurunan pertumbuhan ekonomi dan meningkatkan tekanan inflasi, namun jika diterapkan bersamaan dengan jumlah tenaga kerja yang lebih sedikit, hal ini akan menjadikan tekanan tersebut semakin besar.

Tentu saja pemerintah mempunyai alat yang dapat digunakan untuk meredam inflasi, yaitu dengan menaikkan suku bunga yang dibayarkan pada cadangan bank anggota Federal Reserve dan dengan demikian menaikkan suku bunga yang berlaku di seluruh perekonomian. Menghasilkan uang yang lebih mahal untuk dipinjam menjadikannya lebih berharga bagi mereka yang sudah memilikinya, dan itu berarti Anda memerlukan lebih sedikit uang untuk membayar pekerja atas tenaga mereka dan agar pekerja dapat membeli barang-barang yang mereka butuhkan. Tapi seperti yang kita miliki belajar dari pengalaman baru-baru iniproses tersebut tidaklah mudah dan tidak linear, serta mempunyai risiko nyata membawa perekonomian ke dalam resesi.

Hal ini juga mengasumsikan The Fed bersedia mengambil langkah tersebut. Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah mempelopori a petualangan selama bertahun-tahun dalam menavigasi kebijakan moneter melalui lonjakan inflasi dan hampir mencapai “soft landing” yang terkenal yaitu menaikkan suku bunga tanpa memicu resesi. Perasaan Trump terhadap Powell sudah terkenalbegitu pula sikap Powell mengenai kesediaannya untuk melakukan hal tersebut memberi jalan bagi seseorang lebih sesuai dengan keinginannya. Tapi jika Trump pada akhirnya berlaku dalam menginstal seseorang untuk memimpin The Fed yang lebih mementingkan kesenangannya dibandingkan mengelola perekonomian untuk jangka panjang, hal ini tidak hanya akan memperburuk keadaan, namun juga dapat menggoyahkan kepercayaan dunia terhadap Amerika Serikat sebagai perekonomian tingkat investasi dan dolar sebagai cadangan devisanya. mata uang pilihan.

Belum ada satu pun dari hal-hal tersebut yang terjadi, dan jebakan-jebakan ini cukup dapat diperkirakan sehingga kita hanya bisa berasumsi bahwa presiden terpilih dan pemerintahannya menyadarinya. Namun kebijakan-kebijakan ini juga telah disampaikan dengan baik dan disambut dengan antusias oleh sebagian besar pendukungnya, yang akan kecewa terhadapnya jika ia tidak menindaklanjutinya.

Untuk pertama kalinya, rakyat Amerika memilih presiden yang lemah – satu-satunya presiden lain yang menjabat tidak berturut-turut adalah Grover Cleveland, yang menjabat 50 tahun sebelum berlakunya Amandemen ke-22 yang membatasi presiden hanya dua periode. Hal ini dapat memacu Trump untuk memerintah dengan cara yang melestarikan warisannya, atau dapat menyebabkan Trump memerintah tanpa memikirkan apa yang akan terjadi selanjutnya. Saya curiga mengenai jalan mana yang akan dia pilih – dan saya berharap bank juga demikian.