Apa yang diharapkan oleh para CEO bank besar – baik dan buruk – dari Trump 2.0

Kini setelah pemilihan presiden Amerika Serikat berakhir, para bankir telah menukar satu jenis ketidakpastian – siapa yang akan menang – dengan ketidakpastian lain, sambil menunggu perubahan kebijakan yang akan datang.

Para eksekutif puncak di bank-bank besar dan regional mengatakan pada hari Selasa bahwa mereka mengantisipasi iklim yang ramah bisnis di bawah pemerintahan Trump yang akan datang, yang secara umum akan menguntungkan bank. Peraturan harus lebih longgar, pertumbuhan pinjaman harus terwujud, dan lebih banyak merger harus dilakukan, kata para bankir dalam komentarnya di Goldman Sachs konferensi jasa keuangan tahunan AS.

Peraturan ibu kota kemungkinan besar tidak akan terlalu ketat dibandingkan pada masa pemerintahan presiden dari Partai Demokrat. Dan upaya pemerintahan Biden untuk mengendalikan denda keterlambatan kartu kredit – yang sudah sulit diselesaikan di pengadilan – mungkin akhirnya akan terhenti.

Pada saat yang sama, beberapa bankir khawatir bahwa tarif dapat memicu kembali inflasi, sehingga menghambat pertumbuhan perbankan. Presiden terpilih Donald Trump mengancam akan mengenakan tarif terhadap Tiongkok, Meksiko, dan Kanada ketika pemerintahannya mulai menjabat dalam waktu kurang dari enam minggu.

Dampak jangka pendek dari kemenangan Trump “masih terasa,” kata Harris Simmons, ketua dan CEO Zions Bancorp di Salt Lake City. Kemungkinan “wild card” adalah tarif dan kebijakan imigrasi, katanya. Jika “naluri Trump yang lebih gelap sehubungan dengan aliran ekonomi populis yang ia anut tidak menguasainya, ada banyak hal baik yang akan terjadi,” tambahnya.

Namun secara keseluruhan, Simmons menggambarkan hasil pemilu ini sebagai sesuatu yang “memberi semangat.”

“Kita mungkin akan melihat era di mana pengambilan risiko lebih didorong, di mana pemerintah semakin menyingkir,” kata Simmons, “Jadi saya cukup bersemangat dengan apa yang saya pikir akan terjadi. Saya pikir ( klien telah) menantikan hal ini, dan ini akan menjadi saat yang menyenangkan bagi kita semua.”

Konferensi tersebut, yang berlangsung hingga Rabu, menandai pertama kalinya para bankir berbicara secara terbuka mengenai pemilu bulan lalu dan kemungkinan dampaknya terhadap perusahaan mereka.

Berikut adalah empat cara para bankir mengatakan bahwa perubahan pemerintahan akan berdampak pada bisnis mereka.

Deregulasi dan dampaknya

Para bankir menyambut baik potensi pelonggaran peraturan – lebih dari sekedar perbankan – sebagai potensi peningkatan perekonomian dan juga permintaan pinjaman.

Industri ini kesulitan untuk mendapatkan pinjaman pada tahun ini, dimana beberapa bankir menyatakan keengganan untuk melakukan investasi jangka panjang menjelang pemilu. Namun dalam waktu dekat akan ada presiden baru yang menjabat – dan presiden yang timnya dapat meringankan peraturan di berbagai industri.

“Sentimen di kalangan korporasi sangat positif,” kata Bill Demchak, ketua dan CEO Grup Jasa Keuangan PNC . “Pembicaraan kembalinya M&A, pembicaraan tentang investasi, beberapa tingkat kepastian mengenai apa yang akan mereka hadapi dalam regulasi menyebabkan sedikit peningkatan energi, jika Anda ingin menyebutnya demikian, di dalam perusahaan Amerika yang kami harap akan terwujud tahun depan.”

Ketika M&A kembali terjadi, para bankir dapat melihat peningkatan pendapatan dari cabang perbankan investasi yang mengatur kesepakatan – ditambah pasar saham yang mendukung kesepakatan.

“Saya pikir adil untuk mengatakan ada beberapa ketidakpastian kebijakan pada pemerintahan baru, namun ada juga harapan bahwa beban peraturan harus dikurangi,” kata Goldman Sachs Kepala Pejabat Keuangan Denis Coleman. “Hal ini seharusnya menjadi penarik terhadap aset-aset berisiko.”

Tarif dan inflasi

Para bankir belum menyatakan kemenangan dalam perjuangan melawan inflasi, dan janji Trump untuk menaikkan tarif tidak meredakan kekhawatiran mereka. Sejak pemilu, presiden terpilih terus menepati janji kampanyenya untuk menaikkan pajak atas barang impor.

Baru-baru ini, Trump berjanji akan menggunakan perintah eksekutif untuk mengenakan tarif sebesar 25% pada barang-barang dari Kanada dan Meksiko jika kedua negara tidak bekerja sama dalam masalah imigrasi dan narkoba.

Pakar dan analis ekonomi mengatakan tindakan seperti itu dapat semakin meningkatkan inflasi di AS

Marianne Lake, CEO perbankan konsumen dan komunitas di JPMorgan Chase mengatakan pada hari Selasa bahwa meskipun pajak atas barang-barang internasional dapat menjadi hambatan, menurutnya perekonomian memiliki ketahanan.

“Tak satu pun dari kita benar-benar tahu persis bagaimana kebijakan perdagangan dan tarif akan berdampak secara keseluruhan,” kata Lake. “Hal-hal tersebut akan menimbulkan risiko terhadap inflasi dan pertumbuhan, namun menurut saya hal tersebut akan menjadi hambatan, bukan penghambat.”

Dia menambahkan bahwa bank terbesar di negara ini berdasarkan ukuran aset berpendapat bahwa sebagian besar perubahan kebijakan kemungkinan besar akan selaras dengan “agenda yang pro-pertumbuhan.”

Demchak dari PNC mengatakan bahwa pemerintahan baru dan defisit nasional telah membuat inflasi “sedikit lebih menakutkan dibandingkan sebelumnya.” Dia mengatakan perekonomian negara ini kuat, meskipun inflasi “tampaknya lebih sulit dari yang kita duga.”

Selain kemungkinan kenaikan tarif akan meningkatkan inflasi, Demchak mengatakan ia khawatir mengenai bagaimana kebijakan proteksionis, ditambah dengan defisit nasional, dapat berdampak pada suku bunga jangka panjang.

“Saya melihat perekonomian ini dan perilaku serta ekspektasi pemerintahan Trump – jika mereka melakukan apa yang mereka katakan akan mereka lakukan – hal yang saya khawatirkan adalah The Fed kehilangan kendali atas bagian belakang kurva imbal hasil dan hanya lonjakan nyata dalam tingkat suku bunga back-end,” kata Demchak. “Saya pikir hal ini akan sangat merugikan perekonomian.”

Aturan modal

Setelah gencarnya kritik industri, usulan aturan modal akhir Basel III dipermudah pada akhir pemerintahan Biden. Sekarang beberapa bankir berupaya melakukan perubahan yang lebih besar di bawah kepemimpinan Trump.

“Ada revisi peraturan yang dikeluarkan pada musim panas yang jelas mengarah ke arah yang benar, tapi menurut kami belum cukup,” kata Coleman. Goldman Sachs CFO.

“Jadi saya pikir diperlukan lebih banyak kemajuan di sana. Dan hal penting lainnya adalah bahwa ini bukan hanya Basel III,” tambahnya, menunjuk secara khusus pada rasio leverage dan stress test peraturan. “Ada serangkaian peraturan modal yang lengkap, yang semuanya perlu dinilai dan dikalibrasi secara tepat sehingga kita bisa menempatkan sistem perbankan AS dan perekonomian AS pada posisi yang tepat.”

“Dan masih harus dilihat bagaimana konstelasi regulator akan bersatu dan mengatasi hal tersebut,” kata Coleman.

Para bankir lain yang menyampaikan pendapatnya pada hari Selasa setidaknya lebih berhati-hati dalam menilai kemungkinan dampak peraturan final Basel III. AS telah setuju untuk menerapkan standar internasional, meskipun seberapa ketat pendekatan yang diambil bergantung pada pimpinan lembaga perbankan AS.

“Itu wajib terjadi. Apakah itu menambah modal masyarakat atau tidak, siapa yang tahu?” kata Demchak dari PNC.

JPMorgan Lake mengatakan sebagian besar orang tampaknya percaya bahwa peraturan akhir Basel III yang direvisi akan menghasilkan “hasil yang lebih netral terhadap modal.”

“Meskipun demikian, hal ini tidak serta merta mengubah cara kita berpikir dalam menjalankan bisnis,” tambahnya.

Aturan denda keterlambatan kartu kredit

Dorongan deregulasi di bawah pemerintahan Trump mungkin mencakup pembatalan peraturan Biro Perlindungan Keuangan Konsumen, khususnya upaya badan tersebut untuk memotong biaya keterlambatan kartu kredit.

Seorang hakim federal membatalkan aturan tersebut pada hari Jumat, perkembangan terbaru dalam kisah upaya CFPB untuk memangkas biaya keterlambatan dari $30 menjadi $8. Kemenangan Trump meningkatkan prospek bahwa para pemimpin baru badan tersebut akan membatalkan peraturan tersebut dan menjadikan tantangan hukum apa pun bisa diperdebatkan.

Pertarungan hukum “belum selesai pada saat ini,” Brian Doubles, CEO penerbit kartu kredit Synchrony Financial, mengatakan pada konferensi hari Selasa.

Synchrony, yang secara historis berfokus pada kartu bermerek toko, memperoleh lebih banyak pendapatan dari biaya keterlambatan dibandingkan penerbit kartu kredit besar lainnya. Untuk menyerap potensi pendapatan, Synchrony mengatakan pada bulan April bahwa mereka akan menaikkan suku bunganya, dan menambahkan biaya untuk laporan tertulis.

Pelanggan belum bereaksi terlalu banyak terhadap perubahan tersebut, kata kepala keuangan Synchrony pada hari Selasa, membatasi tingkat pengurangan pelanggan yang berpotensi frustrasi seperti yang diperkirakan oleh Synchrony.

Dengan masa depan peraturan yang masih belum pasti, Synchrony tidak bergeming dari perubahan yang dilakukan.

“Kami tidak berencana melakukan perubahan apa pun terhadap tindakan penetapan harga saat ini,” kata Doubles. “Kita harus melihat bagaimana perkembangan litigasinya, dan kita memerlukan tingkat kepastian tertentu.”

Jika aturan keterlambatan biaya dihilangkan, perubahan pada kartu kredit bermerek toko Synchrony akan memerlukan serangkaian negosiasi baru dengan mitra ritelnya, kata Doubles.