Peningkatan modal Flushing Financial senilai $70 juta memicu aksi jual saham

Flushing Financial terpukul pada hari Jumat di pasar saham setelah bank New York tersebut mengatakan pihaknya mengumpulkan $70 juta untuk merestrukturisasi neracanya, bergabung dengan jajaran bank yang baru-baru ini mengumumkan penawaran saham biasa.

Melonjaknya harga saham bank dalam beberapa bulan terakhir telah menciptakan lingkungan yang lebih kuat untuk meningkatkan ekuitas, dan penurunan suku bunga telah mengurangi kesulitan dalam melepas surat berharga dengan imbal hasil rendah. Flushing berencana menggunakan modal barunya untuk menjual sebagian portofolio obligasinya dan melepas beberapa pinjaman real estat komersial yang telah menghambat pendapatannya, kata CEO John Buran dalam sebuah wawancara.

Buran juga berpendapat bahwa gangguan baru-baru ini di pasar perbankan New York — dari konsolidasibeberapa bank gagal dan yang lain mengalami masa sulit — menempatkan Flushing yang berbasis di Long Island pada posisi yang kompetitif.

“Kami merasa ini saat yang tepat untuk mempercepat dinamika kinerja perseroan dengan melakukan restrukturisasi neraca, sehingga bisa segera terlihat perbaikannya,” kata Buran. “Kami melihat transaksi ini dan tambahan modal ini sebagai katalis bagi tren dasar yang baru terjadi dalam beberapa bulan terakhir ini.”

Namun transaksi Flushing memberi harga sahamnya pada $15,25, diskon 11,5% dari nilainya ketika pasar ditutup pada hari Kamis. Pada akhir hari Jumat, harga saham perusahaan dengan aset $9,3 miliar ini telah turun sekitar 12,5% menjadi $15,09.

Bank lain yang akhir-akhir ini menambah modal, seperti Bancshare Komunitas Dime, Bancorp Nasional Lembah Dan Bancorp Terkaitmemberi harga transaksi mereka dengan diskon sekitar 6% hingga 7%.

Transaksi Flushing akan membantu bank meningkatkan pengembalian rata-rata aset dan laba per saham, kata Buran. Flushing berencana untuk menjual sekuritas sekitar $400 hingga $500 juta dan pinjaman CRE sekitar $100 juta. Bank tersebut juga memperkirakan akan mengurangi simpanan pemerintah – yang diperoleh melalui hubungan dengan pemerintah kota di New York – sekitar $150 juta.

Meskipun pergerakan neraca diperkirakan akan mengakibatkan kerugian pada kuartal keempat sekitar $85 juta, Flushing berharap untuk menginvestasikan kembali sekitar $405 juta ke dalam investasi yang, dalam beberapa kasus, menghasilkan lebih dari dua kali lipat pendapatan asetnya saat ini.

Flushing memperkirakan kesepakatan ini akan meningkatkan laba bersih tahunan sekitar $12 juta. Bank juga memproyeksikan transaksi tersebut akan meningkatkan posisi permodalannya, meningkatkan rasio Common Equity Tier 1 sebesar 21 basis poin, menjadi 10,37%.

“Ketika segala sesuatunya sudah beres, dan kami merestrukturisasi neraca kami, akan semakin jelas bahwa hal-hal yang kami proyeksikan, sehubungan dengan peningkatan pendapatan dan modal, akan membuahkan hasil,” kata Buran.

Jeff Davis, mantan analis bank yang sekarang memimpin kelompok lembaga keuangan di firma penasihat Mercer Capital, mengatakan dia tidak berpikir pasar akan menekan bank karena menyadari kerugian dalam restrukturisasi neraca. Dia memperkirakan harga saham Flushing terpukul pada hari Jumat, sebagian karena diskon harga sahamnya dalam transaksi tersebut.

Meskipun aset-aset dengan imbal hasil rendah dapat menghambat profitabilitas bank, membuang aset-aset tersebut adalah “pengingat yang menyakitkan atas kesalahan” yang dilakukan di era suku bunga rendah menjelang tahun 2022, kata Davis.

“Ini adalah hal yang sudah ketinggalan zaman untuk menyiapkan institusi untuk mendapatkan pendapatan yang jauh lebih baik di masa depan,” kata Davis. “Tapi itu harus dibayar mahal.”

Dalam beberapa bulan terakhir, sekitar selusin bank publik telah mengumumkan penawaran saham biasa, dan beberapa dari mereka “bukan kebetulan” merupakan pemain besar dalam pinjaman CRE, kata Davis.

Di Flushing, pinjaman real estat komersial mencakup lebih dari dua pertiga portofolionya. Utang yang dijualnya umumnya tidak terkait dengan bisnis penyimpanannya yang kuat, dan Flushing tidak berencana menarik diri dari bisnis CRE, kata Buran.

Serentetan peningkatan modal baru-baru ini mungkin akan segera berakhir, atau setidaknya terhenti, kata Davis, karena bank-bank berupaya untuk tidak mengalami kerugian pada tahun 2024. Pengalaman Flushing pada hari Jumat juga dapat membuat bank-bank lain berhati-hati dalam meluncurkan penawaran saham sebelum akhir tahun. tahun.

“Pembilasan mungkin sama dengan seember air dingin bagi orang lain,” kata Davis. “Bahkan jika orang lain yang mempertimbangkannya tidak memiliki atribut unik Flushing yang menyebabkan produk ini laris di pasaran saat ini.”