Fraser dari Citi membela pengeluaran dan investasi jangka panjang

MEMPERBARUI: Artikel ini mencakup komentar yang dibuat selama panggilan pendapatan Citi.

Grup Citi CEO Jane Fraser mengungkapkan perasaannya mengenai pengeluaran dengan sangat jelas pada hari Rabu: Megabank, yang telah mengeluarkan uang untuk menyederhanakan model bisnisnya dan merombak program manajemen risikonya, tidak akan mengorbankan investasi jangka panjang demi keuntungan profitabilitas jangka pendek.

Jadi itu berarti biaya operasional tetap tinggi, setidaknya untuk sementara, kata Fraser kepada analis saat laporan pendapatan kuartal keempat bank tersebut. Dan meskipun biaya akan menurun setelah tahun ini – para eksekutif mengatakan targetnya adalah kurang dari $53 miliar per tahun – pengeluaran saat ini yang lebih tinggi dari yang diinginkan adalah alasan utama bagi keputusan perusahaan untuk merevisi metrik ukuran profitabilitas untuk tahun 2026.

Citi saat ini mengharapkan laba atas ekuitas umum yang berwujud, sebuah metrik yang menyoroti kinerja bank secara keseluruhan, berada pada kisaran 10% hingga 11% pada tahun 2026, turun dari target tiga hingga lima tahun sebesar 11% menjadi 11% pada tahun 2026. 12% yang diumumkan selama milik Citi Hari Investor pada tahun 2022.

“Sebagai CEO, saya tidak akan mengorbankan investasi jangka panjang yang tepat dalam pertumbuhan dan daya saing kami demi kepentingan jangka pendek,” kata Fraser melalui telepon. Ramalan ROTCE yang telah direvisi “adalah sebuah titik jalan. Ini bukan sebuah tujuan. Dan kami tahu apa yang perlu kami lakukan. Kami siap menangani semua ini.”

Sebelumnya dalam percakapan telepon tersebut, dia mengatakan bahwa dia “bisa saja mengambil keputusan jangka pendek” untuk mengurangi investasi tertentu. Tapi, “Saya tidak akan melakukan itu. Anda seharusnya tidak ingin saya melakukan itu,” katanya.

Fraser, yang akan memasukinya tahun kelima sebagai kepala eksekutif dari aset senilai $2,4 triliun Cititelah menjadi ujung tombak salah satunya transformasi terbesar dalam sejarah perusahaan, dan daftar pencapaiannya terus bertambah. Perusahaan ini telah keluar dari pasar yang berkinerja buruk, mengurangi lapisan manajemen dan menyelaraskan kembali bisnisnya menjadi lima unit inti.

Masih mengerjakan perombakan

Tantangan masih ada. Perusahaan masih melakukan pembenahan dan peningkatan kepatuhan manajemen risiko dan sistem pengendalian internal, yang telah menyebabkan banyak kesalahan dan mengakibatkan berbagai tindakan regulasi selama bertahun-tahun. Musim panas lalu, Federal Reserve dan Kantor Pengawas Mata Uang memerintahkan Citi ke membayar tambahan $135 juta hukuman uang sipil, mengatakan perbaikan manajemen kualitas data bank berjalan terlalu lambat.

Pada panggilan telepon hari Rabu, Fraser bersikukuh bahwa perusahaan bergerak ke arah yang benar. Tujuan utamanya adalah untuk meningkatkan kinerja keuangan dan menghidupkan kembali harga sahamnya yang telah lama tertinggal.

milik Citi imbal hasil ekuitas umum berwujud untuk seluruh tahun 2024 adalah 7%, naik dari 4,9% pada tahun 2023 tetapi turun dari 8,9% yang dilaporkan pada tahun 2022. ROTCE rekan bank besar JPMorgan Chase untuk tahun 2024 adalah 21%.

Revisi perkiraan ROTCE untuk tahun 2026 masih lebih baik dari ekspektasi beberapa analis. Saul Martinez, seorang analis di HSBC, mengatakan dalam sebuah catatan penelitian pada hari Rabu bahwa dia menyerukan 9,8%.

Sementara itu, milik Citi harga saham telah mengalami tren kenaikan selama berbulan-bulan — pada Rabu sore, sahamnya naik sekitar 7%, kemungkinan mencerminkan pengumuman perusahaan bahwa dewan direksi menyetujui rencana pembelian kembali saham senilai $20 miliar — namun telah lama menjadi salah satu saham dengan kinerja terburuk di Wall Street.

“Niat kami untuk terus meningkatkan keuntungan jauh di atas” target ROTCE yang direvisi untuk tahun 2026, kata Fraser. “Dan kami bertanggung jawab untuk melakukan hal tersebut. Kami tidak henti-hentinya bertekad untuk menjalankan bank dengan lebih efisien dan memenuhi kebutuhan milik Citi potensi dan memenuhi harapan pemegang saham kami.”

Betsy Graseck, analis di Morgan Stanley, mendesak Fraser untuk menjelaskan alasannya Citi tidak menjadi lebih agresif dengan pembelian kembali saham. Perusahaan mengatakan pihaknya berencana untuk membeli kembali sekitar $1,5 miliar pada kuartal pertama tahun ini.

Perusahaan tidak memberikan panduan kapan pihaknya berencana melakukan pembelian kembali tambahan.

Salah satu alasan mengapa industri tidak melakukan upaya yang lebih besar adalah karena industri menunggu untuk melihat peraturan permodalan apa yang akan diterapkan. Meskipun usulan aturan akhir Basel III telah dipermudah tahun lalu dan mungkin akan terjadi perubahan lebih lanjut dengan kepemimpinan Presiden terpilih Donald Trump, beberapa bank masih berhati-hati dalam mengambil keputusan terkait permodalan.

“Dalam hal waktu, seperti rekan-rekan kami, kami tidak berkomitmen pada jangka waktu tertentu untuk hal ini,” kata Fraser. “Tetapi Anda bisa melihat komitmen kami. Anda bisa mendengar komitmen kami.”

Laba bersih naik karena pendapatan yang lebih tinggi

Selama kuartal keempat, milik Citi pendapatan naik 12% dari tahun ke tahun sementara biaya turun 18% dan biaya kredit turun 27%. Akibatnya, laba bersih sebesar $2,9 miliar untuk periode tiga bulan dibandingkan dengan kerugian sebesar $1,8 miliar yang dicatat pada kuartal yang sama pada tahun 2023.

Selama setahun penuh, milik Citi pendapatannya mencapai $81,1 miliar, sedikit melebihi perkiraan perusahaan sebesar $80 miliar hingga $81 miliar. Pengeluaran, yang berjumlah $54 miliar untuk seluruh tahun 2024, lebih tinggi dari perkiraan perusahaan — yang berada di kisaran $53,5 miliar hingga $53,8 miliar.

Laba per saham berjumlah $1,34 untuk kuartal ini, naik dari kerugian $1,16 dari periode tahun lalu. Analis yang disurvei oleh S&P Capital IQ memperkirakan laba per saham sebesar $1,22.

Selama tahun 2024, Citi menghabiskan $2,9 miliar untuk perbaikan terkait manajemen risiko, kata Chief Financial Officer Mark Mason melalui telepon. Jumlah ini naik 1% dari tahun sebelumnya, didorong oleh kebutuhan untuk melakukan lebih banyak penyempurnaan pada data. Di bidang teknologi, bank tersebut menghabiskan $11,8 miliar pada tahun ini, di berbagai bidang seperti inovasi digital, pengembangan produk baru, dan pengalaman klien, katanya.

Perusahaan memperkirakan pendapatan pada tahun 2025 sebesar $83,5 miliar hingga $84,5 miliar. Sementara itu, pengeluarannya diperkirakan “sedikit lebih rendah” dari $53,8 miliar, Citi dikatakan.

Perusahaan tidak memberikan angka pasti mengenai ROTCE yang diantisipasi tahun ini, hanya mengatakan bahwa angka tersebut diproyeksikan lebih tinggi dari 7% yang tercatat pada tahun 2024.

Memotong divisi ritel di luar negeri

Dalam beberapa bulan terakhir, Grup Citi terus membuat kemajuan dalam hal ini upaya penyederhanaan bisnisyang sebagian besar berfokus pada penjualan atau penutupan waralaba ritel di 14 pasar luar negeri. Pada awal Desember, perusahaan menyelesaikan pemisahan bisnis perbankan institusionalnya di Meksiko dari bisnis konsumen, pasar kecil dan menengah.

Citi sekarang mengoperasikan dua grup keuangan terpisah di Meksiko: Grupo Financiero Citi Meksiko dan Grupo Financiero Banamex. Perusahaan berencana untuk melakukan penawaran umum perdana Grupo Financiero Banamex, yang waktunya akan bergantung pada persetujuan peraturan dan kondisi pasar.

Dari 14 pasar tersebut, Citi telah keluar dari waralaba konsumen di sembilan negara hingga saat ini, kata Mason. Ini hampir menutup tiga waralaba ritel, tambahnya.