Gruenberg dari FDIC memperingatkan risiko yang terkait dengan ‘inovasi’

WASHINGTON — Ketua Federal Deposit Insurance Corp. Martin Gruenberg memperingatkan bahwa upaya deregulasi di masa lalu sering kali menciptakan kondisi munculnya krisis keuangan, dan menyatakan bahwa dorongan deregulasi serupa yang dilakukan pemerintahan Trump akan membuahkan hasil serupa.

Di sebuah pidato perpisahan di Brookings Institution Selasa sore, Gruenberg mengatakan bahwa inovasi dalam produk dan layanan keuangan merupakan aspek penting dari sistem keuangan yang sehat. Namun dia juga mengatakan bahwa selama karirnya sebagai staf Komite Perbankan Senat yang dimulai pada tahun 1980an dan hampir 20 tahun sebagai anggota dewan FDIC, dia telah melihat upaya untuk melonggarkan standar kehati-hatian pada bank atas nama mendorong inovasi menyebabkan krisis keuangan. di ujung jalan.

“Ketika saya meninggalkan FDIC, saya pikir mungkin ada manfaatnya berbagi beberapa pelajaran dari pengalaman tersebut ketika kita memasuki periode ketidakpastian mengenai jalur regulasi keuangan di Amerika Serikat dan global di masa depan,” kata Gruenberg. “Secara khusus, saya menawarkan pengamatan bahwa meskipun inovasi dapat sangat meningkatkan pengoperasian sistem keuangan, pengalaman menunjukkan bahwa inovasi harus diimbangi dengan manajemen yang hati-hati dan bijaksana serta peraturan dan pengawasan yang tepat.”

Gruenberg mengatakan pengesahan Undang-Undang Deregulasi Lembaga Penyimpanan dan Pengendalian Moneter pada tahun 1980 dan Garn-St. Undang-Undang Germain pada tahun 1982 menghapuskan beberapa batasan pada masa Depresi mengenai suku bunga yang dapat dibayarkan oleh bank dan dana penghematan kepada para deposan serta mengurangi perlindungan penghematan lainnya yang dimaksudkan untuk membuat mereka lebih kompetitif. Hasil dari inovasi tersebut adalah Krisis Simpan Pinjam, yang mana ratusan bank mengalami kegagalan ketika perubahan suku bunga membuat portofolio mereka tenggelam.

“Meskipun langkah-langkah deregulasi tertentu sesuai bagi kelompok penghematan untuk mengatasi kerugian yang disebabkan oleh suku bunga, jelas jika ditinjau kembali bahwa manifestasi risiko di satu bidang tidak dapat diatasi dengan deregulasi jenis pengambilan risiko lainnya,” kata Gruenberg. “Apalagi dalam masa deregulasi, pengawasan yang kuat dan efektif sangat diperlukan.”

Demikian pula, dorongan pada akhir tahun 1990an untuk mengakhiri larangan Glass-Steagall terhadap pencampuran investasi dan perbankan komersial dimaksudkan untuk mendorong inovasi, dan mengarah pada era kombinasi dalam industri perbankan yang mengarah pada terciptanya banyak bank global. Bank Penting Secara Sistemik yang mendominasi industri saat ini. Namun percampuran perbankan komersial dan munculnya penawaran yang lebih kompleks seperti obligasi utang yang dijaminkan dan perdagangan derivatif membuat tugas mengawasi perusahaan induk bank menjadi jauh lebih sulit, sehingga kehancuran pasar perumahan AS tidak mungkin dapat ditanggung oleh industri perbankan. sendiri dan lebih sulit bagi regulator untuk menghindarinya secara proaktif.

“Upaya sederhana untuk membatasi aktivitas pinjaman berisiko melalui pedoman peraturan mendapat perlawanan yang signifikan dari industri dan Kongres. Upaya seperti itu sering dianggap menghambat inovasi,” kata Gruenberg. “Ketika pasar hipotek menjadi terlalu luas, permintaan yang terus-menerus terhadap aset-aset berperingkat tinggi dan menurunnya permintaan untuk bagian-bagian sekuritas terkait hipotek yang lebih berisiko mendorong rekayasa keuangan untuk produk-produk baru — seperti kewajiban hutang yang dijaminkan, CDO-squared, CDO sintetis, dan credit default swaps — yang memicu permintaan untuk melanjutkan sekuritisasi hipotek non-prime. Pada saat itu, rekayasa keuangan ini dianggap sebagai bentuk inovasi.”

Kegagalan Silicon Valley Bank, Signature Bank, dan First Republic pada musim semi tahun 2023 juga dapat disebabkan oleh upaya deregulasi yang dilakukan Kongres. Pengesahan Undang-Undang Pertumbuhan Ekonomi, Bantuan Peraturan, dan Perlindungan Konsumen pada tahun 2018 menaikkan ambang batas aset untuk peningkatan standar kehati-hatian bank yang dijabarkan dalam Dodd-Frank dari $50 miliar menjadi $100 miliar, sehingga memberikan keleluasaan bagi Federal Reserve untuk menerapkan standar tersebut. bank dengan aset antara $100 dan $250 miliar.

Penerapan undang-undang tersebut menyebabkan banyak bank dengan aset antara $100 miliar dan $250 miliar tidak harus menyerahkan rencana resolusi kepada regulator mereka, mematuhi sepenuhnya rasio cakupan likuiditas atau melakukan stress test yang dijalankan perusahaan, yang menurut Gruenberg dapat memberikan lebih banyak wewenang kepada pengawas. kesempatan untuk mencegah kegagalan bank sebelum terlambat.

“Lingkungan deregulasi pada saat itu tidak membantu. Silicon Valley Bank tidak akan mematuhi Rasio Cakupan Likuiditas secara penuh seperti yang telah diterapkan sebelum penerapan undang-undang tahun 2018,” kata Gruenberg. “Perusahaan tidak diharuskan melakukan stress test, dan aturan transisi berdasarkan undang-undang tahun 2018 menunda pengawasan stress test meskipun pertumbuhannya pesat. Perusahaan induknya tidak cukup besar untuk memerlukan rencana resolusi Judul I. Undang-undang tahun 2018 juga memiliki dampak buruk bagi pengawas pada saat itu, seperti yang didokumentasikan dalam analisis Federal Reserve mengenai kegagalan SVB.”

Pernyataan Gruenberg sangat kontras dengan pernyataan calon penggantinya, Wakil Ketua FDIC Travis Hill, pekan lalu. Di dalam pidato ituHill mengkritik FDIC dan regulator perbankan lainnya karena mengeluarkan tindakan penegakan hukum terhadap bank yang terlibat dalam hubungan dengan vendor fintech dan larangan de facto terhadap keterlibatan dengan perusahaan mata uang kripto, dengan mengatakan bahwa pendekatan tersebut memiliki efek buruk pada bank yang ingin menerapkan inovasi untuk mendapatkan keuntungan. keunggulan kompetitif.

“Pendekatan yang jauh lebih baik adalah – dan tetap – bagi lembaga-lembaga tersebut untuk secara jelas dan transparan menjelaskan kepada publik kegiatan apa saja yang diperbolehkan secara hukum dan bagaimana melakukannya sesuai dengan standar keselamatan dan kesehatan,” katanya. “Dan jika persetujuan peraturan diperlukan, hal tersebut harus ditindaklanjuti tepat waktu, hal yang tidak terjadi dalam beberapa tahun terakhir.”

Gruenberg dijadwalkan untuk mengundurkan diri dari kepemimpinannya adalah Januari. 19.