Yayasan Pertama Mendapat Wall Street Dress-Down Di tengah Strategi Remix

First Foundation, sebuah bank yang berbasis di Dallas yang merombak model bisnisnya, menyajikan laporan kemajuan satu langkah dua langkah, satu langkah pada hari Kamis, Investor yang mengecewakan, yang menjual saham bank secara massal.

Perusahaan ini menghapus $ 17,1 juta dalam utang buruk kuartal terakhir-termasuk kerugian pertama dalam sejarah portofolio pinjaman multi-keluarga-mengimbangi kemajuan yang dibuat dalam meremixing aliran pendapatannya. First Foundation melaporkan kerugian bersih $ 14,1 juta, atau $ 0,17 per saham, kehilangan besar -besaran dari perkiraan analis konsensus dari laba bersih $ 0,07 per saham, menurut S&P.

Harga saham bank turun 13% pada Kamis sore, diperdagangkan pada $ 5,45.

Yayasan Pertama meluncurkan pivot strategi Setelah mendarat a Infus modal $ 228 juta pada bulan Juli. Itu sedang dalam proses merehabilitasi neraca dengan menumpahkan Beberapa portofolio multi-keluarga yang sangat besar dan mengurangi konsentrasi deposit berbiaya tinggi.

Pada bulan November, bank CEO lama diganti Scott Kavanaugh Dengan Thomas Shafer, yang memiliki riwayat mengambil alih bank di titik -titik infleksi dan memberi mereka jual. Shafer mengatakan pada panggilan pendapatan hari Kamis – yang pertama sejak mengambil kendali – bahwa ia telah membuat “langkah yang berarti dalam meninjau” praktik yayasan pertama, dan bekerja dengan tim untuk menetapkan standar “yang sesuai” untuk bank dengan aset $ 13 miliar.

“Itu sedikit kuartal yang tidak biasa bagi kami,” kata Shafer. “Tapi saya pikir kami membuat kemajuan yang signifikan. Kami menghabiskan banyak waktu (aktif) … standar budaya (dan) budaya dan keterlibatan. Dan (kami) berharap untuk terus melewati pembangunan kembali Pendapatan untuk organisasi saat kami berbaris maju. “

Shafer mengatakan bahwa prioritas utama bank mengurangi konsentrasi real estat komersial dan mengurangi ketergantungannya pada dana berbiaya tinggi. Setelah suku bunga mulai naik dengan cepat pada tahun 2022, biaya setoran Yayasan Pertama melebihi pendapatan dari pinjamannya.

Sementara bank melihat margin bunga bersihnya sedikit meluas selama kuartal keempat, optimisme sebelumnya untuk anugerah dari pemotongan tingkat cadangan federal mereda, ketika bank sentral mencapai jeda pada tebasan tersebut.

First Foundation menjual $ 489 juta pinjaman multi-keluarga kuartal terakhir-sekitar seperempat dari buku $ 1,9 miliar yang direklasifikasi seperti yang diadakan untuk dijual pada musim gugur-dengan harga lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya. Bank menggunakan hasil dari kesepakatan itu untuk membayar deposito perantara berbiaya tinggi-sebuah rencana permainan First Foundation bisa kembali karena menjual lebih banyak pinjaman, kata Shafer.

Chief Financial Officer Jamie Britton mengatakan bahwa bank telah melihat permintaan yang kuat untuk pinjaman itu, tetapi dia tidak memberikan warna kapan mereka akan menjual, atau berapa banyak.

First Foundation juga telah mengkalibrasi ulang prosesnya untuk menghitung bantalan yang diperlukan untuk kerugian kredit.

Dari kerugian kredit besar bank kuartal ini, lebih dari $ 13 juta dihasilkan dari tiga hubungan komersial dengan “kinerja pembayaran yang tidak memadai, kerugian operasi yang berkelanjutan dan perlindungan agunan yang tidak mencukupi,” kata Britton. Pinjaman keuangan peralatan nakal terdiri dari sebagian besar utang buruk.

Pukulan kredit pertama bank ke buku multi-keluarga berasal dari $ 657.000 terikat ke properti kecil di San Francisco. Shafer mengatakan real estat telah dimiliki oleh seseorang yang meninggal dan kemudian salah kelola oleh wali amanat. Dia menambahkan bahwa Chargeoff itu bukan “indikasi hal -hal lain yang kita lihat dalam portofolio.”

Britton dan Shafer keduanya mengatakan tahun itu “menantang,” tetapi “penting.” Bank memotong stafnya pada tahun 2024 sekitar 9% dari tahun sebelumnya.

Tetap saja, First Foundation akan terus mengoceh pada cetak biru yang diletakkan di musim gugur. “Kami ingin memastikan bahwa kami sedang membangun perusahaan yang sangat berkelanjutan, organik, menguntungkan,” kata Shafer.