AS dapat mengejar adopsi crypto, dengan bantuan Trump

Butuh SEC semua dari empat hari di bawah pemerintahan Trump baru untuk dibatalkan Buletin Akuntansi Staf No. 121atau SAB 121 – Hambatan akuntansi utama untuk adopsi teknologi blockchain perusahaan publik yang menetapkan institusi selama bertahun -tahun. Itu konsekuensi dari perubahan signifikan, dan dapat mencakup pembukaan bagi perusahaan Wall Street untuk masuk ke ruang aset digital pada skala. Akhir dari SAB 121 menandai awal yang baru untuk bank dan mengatur lembaga keuangan pada khususnya. Diambil bersama dengan menyapu Pesanan Eksekutif tentang Teknologi Keuangan Digital Diterbitkan pada 23 Januari, sekarang ada setiap indikasi bahwa administrasi bermaksud untuk memenuhi janji kampanye Presiden Trump, baru -baru ini mengulangi di Davos, untuk membuat Amerika Serikat “Ibukota dunia” crypto.

Sayangnya, mengubah kebijakan menjadi tindakan yang cukup berdampak untuk memenuhi tujuan yang dinyatakan oleh admiistrasi sulit karena berbagai alasan. Tidak ada pertanyaan bahwa panduan direvisi SEC pada SAB 121 adalah kemenangan besar. Tapi jangan merayakan dulu. Seperti yang diilustrasikan oleh titik kebijakan tunggal ini, partisipasi yang benar-benar membuka kunci untuk bank dan perusahaan publik di seluruh kasus penggunaan-dari tahanan sederhana hingga tokenisasi aset dunia nyata, penerbitan dan transaksi Stablecoin-akan membutuhkan serangkaian perubahan kebijakan yang lebih komprehensif.

Pertama, regulator perbankan masih perlu diyakinkan. Kasus penggunaan aset digital yang saya jelaskan di atas menimbulkan pertanyaan seputar aktivitas baru dan risiko teknologi yang tidak hadir dengan transaksi tahanan/perlindungan tradisional dan keuangan (buku besar internal). Manajemen risiko ini tetap menjadi perhatian yang menonjol bagi pengawas entitas yang diatur – dan memang demikian. Bank perlu menunjukkan kegiatan aset digital mereka aman dan sehat mengingat standar yang ada terkait dengan tata kelola, keamanan siber, dan vektor risiko tradisional lainnya. Di bidang lain-seperti operasi aset digital dan manajemen kunci-aktor yang diatur perlu berdiri dan mengintegrasikan proses kontrol yang unik untuk terlibat dengan jaringan berbasis blockchain.

Konsensus yang lebih cepat muncul di komunitas peraturan di sekitar isi standar ini, semakin cepat kita berharap untuk melihat adopsi yang kuat dan abadi. Di sini, industri aset digital dapat membantu. Dalam tahun lalu saja, industri ini telah menciptakan Crypto ISAC, sebuah organisasi nirlaba yang didorong oleh anggota yang didedikasikan untuk bekerja dengan pemerintah untuk mengumumkan standar keamanan untuk teknologi aset digital perusahaan dan berbagi informasi di sekitar topik sensitif seperti deteksi ancaman dan pembiayaan anti-teroris dan anti-teroris . Upaya lain adalah matang, termasuk sekitar standar dasar untuk teknologi infrastruktur seperti solusi tahanan dan stablecoin. Standar -standar ini, ketika cukup disosialisasikan dan disempurnakan, dapat membentuk dasar bagi konsensus pengawasan yang berkembang untuk mengatasi masalah keselamatan dan kesehatan yang sah untuk keterlibatan bank dalam kegiatan baru.

Masalahnya, sayangnya, masih lebih kompleks dari itu. Rintangan kebijakan kedua yang harus diatasi berakar pada panduan yang dikeluarkan oleh badan -badan pengaturan standar internasional seperti Bank untuk Penyelesaian Internasional mengenai modal. Apa yang disebut “Basel” menguasai negara anggota langsung untuk mengadopsi standar modal bank yang, khususnya dalam kasus crypto, menciptakan disinsentif ekonomi dasar bagi bank untuk memegang aset digital di neraca atau bahkan menawarkan layanan dasar kepada pelanggan mereka, seperti tahanan . Misalnya, jika Amerika Serikat ingin mewujudkan visinya tentang cadangan “aset digital”, ia sangat membutuhkan partisipasi sektor perbankannya untuk menyediakan brankas aset digital yang aman dan sehat, di antara layanan lainnya, dan ini akan membutuhkan pemikiran ulang mendasar dari Hubungan dengan standar internasional yang menghukum, seperti yang ditetapkan oleh Komite Basel.

Salah satu opsi adalah agar Amerika Serikat merintis jalannya sendiri – dan ini mungkin terjadi di bawah pemerintahan Trump. Dalam hal ini, Amerika Serikat dapat dengan mudah mengadopsi versi aturan modalnya sendiri dan berusaha untuk memberikan pengaruhnya di seluruh dunia pada orang lain yang berpikiran sama dan berada. Realitas dasar dari skenario semacam itu adalah bahwa mereka yang memilih untuk mengikuti aturan komite Basel akan macet memegang RUU – secara efektif dibiarkan tidak dapat bersaing di ruang aset digital melawan bank yang tidak dibatasi dari perspektif modal. Solusi yang kurang drastis dapat mencakup menawarkan perlakuan modal yang lebih rendah untuk lembaga keuangan AS yang mengadopsi praktik terbaik khusus aset digital seputar keamanan dan kesehatan.

Rintangan ketiga dan terakhir yang masih dihadapi lembaga keuangan AS, bahkan setelah pencabutan SAB 121, adalah pasar yang berkembang cepat untuk penerbitan aset digital dan layanan terkait itu sendiri. Stablecoin adalah contoh yang bagus: Mereka telah mencapai kecocokan pasar produk, dan sudah ada perusahaan petahana yang sangat sukses yang mendominasi pasar global. Ruang yang muncul dari tokenisasi aset keuangan dan pengembangan gerakan agunan mewakili kasus penggunaan yang telah membuat terobosan yang signifikan di luar Amerika Serikat dan payung pengaturnya yang berkembang.

Tetap saja, kita bisa mengejar ketinggalan. Amerika Serikat mengeluarkan instrumen keuangan yang paling menarik secara global dalam bentuk dolar AS dan perbendaharaan di abad ke -20, dan mendominasi rel yang dengannya instrumen -instrumen itu bergerak di seluruh dunia. Perusahaan yang berbasis di AS juga sudah berada dalam posisi kepemimpinan dalam ekosistem aset digital di bidang-bidang yang beragam seperti tahanan aset digital, penerbitan Stablecoin dan intelijen blockchain. Pencabutan SAB 121 adalah langkah besar menuju mewujudkan kelanjutan dari periode itu dan tanda apa yang mungkin akan terjadi. Ditambah dengan Perintah Eksekutif tentang Teknologi Keuangan Digital dan janji kepemimpinan pro-crypto di lembaga-lembaga AS, Amerika Serikat memiliki peluang nyata untuk merebut kembali posisinya sebagai pemimpin global dalam inovasi blockchain.

Hanya empat hari untuk memerintah, pemerintahan ini mengisyaratkan niatnya untuk menjadikan AS sebagai ibu kota crypto dunia, dan mengambil serangkaian langkah yang mengaturnya di jalan untuk mewujudkan tujuan ambisius itu. Sekarang, pertanyaannya adalah: Apakah Amerika Serikat siap mengambil semua langkah yang diperlukan untuk mengubah kebijakan crypto menjadi revolusi?