Bankir Mengatakan Deregulasi Pro Mungkin Lebih Banyak Kontra dari Tarif Trump

Bank mungkin bersedia menelan meningkatnya biaya tarif sapuan Presiden Donald Trump – jika kebijakan semacam itu datang dengan wortel deregulasi.

Sementara banyak pakar industri dan ekonomi telah menimbulkan kekhawatiran bahwa rezim tarif agresif Trump dapat menyebabkan inflasi melonjak dan menekan ekonomi, eksekutif bank mengisyaratkan minggu ini di konferensi bahwa mereka tidak peduli dengan konsekuensinya.

Bank of America CEO Brian Moynihan mengatakan minggu ini di konferensi industri bahwa inhibitor terbesar untuk aktivitas investasi klien bisnis tahun lalu adalah latar belakang peraturan yang ketat.

“Jika tarif menaikkan biaya, jika inflasi tetap sedikit lebih tinggi, saya bisa menanganinya jika saya mendapatkan beberapa manfaat dari deregulasi untuk berinvestasi kembali,” kata Moynihan, berbicara tentang pelanggan komersial bank. “Jadi ada keyakinan bahwa ekspansi margin deregulasi akan datang. Pajak tidak akan naik. Dan karena itu, mereka akan memiliki sedikit untuk menyerapnya dan meneruskan beberapa harga kepada pelanggan, dan campuran itu akan berhasil. “

Eksekutif lain di bank -bank besar menyukai JPMorgan Chase Dan KeyCorp Juga menunjuk postur domestik pro-bisnis Trump dalam menanggapi risiko tarif.

Tetapi Isaac Boltansky, direktur penelitian kebijakan di BTIG, mengatakan para pemimpin bank kemungkinan menghindari mengkritik Rezim tarif Trumpsebagian, karena berada di luar ranah otoritas mereka.

“Saya pikir, pada akhirnya, CEO bank telah dikondisikan untuk mengambil apa yang bisa mereka dapatkan di DC,” kata Boltansky. “Saya pikir mereka menyadari bahwa mereka memiliki lebih banyak kapasitas untuk mempengaruhi diskusi peraturan daripada yang mereka lakukan pada arus geopolitik yang mendorong kebijakan perdagangan Trump. Mereka berpegang teguh pada apa yang dapat mereka pengaruhi.”

Ian Katz, analis kebijakan di Capital Alpha Partners, mengatakan para pemimpin bisnis juga cenderung berusaha untuk tetap berada di luar garis api Trump. Bulan lalu, Trump memanggil Moynihan dan Bank of America di Forum Ekonomi Dunia untuk apa yang disebut Pemberian Konservatif-a topik yang menarik perhatian dari anggota parlemen dan peserta industri.

Katz menambahkan bahwa, bersama dengan para pemimpin untuk diplomasi, masih ada tingkat yang tidak diketahui. Sementara hasil akhir dari tarif masih ada di udara, katanya, lebih mudah untuk memprediksi apa lanskap peraturan dan efeknya.

“Kami tidak tahu setiap aturan yang akan berjalan di pinggir jalan, dan kami tidak tahu waktunya, tetapi Anda memiliki perasaan yang cukup baik bahwa itu akan menjadi kurang membebani bank, dan lebih sedikit membebani secara umum,” kata Katz . “Tapi dengan tarif, hanya ada banyak ketidakpastian tentang apa yang akan terjadi, jadi tidak banyak gunanya menjadi terlalu vokal ketika Anda tidak tahu apa targetnya.”

Trump secara konsisten mengatakan dia akan menggunakan tarif untuk mempengaruhi perdagangan. Dalam dua minggu terakhir, presiden telah memungut tarif tambahan pada produk yang dibuat di Cina, memotong pengecualian tarif aluminium dan baja, dan menyiapkan tarif 25% untuk memaksakan di Meksiko dan Kanada. Pada hari Kamis, Trump menandatangani memorandum untuk menilai dan mengusulkan tarif timbal balik yang disesuaikan untuk menggulung apa yang ia klaim adalah praktik yang tidak adil oleh mitra dagang.

Menurut Analisis dari Brookings Institution, Tarif di Kanada dan Meksiko dapat menyebabkan kehilangan produk domestik bruto sekitar $ 45 miliar dalam tiga hingga lima tahun ke depan untuk Amerika Serikat. Jika negara -negara itu membalas dengan kebijakan yang sama, AS dapat melihat $ 75 miliar dalam hasil ekonomi yang hilang, sesuai penelitian.

Studi ini menunjukkan bahwa tarif Kanada dan Meksiko juga dapat meningkatkan inflasi di AS dengan lebih dari 1,3 poin persentase, atau 0,8 poin persentase jika negara -negara tersebut membalas. Bahkan tanpa dampak tarif, indeks harga konsumen terus meningkat selama berbulan -bulan – Menandai kemajuan bergelombang untuk Federal Reserve dalam tujuannya untuk membatasi inflasi pada 2%.

Boltansky mengatakan tidak mungkin bahwa perubahan peraturan yang ditargetkan dapat mengimbangi dampak negatif yang akan berasal dari rezim perdagangan yang agresif, terutama jika mitra dagang AS bereaksi dengan kebijakan pembalasan. Namun, perubahan peraturan bisa memiliki kekuatan yang lebih lama daripada perang tarif, yang katanya dipandang merusak tetapi relatif berumur pendek.

Dia menambahkan bahwa dia pikir Wall Street tidak bereaksi lebih keras sekarang terhadap tarif potensial karena investor percaya Trump menggunakan pasar ekuitas sebagai barometer kebijakannya.

“Saya tidak berpikir Kongres akan menjadi gubernur di Trump. Saya tidak berpikir bahwa pengadilan akan menjadi gubernur di Trump,” kata Boltansky. “Tetapi masih ada kepercayaan yang kuat di sudut -sudut pasar tertentu dan di sudut -sudut tertentu dari komunitas perbankan, bahwa ekonomi dan pasar pada umumnya akan menjadi gubernur di Trump.”

Chris Gorman, CEO Kuncimengatakan minggu ini bahwa sentimen klien secara keseluruhan telah condong jauh lebih optimis sejak pemilihan. Dia menambahkan itu, sebagai Pertumbuhan pinjaman hangat menjangkiti industri perbankantarif yang masuk dan potensial dapat memberi insentif kepada beberapa peminjam untuk mengambil hutang sebelum kebijakan mulai berlaku.

“Kami telah menjalani sebagian besar tarif ini sebelumnya. … Jadi saya pikir itu iklim yang cukup bagus,” kata Gorman.

Boltansky mengatakan bahwa sementara Trump menjatuhkan tarif yang sama selama pemerintahan pertamanya, bisnis mendapat bonus pemotongan pajak. Sementara pemotongan itu mungkin akan diperpanjang melalui administrasi saat ini, mereka kemungkinan tidak akan terpotong seperti pada tahun 2017.

Jennifer Piepszak, Chief Operating Officer di Jpmorganmengatakan pada konferensi industri bahwa klien masih mengambil pendekatan menunggu dan melihat karena ketidakpastian, tetapi dia pikir ekonomi mulai dari fondasi yang kuat.

“Kami memikirkan kebijakan, headwinds dan tailwinds, yang telah kita semua bicarakan sekarang selama berminggu -minggu – penarik pajak dan deregulasi dan angin sakal tarif dan imigrasi,” kata Piepszak. “Dan masih harus dilihat di mana semua jaring keluar, tapi saya pikir ada alasan untuk bersikap optimis bahwa itu bisa menjadi positif bersih.”