Fed Inflation Hawk mengatakan fokus bisa bergeser ke pekerjaan, pertumbuhan

Salah satu inflasi terbesar Dewan Federal Reserve Hawks mengatakan faktor -faktor selain pertumbuhan harga dapat segera memainkan peran yang lebih besar dalam keputusan kebijakan moneter.

Gubernur Fed Michelle Bowman, dalam pidato Jumat pagi, mengatakan suku bunga yang lebih tinggi dapat segera memiliki efek yang lebih jelas pada ekonomi riil daripada yang mereka miliki sampai saat ini. Perkembangan seperti itu, katanya, dapat menjamin perubahan fokus bagi para pembuat kebijakan.

“Meskipun FOMC telah difokuskan pada penurunan inflasi dalam beberapa tahun terakhir, karena kami terus membuat kemajuan mendekati target 2% kami, saya berharap bahwa pasar tenaga kerja dan kegiatan ekonomi akan menjadi faktor yang lebih besar dalam diskusi kebijakan FOMC,” kata Bowman.

Pernyataan itu konsisten dengan pandangan dan tindakan dari pejabat Fed lainnya. Kekhawatiran tentang pelembutan pasar tenaga kerja berkontribusi pada keputusan Komite Pasar Terbuka Federal untuk Mulailah Memotong Suku Bunga akhir tahun lalu.

Tapi, sementara Bowman mendukung beberapa pengurangan kebijakan itu, dia terpilih menentang grup potongan setengah persentase poin September lalu, dengan mengatakan itu berisiko “permintaan yang tidak disengaja.” Dia juga memanggil Tidak ada pengurangan tahun inimengutip kekhawatiran tentang inflasi yang berlama -lama – dan berpotensi bangkit kembali.

Komentar Bowman pada hari Jumat, yang muncul selama penampilan di atas panggung di Forum Kebijakan Moneter Universitas Chicago Booth US Business, menunjukkan bahwa bahkan para pembuat kebijakan yang paling warga inflasi sedang menguatkan penurunan ekonomi.

Segerombolan rilis data minggu ini melukis gambaran yang meresahkan untuk pandangan ekonomi negara itu. Alat peramalan pertumbuhan real-time Federal Reserve Bank Atlanta, GDPNOW, memproyeksikan kontraksi ekonomi lebih dari 2% kuartal ini. Juga, beberapa minggu terakhir telah melihat peningkatan klaim asuransi pengangguran baru, sebagian didorong oleh PHK pemerintah federal. Sementara itu, survei produsen dan penyedia layanan yang dilakukan oleh Federal Reserve Bank of New York menemukan bahwa ekspektasi inflasi jangka pendek sedang meningkat.

Namun, indikator ekonomi yang dilacak oleh Fed terus -menerus belum menandakan kebutuhan untuk menyesuaikan kebijakan. Indeks pengeluaran konsumsi pribadi bulan lalu ditemukan sedikit perubahan dalam tingkat inflasisementara laporan situasi kerja terbaru dari Biro Statistik Tenaga Kerja menemukan bahwa pekerjaan berlanjut tumbuh pada tingkat yang sehat di bulan Februari.

Dalam sambutannya, Bowman membahas temuan makalah yang disiapkan untuk konferensi tentang transmisi kebijakan moneter. Dia setuju dengan pernyataan laporan bahwa perubahan pada tingkat bunga benchmark Fed memiliki “efek yang relatif kecil” pada aktivitas nyata tetapi mengatakan dampak kumulatif dapat “cukup besar” ketika dipasangkan dengan guncangan pasar lainnya.

Dia juga mengatakan ekonomi AS terbukti sangat tangguh dalam menghadapi pengetatan moneter yang cepat pada tahun 2022 dan 2023, menentang ekspektasi resesi dan kehilangan pekerjaan yang meluas. Bowman mengaitkan kinerja yang lebih tinggi dengan sejumlah faktor termasuk neraca rumah tangga yang kuat, stimulus fiskal, inovasi untuk produktivitas dan pertumbuhan populasi. Faktor -faktor ini, katanya, mungkin mengaburkan dampak sebenarnya dari tingkat yang lebih tinggi pada ekonomi.

“Ekonomi AS telah mengalami guncangan besar dan perubahan struktural sejak pandemi, yang mungkin telah memengaruhi atau menutupi transmisi kebijakan moneter ke aktivitas nyata,” katanya.