Solid Hiring Sinyal Kekuatan Ekonomi, Kemungkinan Jeda Fed

Setelah seminggu yang bising untuk kebijakan ekonomi, laporan pekerjaan Jumat bisa menjadi sinyal, Federal Reserve perlu menjaga suku bunga tidak berubah bulan ini.

Pengusaha menumbuhkan gaji mereka pada bulan Februari dengan kecepatan yang solid, meskipun sedikit lebih rendah dari yang diharapkan.

Ekonomi menambahkan 151.000 pekerjaan, menurut Biro Statistik Tenaga Kerja Terbaru Laporan Situasi Ketenagakerjaan. Dikombinasikan dengan revisi sederhana untuk bacaan Januari dan Februari, yang menjatuhkan perkiraan angkatan kerja secara keseluruhan dengan 2.000 pekerjaan, tingkat pengangguran naik dari 4% menjadi 4,1%.

Peramal Wall Street telah memproyeksikan peningkatan angkatan kerja 160.000 bulan lalu, yang akan membuat tingkat pengangguran tetap stabil. Angka-angka jauh di bawah rata-rata selama tiga bulan sebelumnya dari 237.000, tetapi itu agak diharapkan mengingat tindakan keras baru-baru ini pada imigrasi, yang menurunkan ambang batas impas untuk ekonomi.

Pembacaan membacakan pandangan dari pejabat Fed bahwa pasar tenaga kerja tetap cukup kuat untuk menahan tingkat inflasi yang meningkat. Dalam sebuah pidato minggu ini, Federal Reserve Bank of St. Louis Presiden Alberto Musalem mengatakan tingkat kebijakan saat ini – antara 4,25% dan 4,5% – “sangat membatasi” tetapi sesuai mengingat keadaan ekonomi.

“Bagian dari optimisme saya tentang kegiatan ekonomi berasal dari pasar tenaga kerja, di mana kondisinya tetap solid,” kata Musalem. “Setelah melunakkan melalui tiga kuartal pertama tahun 2024, pasar tenaga kerja telah stabil dan baru -baru ini menunjukkan beberapa tanda penguatan, meskipun peningkatan baru -baru ini dalam klaim awal untuk asuransi pengangguran mengawasi.”

Selama pertemuan Januari, kelompok kebijakan moneter Fed, Komite Pasar Terbuka Federal, berhenti kampanye pengurangan tarifnya Setelah menerapkan pemotongan pada tiga pertemuan terakhir tahun 2024. Sebagian besar pejabat Fed mengatakan pemotongan akan dilanjutkan hanya sekali inflasi menunjukkan tanda -tanda kemajuan yang jelas atau pasar tenaga kerja memburuk.

Di dalam komentar publik pada hari Kamis, Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan Data dirilis ke titik itu telah melakukan tidak membuat kasus yang kuat Untuk tarif pemotongan dan dia tidak mengharapkan kasus seperti itu dilakukan sebelum pertemuan FOMC berikutnya pada 19-20 Maret. Tapi dia berharap potongan berikutnya akan datang relatif segera.

“Jika data keras mulai menunjukkan lebih banyak pelembutan ekonomi, kita mungkin melihat pemotongan suku bunga – kita menyebut pemotongan tingkat berita buruk ini – dan … jika pasar tenaga kerja, semuanya tampaknya bertahan, maka Anda bisa mengawasi inflasi. Jika Anda berpikir itu bergerak kembali ke target, kita dapat mulai menurunkan tingkat,” kata Waller. “Aku tidak akan mengatakan pada pertemuan berikutnya, tapi aku pasti bisa melihatnya ke depan.”

Angka pekerjaan yang kuat pada hari Jumat datang setelah seminggu yang penuh gejolak untuk orang lain indikator ekonomi. Pada hari Senin, model pertumbuhan real-time Federal Reserve Bank of Atlanta, GDPnowdiproyeksikan bahwa ekonomi akan menyusut sebesar 2,8% selama kuartal pertama tahun ini. Perkiraan alat Kamis sedikit lebih baik, memperkirakan kontraksi hanya 2,4%.

Klaim asuransi pengangguran awal, sebagaimana dilacak oleh Departemen Tenaga Kerja AS, turun sedikit minggu ke minggu, menurut Bacaan Terbaru Dirilis Kamistetapi rata-rata empat minggu terus meningkat, didorong sebagian oleh kenaikan klaim dari dipecat pekerja federal.

Ada juga tanda -tanda bahwa harapan tentang inflasi di masa depan sedang meningkat. Federal Reserve Bank of New York menemukan bahwa produsen dan perusahaan jasa di distriknya – yang meliputi Negara Bagian New York, Northern New Jersey dan Southwest Connecticut – mengharapkan pertumbuhan biaya dan harga untuk naik tahun ini, menurut Laporan Dirilis Rabu.

Karena ini dan temuan serupa tentang ekspektasi inflasi fokus pada tahun segera ke depan, Musalem, dalam pidatonya, mengatakan dia tidak percaya sentimen seperti itu saja akan menyebabkan inflasi yang lebih tinggi. Tetapi, ia mencatat, bahwa pesimisme seperti itu dapat merayap ke dalam harapan jangka panjang dari waktu ke waktu, terutama mengingat ketidakpastian ekonomi dan kebijakan saat ini.

“Risiko yang baru-baru ini meningkat dalam ekspektasi inflasi jangka pendek yang dimasukkan ke dalam ekspektasi jangka panjang dapat meningkat mengingat kondisi ekonomi saat ini: pertumbuhan diperkirakan mendekati atau mungkin di atas potensi jangka panjang, pasar tenaga kerja kerja penuh, kondisi keuangan yang mendukung dan inflasi di atas target,” kata Musalem. “Jadi, saya menganggap risiko terhadap inflasi sebagai condong ke sisi atas dan menonton ekspektasi inflasi jangka panjang dan jangka panjang dengan hati-hati.”

Waller, sementara itu, mengatakan dia menaruh sedikit stok dalam survei seperti itu, mencatat bahwa responden hanya mengutip perkiraan tanpa “kulit dalam permainan.” Sebaliknya, ia fokus pada aktivitas lindung nilai di pasar keuangan, dengan alasan bahwa berapa banyak peserta yang bersedia membayar perlindungan inflasi memberikan indikasi perkiraan yang lebih jelas dan lebih didorong oleh data.

“Jika mereka berpikir inflasi akan lebih tinggi, mereka akan membayar premi besar. Jika tidak, mereka tidak akan,” katanya, menambahkan bahwa sementara banyak perusahaan membayar untuk pagar satu dan dua tahun, hanya sedikit yang mengambil perlindungan yang lebih lama, bahkan dalam menghadapi tarif menyapu terhadap pasangan perdagangan terbesar AS. “Pasar tidak memberi harga inflasi jangka panjang yang serius. Mereka memperlakukannya sebagai efek tingkat harga, dan tidak terlalu besar dari sekarang.”

Kebijakan perdagangan Presiden Donald Trump telah menjadi sumber volatilitas mereka sendiri minggu ini, memicu penjualan saham dan rasa umum Ketidakpastian di dalam perbankan dan industri lainnya. Setelah mengumumkan 25% tarif impor sebagian besar dari Meksiko dan Kanada pada hari Selasa, presiden menghabiskan sisa minggu ini meluncurkan sejumlah pengecualian dan ekstensi untuk kebijakan.

Ketidakpastian kebijakan ini bukanlah hal baru bagi pejabat Fed dan telah berkontribusi pada pendekatan tunggu-dan-lihat FOMC untuk kebijakan moneter. Sekarang beberapa detail tentang rencana administrasi telah terungkap, Presiden Fed New York John Williams mengatakan para pembuat kebijakan telah mulai membuat penilaian awal dampaknya – pandangannya adalah bahwa mereka akan menjadi inflasi, terutama pada barang -barang konsumen – tetapi banyak pertanyaan tetap tidak terjawab.

“Sejauh mana yang mempengaruhi kepercayaan konsumen, kepercayaan bisnis, ketidakpastian tentang hal ini dan efek tarif terhadap pertumbuhan ekonomi, pekerjaan dan hal -hal seperti itu,” kata Williams selama wawancara di atas panggung dengan Bloomberg News. “Masih ada banyak ketidakpastian. Secara terarah, harga yang agak lebih tinggi … tetapi juga banyak ketidakpastian tentang bagaimana ekonomi merespons.”