Ekonom bank memperingatkan risiko di tengah tarif bedlam

Ekonomi AS tetap berada di jalur untuk tahun keempat berturut -turut, tetapi momok resesi semakin besar di tengah kebijakan tarif Presiden Trump.

Itulah konsensus yang diperbarui dari Komite Penasihat Ekonomi Asosiasi Bankir Amerika. Panel, terdiri dari 16 kepala ekonom dari beberapa bank terbesar di Amerika Utara, mengharapkan pertumbuhan ekonomi sebesar 2,1% untuk 2025 dan 2026. Namun, namun, Serentetan tarif baru Presiden Trump dan ancaman lebih banyak yang akan muncul risiko penurunan biaya untuk pengeluaran konsumen dan pengeluaran modal perusahaan.

Komite melihat risiko resesi pada 30% baik pada tahun 2025 dan 2026, tetapi memperingatkan bahwa itu bisa meningkat tergantung pada jalur kebijakan federal.

Prakiraan pertumbuhan “didasarkan pada harapan bahwa tarif baru tidak akan tetap di tempat untuk semua tahun 2025,” Luke Tilley, Ketua Komite dan Kepala Ekonom di Aset $ 212 miliar M&T BankKepercayaan Wilmington di Buffalo, New York, mengatakan kepada wartawan Jumat. “Semakin lama tarif tetap hidup, semakin banyak risiko resesi tumbuh.”

Administrasi Trump telah meningkatkan tarif di Cina dengan tambahan 10%. Awal bulan ini, presiden memberlakukan tarif 25% untuk impor dari Meksiko dan Kanada, meskipun ia memutuskan minggu ini untuk tunda beberapa tugas itu sampai April Di tengah kekhawatiran pasar mereka bisa menyalakan kembali inflasi. Trump juga mengancam tarif “timbal balik” di beberapa negara lain bulan depan.

Pasar saham melayang minggu ini di tengah kebingungan kebijakan yang mengakibatkan ketidakpastian. “Efek bersihnya tidak jelas,” kata Julien Lafargue, kepala strategi pasar di Barclays Private Bank.

Atlanta Federal Reserve Bank of Atlanta memperkirakan minggu ini bahwa produk domestik bruto kuartal pertama akan menurun sebesar 2,4%. PDB telah berkembang setiap kuartal sejak kuartal kedua tahun 2022. Ini meningkat pada tingkat tahunan 2,3% pada kuartal keempat 2024, menurut Biro Analisis Ekonomi AS.

Baru -baru ini pada 19 Februari, Atlanta Fed memprediksi pertumbuhan 2,3% untuk kuartal saat ini.

Tilley mengatakan “lingkungan kebijakan berubah begitu banyak” sehingga panel ABA tidak memiliki tingkat kepercayaan yang tinggi dalam pandangannya. “Mencoba mencari tahu arah mana yang akan ditempuh adalah latihan yang menantang,” katanya.

Potensi bahwa tarif yang berkepanjangan – dan tarif pembalasan oleh negara lain – akan memicu perang dagang menimbulkan kekhawatiran bahwa harga yang lebih tinggi dapat diteruskan kepada konsumen, kata Tilley. Ini bisa memperlambat pengeluaran dan mengekang momentum ekonomi. Secara historis, ia menambahkan, tarif memiliki “dampak inflasi.”

Sementara itu, “tingkat ketidakpastian semata” dapat menyebabkan bisnis berhenti pada investasi, kata Tilley. “Ketidakpastian itu sendiri memiliki dampak ke bawah pada pertumbuhan.”

Pandangan yang meragukan juga meninggalkan arah suku bunga di tanah yang goyah.

Federal Reserve menurunkan suku bunga tiga kali pada paruh kedua tahun 2024 setelah menurunkan inflasi dari puncak abad ini 9,1% pada tahun 2022. Namun, laju inflasi tahunan berdetak hingga 3% pada Januari dari 2,9% pada akhir 2024. Itu membuat harga konsumen membaca jauh di atas target 2% Fed. Tarif yang tidak diketahui di sekitarnya dapat membuat Fed menunda pemotongan tambahan.

“Mata tetap tertuju pada tarif, inflasi, dan suku bunga,” kata Chief Investment Officer Raymond James Larry Adam. “Pendorong utama suku bunga tetap inflasi dan bagaimana Federal Reserve cenderung bereaksi terhadap gerakan inflasi.” Komentar terbaru dari pembuat kebijakan Fed menyarankan “target suku bunga mereka akan tetap stabil sampai inflasi jelas meningkat.”

Tingkat dana federal yang efektif saat ini berada di 4,65%. Komite Ekonom ABA mengantisipasi dua pemotongan 25-basis poin pada tahun 2025 dan 2026. Namun, harapan ini, didasarkan pada asumsi bahwa inflasi akan menjadi moderat.

Sementara itu, pasar kerja terbukti kuat hingga Februari, meskipun melambat secara sederhana dan dapat melambat lebih lanjut bulan ini ketika administrasi Trump mengejar pengurangan tenaga kerja di seluruh pemerintah federal.

Departemen Tenaga Kerja mengatakan pada hari Jumat bahwa majikan AS menambahkan 151.000 pekerjaan di bulan Februaridan tingkat pengangguran mencentang hingga 4,1% dari 4,0% pada bulan sebelumnya. Laju keuntungan pekerjaan melambat dari rata-rata 12 bulan sebelumnya 168.000. Tingkat pengangguran telah melayang dalam kisaran sempit 4,0% menjadi 4,2% sejak Mei 2024. “Pertumbuhan pekerjaan tetap solid dalam beberapa bulan terakhir, tetapi risiko terhadap prospek pekerjaan adalah sisi negatifnya,” kata Tilley.

CEO Pentagon Federal Credit Union James Schenck mengatakan kepada American Banker bahwa, berdasarkan percakapan dengan para pemimpin bisnis di seluruh organisasinya Washington, jejak DC, perusahaan berharap untuk terus mempekerjakan tahun ini. Perusahaan-perusahaan itu termasuk penculikan aset $ 31 miliar di McLean, Virginia, katanya. Schenck mengharapkan pemberi kerja swasta akan merekrut pekerja federal yang diberhentikan di Wilayah Ibu Kota dan secara nasional.

“Saya melihatnya sebagai periode transisi,” kata Schenck. “Saya pikir sektor swasta cukup kuat untuk menyerap kerugian sektor publik saat ini.”

Namun, Schenck juga memperingatkan “ada banyak ketidakpastian saat ini.” Bahkan dalam periode stabilitas relatif, katanya, proyeksi tentang pasar kerja dan ekonomi hampir tidak menentukan. “Ekonom terbaik adalah sejarawan.”