Kita harus membiayai gelombang industrialisasi baru di AS

Pada JPMorgan ChasePendapatan baru -baru ini melonjak 21%, menjadi $ 7 miliar. Bank tidak pernah memiliki kuartal keempat yang lebih baik. Bisnis ekuitas di Goldman Sachs Disapikan dalam $ 13,4 miliar untuk 2024, hasil pengaturan rekor lainnya. Morgan Stanley Jauh melebihi ekspektasi analis di kuartal keempat, juga. Meskipun ada beberapa guncangan sementara yang disebabkan oleh ketidakpastian kebijakan dari pemerintahan baru, 2025 juga telah menunjukkan kinerja yang kuat sejauh ini. Tapi hasil blockbuster Wall Street mengaburkan masalah yang lebih besar dan struktural dengan pendekatan komunitas keuangan terhadap banyak tantangan serius yang kita hadapi saat ini – memainkan permainan reaktif Wisping a Mole dengan setiap krisis baru yang muncul.

Apakah itu gambar apokaliptik dari seluruh lingkungan yang dihancurkan oleh kebakaran hutan di Los Angeles (atau kota-kota yang dihuni badai seperti Houston dan Tampa sebelum itu); dislokasi ekonomi yang disebabkan oleh tarif Amerika pada mitra dagang terbesar kami dan inflasi lebih lanjut; Atau ketidakpastian yang kuat seputar munculnya AI generatif, krisis abadi tampaknya menjadi normal baru. Dan komunitas keuangan – sementara flush dan dalam suasana hati untuk membuat kesepakatan – terperangkap dalam sikap reaktif, tidak dapat mengambil pendekatan yang lebih proaktif, bijaksana dan strategis yang mengantisipasi cara -cara di mana dunia kita berubah.

Seperti apa pendekatan itu?

Pertama, itu akan mengakui perlunya industrialisasi yang signifikan: fasilitas pemrosesan lithium, reaktor nuklir modular, pabrik biomanufaktur, kapasitas komputasi dan operasi perakitan listrik baru. Sudah terlalu lama, ibukota Wall Street telah mengalir terutama ke aset digital dan yang berfokus pada konsumen, sementara industri berat-semakin diperlukan bagi keamanan ekonomi-telah berjuang untuk menarik skala pembiayaan yang diperlukan untuk berkembang di era baru yang hiper kompetitif secara global yang sekarang ada pada kita.

Kedua, akan mengakui bahwa manfaat dari investasi ini-meskipun mereka akan membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk terwujud-sangat penting apakah kita terus menang, dan bahwa untuk memenuhi momen itu, Wall Street perlu dengan cepat menyelaraskan diri dengan visi jangka panjang ini.

Ketiga, pendekatan yang lebih baik dapat membantu mewujudkan kelas aset industri baru: pabrik bio-manufaktur, jaringan pusat data yang sangat kami butuhkan, dan pembuatan khusus untuk alat dan pembuatan die. Tetapi hanya jika kita mengetahui cara membiayai mereka.

Jika pasar modal gagal mendukung proyek -proyek industri baru – dari pengecoran semikonduktor baru hingga infrastruktur energi bersih – risiko AS yang tertinggal, ceding kepemimpinan industri dan teknologi kepada pesaing asing. Ambisi kami hanya akan direalisasikan jika investasi swasta, kebijakan publik dan pekerjaan inovasi industri bersama -sama, dan bekerja dengan cepat.

Sejarah mengingatkan kita pada apa yang dipertaruhkan jika kita tidak beradaptasi dan bagaimana seluruh negara telah tertinggal dalam skenario terburuk.

Pergeseran Jerman ke energi terbarukan yang dimulai pada awal 2000 -an tidak segera dicocokkan oleh sektor keuangannya, yang lambat untuk membiayai proyek terbarukan. Butuh bertahun -tahun sebelum bank dan investor sepenuhnya mendukung transisi, meninggalkan banyak kebutuhan modal awal untuk subsidi pemerintah. Demikian pula, terlepas dari adopsi pembayaran seluler yang cepat di seluruh dunia pada tahun 2010 -an, banyak bank India pada awalnya lambat berinvestasi dalam infrastruktur digital. Kesalahan langkah ini memungkinkan pemain teknologi pihak ketiga seperti Paytm untuk mendominasi pasar sementara bank-bank besar harus mengejar ketinggalan.

Tetapi sejarah juga menunjukkan bahwa ketika pasar menyesuaikan diri dengan tantangan yang muncul, mereka yang siap berpikir secara kreatif dan merangkul dudukan perubahan untuk mendapatkan yang terbaik.

Agar tetap tangguh, Amerika Serikat perlu berputar ke model -model baru dari campuran campuran untuk berinvestasi dalam infrastruktur industri baru. Pemain keuangan yang mapan, bersama perusahaan ventura, kantor keluarga dan investor institusional memiliki peran penting untuk dimainkan dalam marshaling sumber daya untuk era baru ini. Kita dapat memenuhi tantangan ini dengan menyediakan produk yang ditargetkan yang menangani kebutuhan “Tengah yang hilang” ini – usaha -usaha itu terlalu besar untuk modal ventura saja tetapi belum cocok untuk pasar publik tradisional.

Kami sudah melakukannya sebelumnya. Keuangan bisa menjadi industri adaptif. Pertimbangkan kenaikan dan dominasi perbankan investasi pada 1980 -an, didorong oleh deregulasi, undang -undang antimonopoli santai dan pajak yang lebih rendah. Atau Wall Street bergeser untuk mengakomodasi kebangkitan teknologi pribadi pada 1990 -an. Demikian pula, pertumbuhan Internet dan metode baru perdagangan elektronik menghancurkan hambatan untuk masuk dan menelurkan ribuan dana lindung nilai yang menguntungkan.

Dalam menghadapi revolusi industri lain, kami sebaiknya mengingat pelajaran keberhasilan sebelumnya, dimulai pada tahun 1870 -an. Dengan kekuatan Eropa yang menyatakan dominasi kekaisaran baru di luar negeri, AS menghadapi tekanan untuk memperkuat fondasi ekonominya di rumah. Lansekap kompetitif ini memacu pemerintah Amerika dan sektor swasta untuk mengadopsi model pembiayaan inovatif, khususnya dalam membangun jalur kereta api lintas benua yang menjadi tulang punggung pertumbuhan dan inovasi ekonomi. Pembiayaan campuran yang menggabungkan ekuitas, utang swasta, dan investasi publik memungkinkan proyek -proyek infrastruktur besar -besaran ini untuk terwujud, menciptakan ekonomi yang tangguh yang mampu memegang sendiri di tengah pergeseran geopolitik yang bergejolak.

Jika sektor swasta, pembuat kebijakan dan investor gagal berkembang sekarang, janji era baru ini akan tetap sulit dipahami. Komitmen untuk membentuk kembali manufaktur Amerika dengan fokus pada inovasi dan produktivitas dapat memegang kunci, tetapi hanya jika kita mengenali urgensi dan bertindak sesuai. Saat kita memasuki zaman baru sebagai suatu bangsa, Amerika dihadapkan dengan pilihan: baik melanjutkan dengan status quo yang hanya bereaksi terhadap dislokasi terbaru atau beradaptasi dengan mengadopsi model ekonomi yang membuka revolusi industri baru.