Tarif Trump Roil Bank Stocks, tetapi pemberi pinjaman tetap tenang

Terjunnya saham bank selama beberapa minggu terakhir berkembang di tengah kejatuhan yang meningkat dari kebijakan tarif Presiden Trump, membuat kekhawatiran inflasi dan momok resesi yang semakin besar.

Indeks Bank KBW, saat naik pada hari Jumat, masih turun sekitar 15% dari puncaknya pada 2025 pada 6 Februari. Itu tepat sebelum ancaman tarif presiden berkembang menjadi perang dagang yang baru lahir dengan Cina, Meksiko, Kanada, dan Uni Eropa.

Tingkat pungutan Trump, serta durasi mereka, telah bergeser secara substansial dalam beberapa minggu terakhir, menciptakan kebingungan bagi beberapa pemimpin bisnis Mencoba memetakan kursus untuk pengeluaran dan perekrutan modal.

Tarif, yang biasanya dibayar oleh importir, meningkatkan kekhawatiran bahwa peningkatan biaya membawa produk ke AS akan diteruskan ke konsumen dan menyalakan kembali inflasi yang sudah sangat tinggi. Ini bisa memiringkan ekonomi menjadi resesimemacu pinjaman default dan pertumbuhan bank aksi.

“Ketidakpastian seputar tarif ini dan pembalasan potensial … tetap merupakan risiko ekonomi terbesar yang bergerak maju,” kata Larry Adam, kepala investasi Raymond James.

Apakah pasar bereaksi berlebihan? Beberapa investor-dan bankir-percaya Trump menggunakan tarif sebagai jangka pendek Taktik negosiasi untuk memperoleh konsesi perdagangan yang akan mendukung AS

Sebagai contoh, tim peramalan Raymond James masih mengharapkan ekonomi AS untuk berkembang tahun ini, dengan kecepatan 2%, meskipun pertumbuhan bisa terbukti berombak.

Selain itu, beberapa bankir yang berbicara di Konferensi Lembaga Keuangan RBC Capital Markets bulan ini mengatakan beberapa klien komersial mereka optimis tentang prospek strategi perdagangan Trump. Mereka berpendapat produsen dapat membangun lebih banyak rantai pasokan mereka di dalam negeri, menjadi kurang bergantung pada perdagangan global yang kompleks dan menghindari biaya yang diciptakan oleh tarif.

“Kami memiliki beberapa klien yang berada dalam materi yang menangani bisnis di dalam negeri, dan mereka telah memperluas lini produk,” kata Brian Willman, kepala perbankan perusahaan di wilayah keuangan $ 157 miliar di Birmingham, Alabama.

Daryl Bible, Chief Financial Officer di Buffalo, M&T Bank Corp yang berbasis di New York, berbagi pesan serupa.

“Kami mensurvei sekitar 500 hingga 600 pelanggan kami dan berkata, ‘Apa dampak tarif terhadap Anda?’ Dan 17% kembali dan mengatakan mereka berpotensi memiliki dampak negatif dengan tarif; “Ada juga kelompok di luar sana yang benar -benar mengatakan mereka akan mendapat manfaat dari tarif. Ini bukan hanya satu sisi. Ini berjalan dua arah.”

Providence, Citizens Financial Group yang berbasis di Rhode Island mensurvei lebih dari 500 perusahaan pasar menengah pada bulan Februari ketika kekhawatiran tarif mulai menggelembung dan menemukan mayoritas dari mereka masih diharapkan untuk berinvestasi dalam pertumbuhan dan terus mempekerjakan pada tahun 2025.

Sekitar 56% pemimpin bisnis pasar menengah mengatakan perusahaan mereka akan lebih banyak mempekerjakan tahun ini, dan hanya 10% pemotongan pekerjaan yang diproyeksikan, menurut survei.

“Para pemimpin bisnis datang ke tahun ini dengan perasaan optimis tentang ekonomi, dan sentimen itu tetap ada, meskipun volatilitas ekonomi makro,” kata Don McCree, kepala perbankan komersial pada warga negara $ 217,5 miliar.

Namun, inflasi adalah perhatian utama bagi para pemimpin bisnis yang disurvei oleh warga negara, sebesar 59%. Responden juga mengidentifikasi suku bunga tinggi (44%), tarif (42%), volatilitas pasar keuangan (39%) dan kemungkinan resesi (34%) sebagai risiko terbesar bagi kinerja keuangan perusahaan mereka pada tahun 2025.

Salah satu alasan untuk khawatir adalah bahwa semua risiko tersebut saling berhubungan. Indeks Harga Konsumen Federal, pengukur utama inflasi, Tingkat lebih rendah pada bulan Februari – hingga 2,8% dari 3,0% di bulan Januari. Tapi itu masih jauh di atas target Federal Reserve sebesar 2%. Tarif mengancam untuk mendorong pembacaan kembali pada bulan Maret.

Sementara itu, meskipun Fed menurunkan suku bunga benchmarknya sebesar 100 basis poin tahun lalu, suku bunga tetap meningkat, menambah ketidakpastian. The Fed dapat lebih menurunkan tarif untuk mendorong pinjaman dan pengeluaran dalam menghadapi risiko resesi. Tapi itu juga bisa mendaki mereka untuk mengurangi pengeluaran dan menangkal lonjakan inflasi lain seperti yang muncul pada tahun 2022 setelah pandemi dan invasi Rusia ke Ukraina. Inflasi memuncak pada 9,1% tahun itu.

Yang tidak diketahui telah menarik perhatian kolektif investor. Bank, karena paparan mereka terhadap kelemahan ekonomi potensial, berada di jantung badai pasar, kata para analis minggu ini.

Kepala Ekonom AS Goldman Sachs David Mericle mengatakan selama webinar bahwa ia mengharapkan tingkat tarif rata -rata meningkat sebesar 10 poin persentase atau lebih. Ini cenderung menghasilkan harga konsumen AS yang lebih tinggi, katanya.

“Saya akan mengatakan setidaknya ini adalah sesuatu yang harus diawasi – risiko tarif yang memicu kenaikan harga yang lebih luas,” kata Mericle.

Goldman Sachs telah memotong perkiraan pertumbuhan ekonomi 2025 dari 2,2% menjadi 1,7%. “Ketidakpastian bahwa tarif yang diperkenalkan mungkin akan memiliki efek yang lebih besar, mengecilkan investasi bisnis,” kata Mericle.