Investor bank mengantisipasi katalis setelah Fed tetap stabil

Pandangan Federal Reserve yang mendung tetapi umumnya masih positif tentang ekonomi dan ekspektasi pembuat kebijakan untuk pemotongan suku bunga akhir tahun ini menggembleng investor dan mendukung saham bank minggu ini.

Indeks Bank KBW naik 1,5% pada hari Rabu setelah Fed mengatakan akan memegang garis pada tingkat tolok ukurnya di 4,25-4,5%, di mana sejak Desember. Indeks naik 1% Kamis pagi sebelum meruncing di perdagangan sore hari.

“Saya pikir ada lebih banyak kepositifan di luar sana daripada mungkin kita dituntun untuk percaya oleh berita utama,” kata Robert Bolton, presiden investor bank Iron Bay Capital, mengatakan. “Dan saya pikir saham bank dikoreksi berlebihan” dalam sebulan terakhir. “Masih ada beberapa benjolan dan memotong, tapi kurasa kita menuju ke arah yang benar.”

Indeks KBW masih turun hampir 10% dari tertinggi Februari, sebelum perang dagang dengan Kanada dan sekutu lama lainnya, karena ketidakpastian tarif dan kekhawatiran tentang inflasi dan resesi potensial.

The Fed meningkatkan proyeksi untuk inflasi inti tahun ini – menjadi 2,8% dari 2,5% – yang akan menempatkan tingkat tahunan kenaikan harga konsumen, tidak termasuk makanan dan energi, di bawah pemerintah Cetak Februari 3,1%. Proyeksi inflasi tetap jauh di atas target 2% Fed.

Mengutip tidak diketahui terkait dengan tingkat dan durasi tarif, pejabat Fed mengatakan mereka sekarang melihat ekonomi tumbuh hanya 1,7% laju tahun ini, turun dari 2,1% dalam proyeksi terakhir mereka pada bulan Desember. Presiden Trump telah memulai, berhenti dan kemudian memodifikasi berbagai tarif selama beberapa minggu terakhir dan mengancam rentetan pungutan tambahan pada bulan April.

Dalam pernyataan pasca-pertemuannya, Komite Pasar Terbuka Federal Bank Sentral mengatakan ada tingkat ambiguitas yang meningkat. Tarif Trump dapat menaikkan harga konsumen, menghidupkan kembali inflasi dan memiliki efek mengerikan pada pertumbuhan ekonomi, FOMC mengakui.

“Ketidakpastian seputar prospek ekonomi telah meningkat,” kata komite.

Namun, FOMC masih melihat Dua pengurangan suku bunga poin 25-basis tahun ini tahun inisetelah pemotongan kumulatif 100 poin di paruh kedua 2024.

“Ekonomi secara keseluruhan kuat,” Ketua Fed Jerome Powell mengatakan selama konferensi pers Rabu.

The Fed dapat menjaga suku bunga tinggi untuk mengurangi pengeluaran dan menangkal lonjakan inflasi lain seperti yang muncul pada tahun 2022 setelah pandemi dan invasi Rusia ke Ukraina. Inflasi memuncak pada 9,1% tahun itu.

Atau bank sentral dapat lebih menurunkan suku bunga untuk mendorong pinjaman, pengeluaran, dan aktivitas keseluruhan yang lebih besar setelah menentukan inflasi berada di bawah kendali. Dengan para pembuat kebijakan yang condong ke arah yang terakhir, investor bank bertaruh pada pertumbuhan ekonomi yang berkelanjutan serta tingkat yang lebih rendah yang dapat mendorong permintaan pinjaman, mengurangi biaya setoran dan mendukung kualitas kredit, kata Bolton.

Jika kebijakan tarif Gedung Putih menemukan keseimbangan dan kemudahan ketidakpastian kebijakan, Bolton dan pengamat lainnya juga mengantisipasi yang baru gelombang merger dan akuisisimengatakan konsolidasi di antara bank dapat menciptakan skala yang diperlukan dan keragaman geografis untuk membantu pemberi pinjaman memanfaatkan pertumbuhan ekonomi. Merger yang mendorong akresi pendapatan dapat meningkatkan kepercayaan investor.

“Sementara aktivitas M&A telah diredam dalam beberapa bulan terakhir, perusahaan ekuitas swasta dan bankir investasi mulai berbicara tentang kegiatan kesepakatan yang akan datang,” kata Scott Merkle, mitra pengelola di SLB Capital Advisors. Pandangan Fed “harus cukup dovish untuk menjaga proses tersebut dalam permainan dan mudah -mudahan cukup kondusif untuk mendukung rebound untuk awal M&A yang lambat untuk tahun ini. … Kemungkinan tarif yang lebih rendah di depan dapat memberikan dorongan lain untuk aktivitas M&A di ujung jalan.”

Namun, Powell mengatakan The Fed akan mengambil pendekatan menunggu dan melihat inflasi dan tarif. Dia menekankan bahwa kebijakan Trump telah menyebabkan ketidakpastian. Pembuat kebijakan Fed berikutnya bertemu pada bulan Mei.

“Administrasi baru sedang dalam proses penerapan perubahan kebijakan yang signifikan dalam empat bidang yang berbeda: perdagangan, imigrasi, kebijakan fiskal, dan regulasi. Ini adalah efek bersih dari perubahan kebijakan ini yang akan penting bagi ekonomi dan jalur kebijakan moneter,” kata Powell. “Meskipun ada perkembangan baru -baru ini di beberapa bidang ini, terutama kebijakan perdagangan, ketidakpastian di sekitar perubahan dan pengaruhnya terhadap prospek ekonomi tinggi.”

Analis mengatakan pandangan yang dijaga tentang lingkungan operasi menyisakan banyak saham bank yang meresapi.

“Sejumlah bank melihat pertumbuhan pinjaman komersial dan industri karena pembangunan inventaris untuk mendapatkan tarif di depan, tetapi banyak peminjam berada di sela-sela karena ketidakpastian ini atas tarif dan enggan untuk melakukan investasi, “analis di DA, Davidson mengatakan dalam sebuah laporan kedua. Sementara meramalkan rebound dalam kegiatan ekonomi dan poundsters di DA pada dua. Ketidakpastian tetap ada, “mereka menulis.

Analis Keefe, Bruyette & Woods mengatakan dalam sebuah catatan bahwa mereka juga optimis dengan hati -hati tetapi menambahkan bahwa bank harus tetap mempersiapkan “skenario yang merugikan.” Ini dapat menghasilkan tingkat cadangan yang lebih tinggi untuk potensi kerugian pinjaman, kata mereka. Biaya kredit yang lebih tinggi bisa memakan garis bawah bank.