Bagaimana Walmart menjadi medan pertempuran untuk industri BNPL

Menegaskan pada hari Kamis muncul untuk menjelaskan hilangnya bisnis Walmart Buy Now/Pay kemudian untuk menyaingi Klarna, sebuah langkah yang menunjukkan pentingnya raksasa ritel untuk pembelian hypercompetitive sekarang/membayar industri selanjutnya.

“Sepertinya sebuah upaya (oleh Klarna) untuk mendapatkan beberapa pemasaran IPO,” kata Michael Linford, chief operating officer Affirm, selama webinar yang dihosting William Blair.

Klarna mengatakan pada hari Senin bahwa mereka bermitra dengan aplikasi keuangan konsumen OnePay, yang terikat dengan unit fintech Walmart, untuk menawarkan pinjaman beli sekarang/membayar kemudian di lokasi toko di AS

Klarna membuat pengumuman tak lama setelah membuatnya Prospektus IPO publik. Klarna yang berbasis di Swedia telah mengadakan pertunjukan jalan untuk IPO yang tertunda, menarik perhatian pada kesepakatan distribusi dengan mitra yang berbasis di AS seperti JPMorgan Chase dan Doordash. Kemitraan pengiriman makanan diumumkan pada hari Kamis.

Saham Affirm turun sekitar 10% Senin setelah pengumuman Walmart tetapi sejak itu pulih.

Klarna bisa mendapatkan akses ke jutaan konsumen potensial dengan bermitra dengan Walmart, kemenangan kunci bagi perusahaan mengingat bahwa konsumen lebih loyal Pedagang untuk BNPL dari pemberi pinjaman BNPL.

“Sangat penting bahwa perusahaan non-AS bisa mendapatkan Pengecer terbesar Di dunia untuk beralih dari perusahaan yang berbasis di AS, “kata Ross Carmel, mitra dan pengacara sekuritas di Sichenzia Ross Ference Carmel. Affirm berbasis di San Francisco.

“Walmart memberikan penetrasi pasar Klarna di AS untuk mengejar pengecer besar lainnya,” kata Carmel kepada American Banker.

Siapa yang jelas?

Analis telah lama mengatakan tantangan Klarna di AS termasuk mengatasi kesenjangan branding antara perusahaan Swedia dan perusahaan pembayaran Amerika yang lebih dikenal.

Menangkap Walmart membantu posisi Klarna, kata Carmel.

Itu juga dapat meningkatkan penilaian Klarna, diperkirakan $ 15 miliar, karena mencantumkan sahamnya dalam lingkungan ekonomi dan politik yang sulit. Atholl Simpson, seorang analis senior di Mergermarket, mengatakan kondisi IPO Klarna lebih menantang daripada ketika Affirm go public pada tahun 2021.

Daftar yang berhasil akan menjadi tanda validasi untuk sektor yang terus menghadapi headwinds makro dan pengawasan peraturan. Ini juga akan membuka jalan bagi perusahaan fintech dan pembayaran lain untuk mulai menyiapkan IPO mereka sendiri, kata Simpson kepada American Banker.

Pada hari Kamis, Linford Affirm mengatakan itu adalah “kesalahan” untuk menempatkan kesepakatan Walmart/Klarna ke dalam konteks yang lebih besar tentang Klarna dan persaingan Affirm. “Ini adalah situasi yang sangat spesifik,” katanya.

Affirm sedang dalam pembicaraan dengan Walmart, dan kesepakatan yang diumumkan dengan Klarna “tidak mengejutkan,” kata Linford.

“Walmart tidak super material secara ekonomis untuk bisnis ini,” kata Linford. “Ketika kami meningkat dengan Amazon dan Shopify (mitra lain yang menegaskan) Walmart menjadi bagian yang jauh lebih kecil dari bisnis kami.”

Walmart tidak berkomentar. Klarna merujuk pertanyaan ke kutipan siaran pers: “Ini adalah pengubah permainan,” kata Sebastian Siemiatkowski, salah satu pendiri dan CEO Klarna. “Jutaan orang di toko AS di Walmart setiap hari.”

Untuk klien perusahaan besar, sulit untuk mendukung model BNPL yang berfokus untuk menyetujui sebanyak mungkin konsumen sambil menawarkan produk kredit kompetitif kepada konsumen dan membuat produk menarik bagi pasar modal, kata Linford.

“(Walmart) adalah pedagang yang tangguh untuk dilayani. Ini adalah integrasi teknologi yang sulit,” katanya.

Pasar besar

Unduhan aplikasi BNPL yang paling populer di AS adalah penegasan dan memblokir anak perusahaan afterpay, masing -masing dengan sekitar 2,4 juta unduhan pada kuartal keempat 2023, menurut Modal Satudengan Klarna tak lama di belakang 2,2 juta. Klarna adalah pemberi pinjaman BNPL terbesar di AS untuk tahun penuh 2024 dengan volume pembayaran, dengan $ 22 miliar, dengan menegaskan $ 20,1 miliar dan setelah membayar $ 9,1 miliar, menurut Capital One.

Pemberi pinjaman BNPL mengejar pasar yang besar dan berkembang pesat. BNPL menyumbang 5% dari nilai e-commerce global pada tahun 2024, mencapai sekitar $ 342 miliar, naik dari hanya $ 2,3 miliar pada tahun 2014, menurut penelitian dari pemroses pembayaran WorldPay. Dan 38% lembaga keuangan mengatakan alternatif utang termasuk BNPL akan mendorong investasi di tahun mendatang, menurut penelitian dari Arizent, penerbit bankir Amerika.

Dalam catatan analis, William Blair mengatakan risiko kompetitif yang ditimbulkan oleh pengumuman Walmart Klarna “dilebih -lebihkan.”

“Oleh karena itu, kami berpendapat bahwa sebagian besar pedagang akan menempatkan konversi yang lebih tinggi dan unit ekonomi yang lebih baik di atas harga,” kata catatan itu. “Ini mendukung model yang menarik minat, teknologi-sentris, dalam pandangan kami.”

Selain itu, kesepakatan Klarna/Walmart tidak sepenuhnya eksklusif dan terbatas pada aplikasi fintech OnePay-Walmart.

Selama webinar yang menegaskan, Linford mengatakan bahwa pemahamannya bahwa Walmart ingin OnePay untuk “memiliki” checkout Walmart, meskipun laju migrasi itu tidak pasti, mencatat Affirm masih memiliki kontrak dengan Walmart dan kesepakatan Klarna adalah yang berfokus pada AS.

“Kami merasa senang tentang fundamental Affirm,” kata William Blair, mencatat bahwa itu nyaman dengan perkiraan pertumbuhan pendapatan fiskal 2025, 2026 dan 2027 masing -masing sebesar 38%, 24%dan 22%.

Walmart menyumbang 5% dari volume barang dagangan kotor Afrirm, kata Linford.

Tidak semua orang yakin dengan prospek Affirm.

“Orang -orang dapat memutarnya dengan cara apa pun yang mereka inginkan, tetapi kehilangan pelanggan seperti Walmart adalah kerugian untuk menegaskan,” kata Carmel.