Capital Infusion menarik Patriot National kembali dari tepi jurang

Patriot National Bancorp memiliki mandat tinggi dan tenggat waktu yang ketat: mengumpulkan setidaknya $ 40 juta modal dengan cepat – atau kemungkinan gagal.

Bank yang berbasis di Stamford, Connecticut kehilangan $ 27 juta pada kuartal ketiga tahun lalu dan memperingatkan kerugian lain untuk kuartal keempat. (Belum memposting pendapatan untuk kuartal itu.) Modal ekuitasnya turun di bawah level yang dianggap cukup oleh regulator. Kantor Pengawas Keuangan Mata Uang pada bulan Januari mengatakan Patriot dalam “kondisi bermasalah.”

Patriot aset senilai $ 974 juta melemparkan umpan “Hail Mary”. Tepat sebelum peringatan OCC turun, bank meminta calon investor Steven Sugarman untuk melakukan lebih dari sekadar memasukkan uangnya ke dalam perubahan haluan bank. Ia merekrut dia untuk bergabung dengan perusahaan induk sebagai presiden dan memimpin Biaya mendesak untuk menaikkan modal dan simpan bank.

Sugarman mengatakan kepada bankir Amerika bahwa Patriot berjuang dengan biaya setoran yang tinggi dan masalah berkualitas kredit, tetapi memiliki platform teknologi yang kuat dan jejak yang sangat menarik. Wilayah Greenwich, Connecticut, dan Greater New York di mana bank beroperasi adalah di antara sedikit di negara ini dengan firma manajemen kekayaan swasta dan investor kekayaan bersih yang sangat tinggi yang membutuhkan manajemen treasury dan layanan setoran. Pelanggan yang sama ini adalah deposan berskala besar yang diabaikan oleh bank.

Dalam kasus Patriot, banyak dari klien yang sama ini membagi waktu mereka dengan pasar lain dengan karakteristik yang sama: Florida Selatan. Ini menambahkan dimensi lain yang menarik dan tidak hanya menarik mata Sugarman tetapi juga beberapa investor lain, banyak dari mereka calon pelanggan Patriot.

“Kamu bisa menghitung pasar semacam ini di kedua tanganmu,” kata Sugarman. “Kami memiliki tantangan di depan kami yang diselesaikan dengan hubungan deposito yang sangat baik dan pemblokiran dan tekel yang solid.”

Ini berarti menjaga pengeluaran tetap terkendali sambil juga membawa kepemimpinan baru, kemungkinan akan memasukkan kepala petugas risiko. Sugarman menandatangani kesepakatan untuk membantu memimpin bank hingga tahun 2029, meskipun perannya yang tepat belum ditentukan.

Pekan lalu, perusahaan mengumumkan keberangkatan CEO David Lowery yang tertunda pada 15 April. Dalam pengajuan peraturan Rabu malam, kata kepala keuangan David Finn akan mundur pada 15 Mei.

Kenaikan modal dilakukan dengan diskon – 75 sen per saham versus tingkat sekitar $ 1 di mana ia diperdagangkan awal bulan ini, menurut pengajuan.

Biasanya, diskon seperti itu akan membutuhkan persetujuan pemegang saham, tetapi karena modal ekuitas Patriot telah turun sangat rendah, itu diberikan pengabaian darurat oleh pejabat Bursa Efek NASDAQ untuk memotong langkah itu. Tanpa kenaikan modal, bank bisa gagal, memusnahkan pemegang saham.

Peningkatan modal “adalah dilutive, tetapi pengenceran lebih baik daripada kepunahan,” kata Robert Bolton, presiden Iron Bay Capital. Dia mengatakan pengabaian Nasdaq, meskipun tidak pernah terjadi, adalah “luar biasa.” Dia mengatakan regulator bank pasti yakin bahwa itu “memiliki rencana yang sangat solid. Itu spekulasi, tetapi itu didasarkan pada akal sehat.”

Patriot akhirnya mengumpulkan $ 57,75 juta-lebih dari cukup untuk mengembalikan perusahaan ke status yang dikapitalisasi dengan baik dan memberikannya kesempatan bertarung. Sahamnya ditutup di atas $ 1,50 pada hari Rabu, meskipun itu masih jauh dari tertinggi 52 minggu sekitar $ 4.

Selain menyelamatkan nilai bagi pemegang saham yang ada, infus modal yang mendesak mungkin telah menyelamatkan Federal Deposit Insurance Corp dari mengelola kegagalan yang mahal dan pelanggan yang sudah ada dari gangguan di perbankan mereka.

Sekarang, kata Sugarman, ini masalah eksekusi. Dia mengatakan pendapatan kuartal pertama bank kemungkinan akan terlihat “berisik” karena biaya yang terkait dengan kenaikan modal. Namun di luar itu, ada potensi untuk perbaikan yang stabil, katanya.

“Saya pikir bank ini memiliki peluang yang sangat bagus selama 18 hingga 24 bulan ke depan untuk menjadi salah satu bank berkinerja terbaik di luar sana,” kata Sugarman. “Kami telah melakukan banyak uji tuntas di sini, dan kami merasa nyaman.”

Patriot’s Capital Raik mengikuti jalan yang kasar bagi bank di era pasca-kepanikan, termasuk Juli 2022 Pengakhiran rencananya untuk digabungkan dengan American Challenger Development Corp. Ketika kesepakatan itu diumumkan pada tahun 2021, Patriot menghargai transaksi sebesar $ 119 juta.

Kombinasi itu dibatalkan setelah kedua perusahaan memutuskan bahwa mereka tidak dapat “memenuhi kondisi penutupan tertentu untuk merger dan rekapitalisasi,” menurut siaran pers dari American Challenger pada saat itu.

Patriot melaporkan kerugian $ 4,2 juta untuk tahun 2023. Kehilangan $ 30 juta selama sembilan bulan yang berakhir 30 September 2024.