Program untuk memacu investasi dalam usaha kecil mendapatkan momentum

Bunga dalam Program Perusahaan Investasi Bisnis Kecil Federal, yang digunakan bank untuk melakukan investasi ekuitas di perusahaan kecil tahap awal, telah melonjak setelah perubahan aturan 2023.

Perubahan itu, yang menciptakan kelas baru dana berlisensi administrasi bisnis kecil AS yang diberi insentif untuk melakukan investasi, telah menyebabkan lonjakan aplikasi lisensi, menurut Anthony Cimino, wakil presiden dan kepala kebijakan di Carta, pengembang perangkat lunak investasi yang berbasis di San Francisco.

Sebelum perubahan peraturan, SBA umumnya menerima sekitar 35 aplikasi SBIC setiap tahun, Cimino mengatakan Rabu dalam kesaksian di hadapan Komite Bisnis Kecil DPR. Tahun lalu, 127 aplikasi diajukan.

Sekarang ada dukungan politik yang berkembang untuk menemukan cara tambahan untuk mendukung SBIC, yang sering mendorong investasi dalam usaha kecil yang terletak di luar pusat ekonomi utama.

Kelas baru SBIC dikenal sebagai SBIC akrual. Cimino mendesak anggota parlemen dan SBA untuk memastikan mereka didukung dengan sumber daya yang cukup untuk memastikan tanggapan tepat waktu terhadap meningkatnya jumlah aplikasi.

“Tujuannya adalah untuk mendorong lebih banyak sumber daya di mana mereka bekerja, termasuk memastikan bahwa program SBIC SBA memiliki staf yang tepat (dan) terus memperbaiki keahlian dan proses operasional,” kata Cimino.

Administrator SBA Kelly Loeffler mengumumkan rencana bulan lalu perampingan staf SBA sebesar 30% sebagai bagian dari reorganisasi seluruh badan. Baik Cimino maupun Brett Palmer, kepala Aliansi Investor Bisnis Kecil, kelompok dagang yang mewakili SBIC, mengatakan kantor yang mengelola program SBIC telah terpengaruh. Namun, keduanya mengatakan kantor dapat mengambil manfaat dari lebih banyak sumber daya.

“Program SBA adalah sekitar $ 50 miliar (dalam ukuran), dan dikelola dengan gaji $ 11 juta,” kata Palmer. “Itu sekitar 100 kali lebih efisien daripada umumnya sektor swasta menjalankan mengelola dana ekuitas swasta.”

“Sangat penting bahwa kami menggandakan program yang berfungsi,” kata Cimino.

Daya tarik SBICs akrual berpusat di sekitar struktur pembayaran yang dimodifikasi. Bunga yang terutang kepada SBA dibayarkan setelah jatuh tempo dana atau selama acara distribusi. SBIC Debenture Tradisional, yang biasanya menawarkan campuran hutang dan pembiayaan ekuitas, diharuskan melakukan pembayaran bunga setengah tahunan.

Struktur pembayaran yang tertunda adalah Sangat cocok untuk dana yang menargetkan perusahaan tahap awal yang membutuhkan investasi ekuitas langsung, menurut Palmer.

“Bisnis tahap awal membutuhkan lebih banyak ekuitas lurus karena mereka ingin menyimpan uang tunai di dalam bisnis,” kata Palmer kepada American Banker. “Hutang kurang menarik bagi mereka.”

Program SBIC terpisah dari program 7 (a) dan 504 SBA, yang digunakan pemberi pinjaman untuk membuat pinjaman yang didukung pemerintah untuk usaha kecil. SBIC, sementara itu, menaikkan modal swasta yang dimanfaatkan SBA-berdasarkan 2 banding-1 untuk dana utang standar, atau 1,25-ke-1 untuk SBIC akrual.

Meskipun tidak sebesar program SBA’s Flagship 7 (a), yang memberikan lebih dari $ 31 miliar pinjaman selama tahun fiskal terbaru, program SBIC menawarkan sumber modal yang substansial, mendukung sekitar $ 8 miliar dalam investasi selama fiskal 2024.

Bank mendominasi daftar pemberi pinjaman yang berpartisipasi, dan mereka memainkan peran penting dalam operasi program SBIC, menyediakan hingga 70% dari modal investasi dana, kata Palmer.

SBICS menghasilkan tingkat pengembalian internal rata-rata 16,9%, yang sekitar 4% lebih tinggi daripada pada set dana non-sibik yang sebanding, menurut studi Juni 2024 oleh Institute for Public Capital.

“Ini peluang yang benar -benar solid bagi bank,” kata Palmer.

Sementara sebagian besar investasi SBIC bank saat ini mengalir ke dana utang standar, campuran tersebut dapat berubah dari waktu ke waktu, ketika bank mendidik diri mereka sendiri tentang dana akrual.

“Dana akrual itu baru,” kata Palmer. “Beberapa bank bersedia melakukan penyelaman mendalam untuk memahaminya. Beberapa lebih menghindari risiko.”

Mempromosikan investasi ekuitas dipandang penting karena uang cenderung mengalir ke perusahaan tahap yang lebih kecil dan lebih awal, termasuk yang dimiliki oleh wanita, minoritas dan veteran. Terlebih lagi, SBIC tidak terkait dengan pusat investasi besar seperti New York, Boston, Chicago dan Silicon Valley.

“Mereka mendorong modal ke daerah di mana kemungkinan tidak akan dikerahkan,” kata Cimino.

Anggota parlemen sedang mempertimbangkan proposal tambahan untuk meningkatkan program SBIC, termasuk RUU bipartisan yang diperkenalkan bulan lalu oleh Rep. Dan Meuser, R-Pa., Dan dikenakan oleh Rep. Hillary Scholton, D-Mich. Investasi mereka di All America Act akan memberikan insentif tambahan, termasuk lebih banyak leverage SBA, kepada perusahaan yang berinvestasi dalam bisnis yang berlokasi di daerah pedesaan atau berpenghasilan rendah, bersama dengan mereka yang terlibat dalam manufaktur atau teknologi kritis.

“RUU ini memperkuat investasi di daerah yang kurang terlayani tanpa menambah biaya atau risiko bagi pembayar pajak,” kata Meuser. “Undang -Undang Investasi di seluruh Amerika bukan hanya tentang memperluas akses ke modal, ini tentang merevitalisasi masyarakat, menciptakan lapangan kerja, dan memperkuat pertumbuhan ekonomi.”

Baik Palmer dan Cimino menyatakan dukungan untuk tagihan Meuser.

Sementara tidak ada pejabat SBA yang bersaksi pada sidang hari Rabu, sinyal awal dari pemerintahan Trump telah positif, menurut Palmer, yang mengatakan dia diundang untuk bertemu dengan administrator SBA Kelly Loeffler tak lama setelah dia menjabat.

“Model ini, yang merupakan model yang terbukti kembali ke Eisenhower, benar -benar cocok dengan apa yang (pemerintahan Trump) coba lakukan,” kata Palmer.

Program SBIC didirikan pada tahun 1958.