CPI Maret memberi ruang bernafas, tetapi ketidakpastian tetap ada

Inflasi melambat lebih cepat dari yang diharapkan bulan lalu, berpotensi memberikan ruang Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga seandainya ekonomi gemetar menyebabkan kehilangan pekerjaan yang tiba -tiba.

Indeks harga konsumen turun 0,1% pada basis bulan ke bulan dan naik hanya 2,4% tahun-ke-tahun, kenaikan tahunan terkecil sejak Maret 2021 dan turun dari kenaikan Februari 2,8%.

Bacaan, yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja pada Kamis pagi, mengalahkan Prakiraan Pasar, yang menyerukan kenaikan bulanan 0,1% untuk kenaikan tahunan sebesar 2,6%.

Penurunan inflasi headline sebagian besar didorong oleh biaya energi yang lebih rendah, terutama bensin, yang turun 9,8% selama Maret 2024. Core CPI, yang faktor -faktor dari energi dan harga makanan, adalah 3%, sesuai dengan harapan pasar.

Laporan ini muncul pada saat ketidakpastian ekonomi yang meningkat, dengan pasar, bisnis dan konsumen terhuyung -huyung dari sapuan minggu lalu pengumuman tarif dari Presiden Donald Trump. Proposal tersebut akan meningkatkan pajak impor rata -rata lebih dari sepuluh kali lipat. Stok jatuh dan perkiraan resesi ditingkatkan pada hari-hari setelah peluncuran tarif “Hari Pembebasan” yang disebut.

Trump menempatkan banyak dari kekhawatiran itu kemarin ketika dia mengumumkan a Jeda 90 hari Pada tarif baru terhadap negara -negara yang tidak segera pindah untuk membalas terhadap AS pada saat yang sama, ia juga meningkatkan pungutan terhadap Cina dari 104% menjadi 125% dan tidak mengatakan apa -apa tentang tarif terhadap mitra dagang utama seperti Kanada dan Uni Eropa, meninggalkan momok keraguan.

Perusahaan, rumah tangga, dan investor bukan satu -satunya yang berjuang untuk membuat rencana di lingkungan ini. Pejabat Federal Reserve juga telah berjuang untuk mendapatkan pandangan yang jelas tentang lintasan ekonomi dan menghasilkan tanggapan kebijakan moneter.

Pekan lalu, Ketua Fed Jerome Powell mengatakan tarif yang diumumkan oleh Trump lebih tinggi dari yang diantisipasi bank sentraltetapi tidak memerlukan respons langsung dari bank sentral.

“Terlalu dini untuk mengatakan apa respons kebijakan moneter yang tepat untuk kebijakan baru ini,” kata Powell. “Maju cepat setahun dari sekarang, ketidakpastian akan jauh lebih rendah dan efek kebijakan akan jelas.”

Setelah jeda Trump, pejabat Fed mempertahankan sikap hati -hati mereka terhadap pembuatan kebijakan. Dalam sebuah wawancara di CBS News pada hari Rabu, Presiden Federal Reserve Bank of Minneapolis Neel Kashkari mengatakan jeda itu hanya memberikan penangguhan hukuman sementara dari volatilitas dan tidak ada kejelasan tambahan.

“Analisis tentang dampak inflasi tarif, Anda dapat menurunkannya sedikit jika jeda ini bertahan, tetapi saat ini kita masih berada di lingkungan yang sangat tidak pasti,” kata Kashkari. “Jadi saya berharap kita bisa sampai ke tempat di mana ada kejelasan yang bertahan lama untuk pasar dan untuk investor, dan juga untuk bankir sentral, karena kami mencoba mencari tahu jalur kebijakan moneter.”

Dalam sebuah esai sebelumnya hari itu, Kashkari mengatakan tidak ada opsi kebijakan yang harus di luar meja, mencatat bahwa The Fed dapat memangkas suku bunga jika ketidakpastian memicu kehilangan pekerjaan yang signifikan atau menaikkannya jika tarif menendang putaran inflasi baru. Tapi, ia mencatat, bahwa menyesuaikan dengan cara apa pun akan membutuhkan sinyal data yang jelas tentang arah ekonomi.

“Dalam pandangan saya, rintangan untuk mengubah tingkat dana federal dengan satu atau lain cara telah meningkat karena tarif,” tulisnya.

Untuk saat ini, anggota Komite Pasar Terbuka Federal sedang melihat bagaimana semua posisi administrasi baru – termasuk kebijakan perdagangan, imigrasi, fiskal dan peraturan – berdampak pada ekonomi secara keseluruhan.

Dalam pertunangan berbicara di Universitas Brigham Young di Provo, Utah, Federal Reserve Bank of San Francisco Presiden Mary C. Daly mengatakan ada elemen agenda Trump yang dapat membebani kegiatan ekonomi, elemen lain – yaitu deregulasi dan pemotongan pajak – dapat menimbulkan lebih banyak permintaan. Karena itu, dia mengatakan dia masih ingin memahami efek bersih dari semua perubahan.

“Melompat ke kesimpulan dalam periode ketidakpastian seperti itu adalah resep untuk membuat kesalahan,” kata Daly. “Jadi, sebagai pembuat kebijakan, saya tidak bertaruh. Saya melihat datanya.”

Presiden Federal Reserve Bank of Richmond Tom Barkin, berbicara pada hari Rabu di sebuah acara yang diselenggarakan oleh Economic Club of Washington, mengatakan ketika datang ke mandat ganda Fed, mencegah inflasi dan mempertahankan pekerjaan maksimal, para pejabat memberikan bobot yang sama untuk kedua tanggung jawab mereka.

Tetapi, Barkin mengatakan bahwa menjaga inflasi – ekspektasi inflasi – rendah memberi para pembuat kebijakan lebih banyak fleksibilitas dalam mengatasi kedua mandat.

“Jika Anda memiliki stabilitas harga, Anda dapat melakukan lebih banyak untuk membantu di sisi pekerjaan. Jika Anda tidak memiliki stabilitas harga, Anda dapat melakukan lebih sedikit di sisi pekerjaan,” katanya. “Jika Anda melihat ekspektasi inflasi mulai naik, itu memberi Anda lebih sedikit derajat kebebasan daripada jika Anda memiliki ekspektasi inflasi yang sangat berlabuh.”