Dave P.: “Saya punya teman yang mengelola portofolio kecil saham untuk saya. Baru -baru ini mengirimi saya komentar pasar, dapat dimengerti fokus pada masalah tarif. Tanggapan saya:

---

Pemikiran saya sendiri adalah bahwa tarif, meskipun signifikan, hanyalah sedikit kecemasan yang sekarang diproses pasar. Mereka hanyalah satu senjata potensial melukai diri sendiri untuk Amerika, rakyatnya, dan perusahaannya, dan penilaian perusahaan-perusahaan itu. Jika Trump Tomorrow menyatakan kemenangan, mengatakan setiap negara di dunia ini telah kowtow, mereka semua telah menawarkan “penawaran hebat” yang telah ia terima dengan ramah, jadi anggap Hari Pembebasan sebagai berada di rollback, Pasar akan merayakan sementara.* Tapi itu akan segera memproses ulang pesan yang lebih besarbahwa kedengkian pemerintah, keburukan, ketidakpedulian, kecerobohan dalam masalah keamanan serta keuangan, ketidakmampuan, kebutaan, ketidakpercayaan terhadap sains, kekejaman, tidak adanya empati yang patologis, ketidaksetiaan kepada teman -teman, menyatukan sebagian besar tiran, dll., Dll., Adalah resep untuk kebiasaan yang menjadi sisa -sisa.

*Suatu hari nanti, Kemungkinan dalam waktu dekat, pasar saham akan memiliki keuntungan yang sangat besar. Tentunya kami tidak ingin melewatkannya! Dan keuntungan itu harus memberi sinyal “semua jelas,” kan? Yah, tidak persis. Jika kita melihat 20 keuntungan satu hari terbaik Di DJIA, sepenuhnya 40% dari mereka, 8 hari terpisah, terjadi setelah kecelakaan 28 Oktober 1929, dan sebelum Pasar Beruang Tertinggi rendah, 89% lebih rendah dari pra-kecelakaan, pada bulan Juli 1932. Seandainya Anda membeli setelah salah satu dari hari-hari besar itu, Anda akan kehilangan setidaknya 16% ke bawah (dari mana diperlukan 22 tahun lagi untuk mengganti level pra-krisis). Tidak termasuk bahwa (16)% hari, membeli pada penutupan salah satu dari 7 hari besar lainnya akan menyebabkan kerugian (29)-(84)%. Jangan sampai menurut Anda contoh-contoh kuno ini sudah lama-bygone, dua dari 7 hari lajang terbaik di pasar terjadi pada Oktober 2008, setelah dimulainya pasar beruang yang diramalkan oleh kebangkrutan Lehman Brothers September. Penurunan utama dari masing-masing tingkat penutupan tersebut adalah (29)-(31)% hingga 6 Maret 2009 penutupan rendah.

---

“Saya mengirim hari Senin itu.”

→ Dua hari kemudian – kemarin – kami mendapat “keuntungan yang sangat besar.”

Jauh dari menghela napas lega, saya akan mengambil lompatan pasar kemarin sebagai kesempatan untuk menjual sebagian kepemilikan Anda. . . Atau, jika mereka dikenakan pajak capital gain besar, beli beberapa put jangka panjang seperti yang saya disarankan bulan lalu.

Itulah yang akan saya lakukan sekarang. (Kemarin malam, saya membeli lebih banyak put.)

Tentu saja, saya suka hati -hati Dave – dan saya sendiri – untuk terbukti tidak beralasan. Namun sangat sulit untuk melihat bagaimana ini berakhir dengan baik

Dalam skenario kasus terbaik, di mana Trump membuat negara menurunkan tarif mereka, itu akan menyenangkan dan memungkinkannya untuk menyatakan kemenangan. (Eropa dapat “memangkas” dari tarif 1,7% hingga nol, tetapi bisakah dia membuat mereka menurunkannya di bawah nol?)

Tetapi meskipun begitu, begitu banyak kerusakan telah terjadi.

Dalam beberapa minggu yang singkat, ia telah mengubah Amerika dari batuan stabilitas menjadi pengganggu yang tidak dapat diprediksi, tidak dapat diandalkan, yang mengatakan bahwa pemimpinnya – di depan umum! Kamera! – Negara -negara itu “datang untuk mencium pantatnya.”

Orang -orang yang memalukan secara publik – atau bangsa – memiliki cara aneh untuk membuat mereka membenci Anda. (Obama mengejek Trump di makan malam koresponden 2011 mungkin telah membujuknya untuk berlari; Pernyataan Hillary “Basket of Deplorables” lima tahun kemudian mungkin akan dikenakan biaya pemilihannya.)

Memiliki sebagian besar dunia membenci Anda-dan tidak mempercayai Anda-mungkin bukan strategi jangka panjang yang hebat untuk sukses.

Putin dan Xi sangat senang.

Pasar saham – dan pasar obligasi – tidak terlalu banyak.

Dan tentu saja gagasan bahwa kami memiliki 50 atau 100 juta orang Amerika yang tersedia untuk menggantikan tenaga kerja 50 atau 100 juta pekerja asing yang menjahit pakaian kami dan mengumpulkan iPhone kami, membuat payung, mainan, dan ornamen pohon Natal kami – dan membuat barang dagangan Trump menjual para pengikutnya – hanya konyol. Tenaga kerja kami hanya 170 juta, di antaranya 8 juta menganggur. Dan Trump berencana untuk mendeportasi jutaan pekerja yang mengambil buah kami, memotong lindung nilai kami, membangun rumah kami, dan merawat orang tua kami, yang selanjutnya akan mengecilkan kolam yang tersedia untuk melakukan pekerjaan orang Cina dan Vietnam (dan penguin yang ia tewatkan) saat ini untuk kami.

Bagaimana kita melewati 19 bulan ke depan hingga menengah tidak jelas. . . apalagi hingga 2028.

Dan apakah ada yang meragukan bahwa dia bercita -cita untuk model pria kuat seperti Putin dan Xi yang memerintah seumur hidup?

Yang membawa saya ke apa yang menurut seorang pria akan terjadi 20 April.

Saya ragu itu akan datang itu Cepat jika itu datang sama sekali. Mungkin di bulan Mei atau Juni atau Juli?)

Tetapi:

a) Ini bacaan yang menarik.

b) Semakin banyak orang yang menyadari skenario fantastik ini, semakin kecil kemungkinannya terjadi.

c) Itu terjadi banyak tempat lain. (Pernahkah saya menyebutkan Buku Trump itu, yang terkenal sebagai non-pembaca, lama disimpan di samping tempat tidurnya?)

Jadi tolong baca ini:

Pada tanggal 20 April 2025, Amerika Serikat dapat melewati titik tidak ada pengembalian